Muling iginiit ng Bank for International Settlements (BIS) ang pangangailangan para sa pandaigdigang koordinasyon sa mga panuntunan ng stablecoin, na sinabi ng institusyon na mas gumagana bilang mga sasakyang pamumuhunan kaysa pera, ulat ng Reuters nitong Lunes.
Ang komento ng bangko para sa mga sentral na bangko ay dumarating habang patuloy na lumalawak ang supply ng stablecoin. Ang kabuuang sirkulasyon para sa mga token na naka-pegged sa dolyar ay lumampas na sa $300 bilyon, ayon sa data dashboard ng The Block. Ang USDT ng Tether ang nangunguna na may market cap na halos $186 bilyon, habang ang USDC ng Circle ay nasa pangalawang puwesto na may humigit-kumulang $78.8 bilyon.
Palawakin ang Tsart
Ayon kay BIS General Manager Pablo Hernandez de Cos, ang konsentrasyong ito ng merkado, kung saan dalawang issuer ang bumubuo sa halos 85% ng pandaigdigang sirkulasyon, ay nagpapakita ng "redemption frictions" at madalas na paglihis ng presyo na nagpapaging-hitsura sa mga stablecoin bilang "mga seguridad sa halip na pera." Dagdag pa niyang tinukoy na ang mga asset na ito ay kasalukuyang mas gumagana bilang mga exchange-traded fund kaysa sa tradisyonal na mga instrumento sa pagbabayad.
Nagbabala rin siya na ang mga stablecoin ay maaaring makasira sa patakaran ng pananalapi at piskal, magdulot ng stress sa pamilihan ng pananalapi, at hadlangan ang mga pagsisikap laban sa ilegal na pananalapi. Nanawagan siya para sa pandaigdigang kooperasyon, na nagsasabing ang magkakaibang balangkas sa iba't ibang hurisdiksyon "ay maaaring humantong sa matinding pagkakahiwa-hiwalay ng merkado o magpapahintulot sa mapaminsalang regulatory arbitrage."
Bukod pa rito, muling iginiit ni de Cos ang mga alalahanin tungkol sa posibleng 'runs' sa mga stablecoin, na nagsasabing ang malalaking pag-redeem ay maaaring magpadala ng stress sa mas malawak na merkado. Sinabi niya na ang mga panganib na iyon ay maaaring mabawasan kung ang mga issuer ay may access sa mga proteksyon tulad ng mga kaayusan na tulad ng deposit insurance o mga pasilidad ng pagpapautang ng sentral na bangko, ayon sa Reuters.
Sa tanong kung dapat bang magbayad ng interes ang mga stablecoin tulad ng mga bank account, nabanggit sa ulat na sinabi ni de Cos na ang paglilipat mula sa mga deposito sa bangko patungo sa mga stablecoin "ay maaaring hindi gaanong kapansin-pansin kung ang mga hawak na stablecoin ay mananatiling walang bayad (unremunerated)" sa mga panahon ng mataas na interes. Idinagdag niya ang paunawa: "kung ang mga pagbabawal sa pagbabayad ng interes sa mga stablecoin ay maaaring ipatupad."
Ang babala ng BIS ay dumarating habang maraming pag-aaral ang nagtuturo sa lumalawak na paggamit ng stablecoins sa tunay na mundo. Isang ulat noong Pebrero mula sa kumpanya ng pagbabayad na BVNK, na isinagawa kasama ng Coinbase at Artemis at batay sa survey ng YouGov sa 4,658 na matatanda sa 15 bansa, ang natagpuan na 54% ng mga sumagot ay may stablecoin sa nakaraang 12 buwan, at 56% ang nagplano na bumili pa.
Natagpuan din sa ulat na ang mga freelancer at nagbebenta sa marketplace na tumatanggap ng mga stablecoin na bayad ay nakakuha ng humigit-kumulang 35% ng kanilang taunang kita mula sa mga transaksyong iyon.
Kasabay nito, pinagtatalunan ng mga gumagawa ng patakaran ang pangingibabaw ng mga token na naka-pegged sa dolyar. Sinabi ni French Finance Minister Roland Lescure noong nakaraang linggo na ang medyo maliit na sukat ng mga stablecoin na naka-pegged sa euro kumpara sa merkado na nakaugnay sa dolyar ay “hindi kasiya-siya,” na hinihimok ang mga bangko sa Europa na palawakin ang mga token na denomino sa euro at mga tokenized deposit.
Itinataas din ng mga ehekutibo ng industriya ang posibilidad ng mga nagpapaligsahang stablecoin na nakaugnay sa pera. Kamakailan ay sinabi ni Circle CEO Jeremy Allaire na mayroong “napakalaking oportunidad” para sa isang stablecoin na suportado ng yuan at na ang China ay maaaring maglunsad ng isa sa loob ng susunod na tatlo hanggang limang taon, bagaman kasalukuyang ipinagbabawal ng mga awtoridad ng China ang pagpapalabas sa labas ng bansa ng mga stablecoin na naka-pegged sa yuan nang walang pag-apruba ng regulasyon.
Disclaimer: Ang The Block ay isang independiyenteng media outlet na naghahatid ng balita, pananaliksik, at datos. Noong Nobyembre 2023, ang Foresight Ventures ay isang mayoryang investor ng The Block. Ang Foresight Ventures ay namumuhunan sa iba pang kumpanya sa espasyo ng crypto. Ang crypto exchange na Bitget ay isang anchor LP para sa Foresight Ventures. Ang The Block ay patuloy na gumagana nang independiyente upang maghatid ng obhetibo, makabuluhan, at napapanahong impormasyon tungkol sa industriya ng crypto. Narito ang aming kasalukuyang financial disclosures.
© 2026 The Block. Lahat ng Karapatan ay Nakalaan. Ang artikulong ito ay ibinibigay para sa layuning pang-impormasyon lamang. Ito ay hindi inaalok o nilayon na gamitin bilang legal, buwis, pamumuhunan, pinansyal, o iba pang payo.
