Ang mga stablecoin ay "tahimik na naging pangunahing imprastraktura sa pananalapi" at nagtulak sa on‑chain na pananalapi na lumagpas sa isang "point of no return," ayon sa bagong balangkas ng a16z crypto na muling binibigyang-kahulugan ang mga programmable na dolyar bilang batayang layer para sa isang multi‑chain, banking‑as‑a‑service stack at isang paparating na alon ng on‑chain na kredito.

Ang mga stablecoin ay tahimik na naging pangunahing imprastraktura sa pananalapi at nagtulak sa on-chain na pananalapi na lumagpas sa “point of no return,” ayon sa isang bagong framework report mula sa a16z crypto. May pamagat na “The New Stack of Global Finance: The Stablecoin Edition,” nangangatwiran ang pagsusuri na ang nagsimula bilang isang niche na trading tool ay nagbago tungo sa isang global settlement layer at isang bagong uri ng “banking as a service” stack na humuhubog na sa paraan ng paggalaw ng pera.

Sa ulat, isinulat ng a16z crypto na ang mga stablecoin ay nag-evolve tungo sa "pangunahing daluyan ng pananalapi," na ang mga programmable na dolyar ay naka-embed na ngayon sa mga consumer app, fintech platform, at institutional workflow. Inilalarawan ng firm ang isang bagong modelo ng BaaS kung saan ang mga on-chain issuer at provider ng imprastraktura ay nag-aalok ng "instant, API‑native balance sheet services" na nasa ilalim ng mga wallet, exchange, neobank, at maging ng tradisyonal na institusyon.

"Ang paglipat sa on-chain na pananalapi ay lumagpas sa point of no return," pagtatapos ng mga may-akda, na nangangatwiran na kahit magtama ang mga presyo, ang mga pinagbabatayang rail ay patuloy na lalaki sa volume at sopistikasyon.

Ang ulat ay naghahati sa tanawin ng blockchain ngayon sa tatlong pangunahing kategorya: general-purpose chain tulad ng Ethereum, Solana, at mga layer‑2 network; payment‑specific chain tulad ng Tempo ng Stripe; at institutional network tulad ng Canton, na nagta-target ng mga regulated na kalahok at permissioned na workflow.

Bawat kategorya, sabi ng a16z, ay lalong nakakabit ng mga stablecoin na nagsisilbing karaniwang asset sa pag-aayos, maging ang end user ay isang retail gamer o isang pandaigdigang bangko.

Sa panig ng pagbabangko, tinutulak ng a16z ang ideya na ang mga regulatory bottleneck ay hindi pa rin malalampasan. "Ang mga bottleneck sa industriya ng pagbabangko ay lumuluwag," ang sabi ng ulat, na tumutukoy sa isang lumalagong listahan ng mga bangkong pabor sa crypto na aktibong nagkakabit ng on‑chain na imprastraktura sa mga fiat payment system.

Kasabay nito, ang competitive na hangganan para sa mga issuer ay lumipat mula sa raw market share patungo sa regulatory positioning, na ang mga nangungunang stablecoin firm ay "nakikipaglaban upang makakuha ng OCC national trust charters" at iba pang lisensya na magpapirmi sa kanila sa loob ng U.S. banking perimeter.

Higit sa lahat, isinasaad ng papel ang mga pagbabayad bilang "unang hakbang" pa lamang. Ang mas mahalagang "ikalawang hakbang," sa pananaw ng a16z, ay ang kredito.

"Ang malakihang paglalabas ng stablecoin ay magdudulot ng isang bagong on‑chain credit market, na nagpapahintulot sa kapital na mabuo sa labas ng tradisyonal na sistema ng pagbabangko," sabi ng ulat, na naghuhula na ang on‑chain na collateral, mga sistema ng reputasyon, at programmable na covenant ay susuporta sa isang parallel na credit stack na nakapatong sa mga stablecoin rail.

Sa wakas, binibigyang-diin ng mga may-akda na ito ay hindi lamang isang kwento ng crypto, kundi isang geopolitical din.
Ang mga stablecoin, nangangatwiran sila, ay "nagpapalakas sa pangingibabaw ng dolyar" sa pamamagitan ng pag-e-export ng dollar access sa anumang app o wallet na may koneksyon sa internet, habang sabay-sabay na nagbibigay sa mga user ng umuusbong na pamilihan ng isang mas direkta, censorship-resistant na channel sa US currency kaysa sa karaniwang ibinibigay ng kanilang domestic banking system.