英國最大型銀行已完成英國金融協會（UK Finance）所稱全球首批使用代幣化存款的銀行間交易，測試以區塊鏈為基礎的商業銀行貨幣在房貸與個人對個人支付場景中的應用。

根據 UK Finance，勞埃德銀行集團（Lloyds Banking Group）、NatWest 與 Barclays 使用代幣化存款完成了兩筆轉按交易；另由三家銀行組成、其中包括 HSBC 的團隊，則測試了一筆與模擬線上市場購物相關聯的個人對個人支付。

這些交易是 UK Finance「Great British Tokenised Deposit」倡議的一部分。該計畫旨在測試英鎊銀行存款的數位化表示，是否能在不同金融機構之間流轉。過去銀行的相關專案大多僅在各自獨立系統內運作，限制了其在不同銀行客戶之間交易的實用性。

英國銀行測試跨機構代幣化存款

代幣化存款是將傳統商業銀行存款表現在區塊鏈或其他分散式帳本上。這筆資金仍屬發行銀行的負債，並保有一般存款所附帶的法律地位與監管保障。

多年來，銀行一直在實驗用於存款、債券、股票及其他金融資產的區塊鏈系統，但各機構各自建立的獨立基礎設施，當資產需要在彼此之間移轉時便產生了問題。

UK Finance 將目前的試點設計重點放在銀行之間的互通性，參與者包括 Barclays、HSBC、勞埃德銀行集團、NatWest、Nationwide 與 Santander。Quant、EY 與 Linklaters 也為此倡議提供支援。

最新交易透過兩種不同的應用場景，將這一模式付諸實踐。

在線上市場測試中，可程式化存款讓資金在買方銀行帳戶中維持保留狀態，直到交易約定條件達成後才執行。只有在確認貨品已送達後，資金才會釋放給賣方。

由於該交易屬模擬情境，並未實際發生實體商品交付。

UK Finance 支付與創新董事總經理 Jana Mackintosh 表示，這項安排顯示可程式化存款有助於降低線上交易中的詐欺風險。

兩筆轉按交易也採用了類似機制。資金在不動產流程進行期間被鎖定，並在交易完成時自動釋放。

房貸應用場景自專案早期階段便已納入規劃，與個人對個人市場支付及數位資產結算並列。UK Finance 先前表示，代幣化存款可提升支付速度與防詐能力，同時保有傳統銀行存款相關保障。

代幣化存款讓資金留在銀行體系內

此次測試正值英國監管機構研議各類數位貨幣應如何與傳統銀行存款並行運作之際。

代幣化存款與穩定幣不同，因為它代表的是存放於商業銀行體系內的資金。穩定幣通常由私人公司以儲備資產為基礎發行，並形成對發行人的獨立債權。

crypto.news 在 4 月的一篇報導中分析代幣化存款與穩定幣的差異，指出代幣化存款仍保有銀行負債的性質，並適用於商業銀行貨幣的監管與監督框架。

英格蘭銀行一直鼓勵銀行嘗試代幣化存款，而其數位貨幣框架也為受監管穩定幣作為另一種支付形式預留了空間。

副總裁 Sarah Breeden 於 5 月表示，央行希望建立一套體系，使傳統存款、代幣化銀行存款、受監管穩定幣，以及潛在的零售型央行數位貨幣能夠並行運作。

英格蘭銀行預期金融機構將持續推進代幣化存款的發展，並一直在打造相關基礎設施，使其可用於銀行間支付，而不再侷限於同一機構的客戶之間。

當時，英國監管機構也在研究代幣化證券、結算系統與抵押品如何納入受監管市場，已有 16 家公司正透過英格蘭銀行與金融行為監管局（FCA）的數位證券沙盒準備推出相關服務。

此後，央行已調整其對穩定幣的部分做法。最終政策取消了原先提議的個人穩定幣持有上限，改為對每種具系統重要性的代幣設定初始 400 億英鎊的發行上限。

在修訂後框架下，發行人最多可將 70% 的儲備持有於短期政府債務工具，其餘 30% 則必須存放於不計息的英格蘭銀行存款中。央行先前之所以提出個人持有上限，部分原因是官員擔憂資金若大規模由商業銀行存款流向穩定幣，可能影響銀行融資與信貸供給。

數位債券將成為代幣化存款專案的下一步

隨著 Great British Tokenised Deposit 專案邁出試點階段，UK Finance 現計劃設立一家公司，並制定規則手冊與治理框架。

Mackintosh 向路透表示，參與銀行計劃在 2027 年第一季發行三檔數位債券，並可使用代幣化存款進行交易與結算。

這些規劃中的交易，將在已測試的房貸與個人對個人支付之外，再新增一個證券結算應用場景。

受監管的數位現金結算腿，一直是英國代幣化債券市場面臨的問題之一。英國政府也正另行籌備其數位金邊債工具（Digital Gilt Instrument，DIGIT），首筆交易預計於 2027 年第一季結束前完成。

首檔數位主權債預計將透過 HSBC 的 Orion 分散式帳本平台發行，並在英格蘭銀行與 FCA 的數位證券沙盒內進行。英國政府表示，未來是否進一步發售數位金邊債，將視首次發行結果而定。

另有一份對 DIGIT 專案的審查指出，鏈上現金結算仍是待解決的基礎設施問題，監管機構正考慮將代幣化存款、受監管穩定幣與央行貨幣作為可能的結算資產。

勞埃德銀行早已在其他場景測試代幣化存款。該行於 8 月表示，已透過由國際清算銀行主導的 Agorá 專案完成三筆真實交易，涵蓋英鎊、歐元與瑞士法郎。其中一項測試將外匯兌換、支付與結算串聯為單一跨幣別交易流程。

更早於 2026 年，勞埃德銀行曾在 Canton Network 上發行英鎊代幣化存款，並用其向 Archax 購買一檔代幣化英國國債。該行稱這是英國首次在公有區塊鏈上使用代幣化存款。

UK Finance 表示其他市場也在研究此專案

根據 Mackintosh 的說法，英國模式已引起參與銀行以外市場的關注。

她表示：「在過去 12 個月裡，其他司法管轄區一直非常認真地與我們交流我們所做的事情，試圖了解他們現在要如何迎頭趕上。」她並提到與歐洲同行之間的討論。

美國也正在推進類似的銀行間基礎設施工作。銀行協會兼支付公司 The Clearing House 於 6 月宣布了一項銀行間代幣化存款專案。

與此同時，英國監管機構也正配合銀行業的支付實驗，為代幣化證券建立規則與基礎設施。英格蘭銀行與 FCA 於 5 月表示，隨著金融機構將分散式帳本專案推向實際市場，業者已要求在審慎監理處理、代幣化抵押品與結算工具方面獲得更明確的規範。