Ang Bullish, ang operator ng crypto exchange na nakalista sa New York Stock Exchange, inanunsyo ang isang tiyak na kasunduan upang bilhin ang Equiniti, isang pandaigdigang transfer agent, na nagpoposisyon sa pinagsamang entidad na manguna sa paglipat patungo sa mga merkado ng tokenized securities.

Ang $4.2 bilyong transaksyon ay magbibigay-daan sa Bullish na bayaran ang Siris Capital sa pamamagitan ng kumbinasyon ng tinanggap na utang at konsiderasyon ng stock. Kasalukuyang nagsisilbi ang Equiniti bilang system of record para sa halos 3,000 blue-chip na pampublikong kumpanya, namamahala sa mga relasyon sa mahigit 20 milyong beripikadong shareholder at nagpoproseso ng humigit-kumulang $500 bilyon sa taunang bayad, ayon sa paghaharap.

Ang istruktura ng deal ay nagpapahalaga sa mga share ng Bullish sa $38.48 bawat isa, batay sa 30-araw na volume-weighted average price ng kumpanya noong Mayo 4. Ang Siris Capital, na bumili sa Equiniti noong 2021, ay makakatanggap ng dalawang board seat sa pinagsamang entidad.

"Ang Equiniti ay nasa puso ng pandaigdigang capital markets, sumusuporta sa mga kliyente na umaasa sa matatag at pinagkakatiwalaang imprastraktura," sabi ni Equiniti CEO Dan Kramer, sa isang pahayag. "Sinasalamin ng transaksyong ito ang layuning iyon. Pinapalakas nito ang aming kakayahang suportahan ang mga kliyente habang nagbabago ang mga merkado, habang pinapanatili ang katatagan, serbisyo, at tiwala na inaasahan nila mula sa Equiniti."

Ang mga share ng Bullish (BLSH) ay tumaas noong Martes kasunod ng anunsyo, kasalukuyang tumaas ng halos 14% sa kamakailang presyo na $46.33 pagkatapos umabot sa $48.93 kanina sa araw.

Sinabi ni Frank Baker, co-founder at managing partner ng Siris, sa isang pahayag na ang deal "ay sumasalamin sa aming diskarte sa pagsuporta sa mga negosyong pinapagana ng teknolohiya na nasa sentro ng pagbabago sa merkado."

Inaasahan ng pinagsamang entidad ang humigit-kumulang $1.3 bilyon sa pro forma revenue para sa 2026 at mahigit $500 milyon sa adjusted EBITDA minus capital expenditures. Inaasahan ng pamamahala ang 6-8% taunang paglago ng kita mula 2027 hanggang 2029, kung saan ang tokenization at mga serbisyo ng blockchain ay inaasahang mag-ambag ng 20% na paglago sa loob ng proyeksyon na iyon. Target ng kumpanya ang EBITDA minus capex margin na lumalagpas sa 50% pagdating ng 2029, ayon sa mga regulatory filing.

Ang pagkuha ay kumakatawan sa isang malaking pagtaya sa tokenization na magbabago sa imprastraktura ng capital markets. Ipinakita ng mga stablecoin ang potensyal, na umabot sa mahigit $320 bilyon sa market capitalization at bumuo ng tinatayang $33 trilyon sa trading volume noong nakaraang taon bawat data mula sa Artemis.

Ang kumbinasyon ng Bullish-Equiniti ay naglalayong palawakin ang modelong ito ng tokenization sa tradisyonal na mga seguridad. Ang pinagsamang entidad ay lilikha ng imprastraktura para sa mga kumpanya upang mag-isyu at pamahalaan ang mga share sa mga network ng blockchain habang pinapanatili ang pagsunod sa regulasyon. Inaasahang magsasara ang transaksyon sa Enero 2027, nakabinbin ang mga pag-apruba ng regulasyon at karaniwang kondisyon ng pagsasara.