May dumaraming ebidensya na nagmumungkahi na ang tinatawag na local currency stablecoins ay ginagamit bilang kung ano nga sila: lokal na pera.

Ayon sa isang bagong ulat ng Visa at Dune, na inilabas noong Miyerkules, umabot sa $1.1 bilyon ang supply ng non-USD stablecoins noong Pebrero, na kumakatawan sa tatlong beses na pagtaas mula Enero 2023. Hindi lang iyon, ang pinagsama-samang dami ng transaksyon ay lumampas sa 1,600% na pagtaas sa $10 bilyon mula $600 milyon sa parehong panahon. 

“Hindi tulad ng USD stablecoins — na madalas inilalagay sa DeFi para sa yield — ang local currency stablecoins ay pangunahing hawak sa mga user wallet, centralized exchanges, at institutional treasuries,” nakasaad sa ulat na pinamagatang “Beyond Dollarization.” “Ang distribusyon na ito ay nagpapakita ng kanilang papel bilang operational na pera para sa cross-border payments, remittances, B2B settlement, at FX management.”

Sa katunayan, lumobo ang adopsyon, na mayroong mahigit 1.2 milyong address na may hawak na non-USD stablecoins noong Pebrero. Samantala, ang bilang ng mga natatanging sending address ay lumago mula humigit-kumulang 6,000 noong Enero 2023 patungo sa 135,000, na nagpapahiwatig ng dumaraming aktibong paggamit. Halos 50% ng supply ay nasa mga hindi natukoy — malamang na pinaghalong indibidwal at institusyonal — na wallet, habang humigit-kumulang 25% ay hawak sa mga centralized exchange, ayon sa ulat.

Hindi ibig sabihin nito na ang non-USD stablecoins ay hindi nakapasok sa DeFi. May karagdagang 13% ang hawak sa issuer treasuries o governance-controlled wallets para sa liquidity management, incentive payments, at iba pang gamit, habang 7.5% ay inilalagay sa lending protocols at 2% sa DEX liquidity pools.

Gayunpaman, malaking bahagi ng “visible DeFi depth” ay pinangungunahan ng EURC ng Circle, na bumubuo sa mahigit 90% ng transfer volume ng non-USD stablecoins, na nagdudulot ng posibleng hindi balanseng pananaw sa istraktura ng merkado, ayon sa mga may-akda. 

“Hindi kasama ang EURC, ang ibang stablecoins ay nagpapakita ng pare-parehong pagbagal tuwing weekend, isang pattern na naaayon sa mga bayad sa negosyo, payroll cycles, at treasury settlement,” sabi ng mga mananaliksik. “Ang natitirang bahagi ng merkado ay tila mas ginagamit bilang transactional at settlement layer.”

Paglago ng Euro

Nangunguna ang Euro stablecoins sa sektor ng mga non-dollar, na bumubuo sa mahigit 80% ng market cap at humigit-kumulang 85% ng kabuuang transfer volume. Samantala, ang Brazilian real (BRL) ay bumubuo sa humigit-kumulang 10% ng supply at volume, habang ang Singapore dollar (SGD) at Japanese yen stablecoins ay mas maliit ngunit bumibilis, ayon sa ulat.

“Ang iba pang pera ng LatAm (COP, MXN) at mga merkado tulad ng ZAR, CAD, AUD, at CHF ay nagpapakita ng malakas na paglago mula sa maliit na base ngunit nananatiling puro, na may mas kaunti sa 1,000 buwanang nagpapadala sa karamihan ng mga kaso,” dagdag ng ulat. 

Ang Euro stablecoins ay aktwal na kumakatawan sa pinakamabilis na lumalagong bahagi ng local currencies pie, na tumalon sa 85% ng kabuuang halaga ng na-transfer ngayong taon, kumpara sa pagitan ng 50%–70% bago ang 2024. Gayunpaman, ang Euro stablecoins ay bumubuo lamang sa humigit-kumulang 0.3% ng global stablecoin market. 

“Kung ang Euro stablecoins ay umabot kahit sa isang maliit na bahagi lamang ng internasyonal na pagbabahagi ng Euro, maaari itong magpahiwatig ng market cap na nasa sampu hanggang daan-daang bilyon,” nakasaad sa ulat, na binabanggit na hinulaan ng S&P Global ang paglago ng Euro stablecoin na aabot sa pagitan ng $25 bilyon at $1,100 bilyon sa pagtatapos ng dekada. 

Ang kabuuang market cap ng stablecoin ay kasalukuyang nasa mahigit $310 bilyon, kung saan ang USDT ay bumubuo sa mahigit 60% at ang USDC ay humigit-kumulang 25%.