Cổ phiếu ưu đãi STRC của Strategy đã trở thành khoản nắm giữ lớn nhất trong ba quỹ ETF cổ phiếu ưu đãi lớn của Hoa Kỳ, với tổng giá trị sở hữu là 756 triệu USD, ngay cả khi giá của nó vẫn thấp hơn khoảng 13% so với mệnh giá 100 USD.
Michael Saylor, đồng sáng lập và chủ tịch điều hành của Strategy, tiết lộ rằng STRC hiện dẫn đầu danh mục đầu tư của iShares Preferred and Income Securities ETF (PFF) của BlackRock, U.S. Preferred Stock ETF (PFFA) của Virtus InfraCap và Preferred Securities ex Financials ETF (PFXF) của VanEck. Trong một bài đăng trên X vào ngày 24 tháng 7, Saylor mô tả các vị thế này là bằng chứng cho thấy các sản phẩm "tín dụng số" của Strategy đang thâm nhập vào danh mục đầu tư của các tổ chức.
Ba quỹ này mang lại cho các nhà đầu tư tiếp xúc gián tiếp với STRC cùng với các chứng khoán ưu đãi do các công ty lớn của Hoa Kỳ phát hành. Theo số liệu của Saylor, tổng vị thế STRC của họ đã đạt 756 triệu USD, biến chứng khoán này thành khoản nắm giữ cá nhân lớn nhất trong mỗi danh mục đầu tư.
Mặc dù nhu cầu ETF đã tăng, STRC đóng cửa ở mức 86.89 USD vào ngày 24 tháng 7, tăng 2.29% trong phiên giao dịch trước khi tăng lên 87.14 USD trong giao dịch ngoài giờ, theo dữ liệu thị trường từ Yahoo Finance. Giá đóng cửa của nó khiến cổ phiếu thấp hơn 13.11% so với mức 100 USD mà Strategy đã thiết kế để nó theo dõi.
Giao dịch dưới mệnh giá đã trở thành một hạn chế quan trọng đối với Strategy vì công ty sử dụng doanh số bán STRC để huy động tiền mua Bitcoin. Strategy có thể phát hành thêm cổ phiếu ưu đãi ở mức gần hoặc trên 100 USD và chuyển tiền thu được vào Bitcoin, nhưng việc bán cổ phiếu mới với chiết khấu lớn sẽ thu về ít vốn hơn trên mỗi cổ phiếu và làm suy yếu tính kinh tế của giao dịch.
CEO của Strategy, Phong Le, báo cáo rằng vị thế STRC trung bình do các tổ chức nắm giữ đã tăng 105% lên 3.5 triệu USD từ tháng 3 đến tháng 7. Trong cùng khoảng thời gian, tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư cá nhân giảm từ 78% xuống 71%, theo số liệu mà Le đã công bố trên X.
“Các tổ chức đang đến,” Le viết.
Số liệu của ông điều chỉnh các báo cáo mô tả mức tăng trung bình của các khoản nắm giữ của tổ chức là 10%. Bài đăng của Le đặt mức tăng là 105%, cho thấy vị thế trung bình đã tăng hơn gấp đôi trong khoảng thời gian bốn tháng.
Sự tham gia của tổ chức không chứng minh rằng mọi người mua đều kỳ vọng STRC hoặc Bitcoin sẽ tăng giá, theo nhà phê bình Bitcoin Peter Schiff. Trả lời Le, Schiff lập luận rằng các nhà đầu tư cá nhân có thể đã bán vị thế của họ với thua lỗ trong khi các nhà đầu tư chuyên nghiệp tham gia vào các giao dịch được thiết kế để kiếm lợi từ sự khác biệt giữa các chứng khoán của Strategy.
Schiff gợi ý rằng một số quỹ có thể đã mua STRC trong khi bán khống cổ phiếu phổ thông của Strategy, MSTR, như một giao dịch chênh lệch. Những người mua khác có thể đã ghép các vị thế STRC dài hạn với việc bán khống Bitcoin, ông nói thêm.
“Không có giao dịch nào trong số đó là đặt cược tăng giá,” Schiff viết trong phản hồi của mình.
Strategy hiện trả cho những người nắm giữ STRC cổ tức hàng năm 12% bằng tiền mặt thông qua hai đợt thanh toán mỗi tháng. Trang thông tin STRC của công ty nêu rõ rằng ban quản lý điều chỉnh tỷ lệ cổ tức hàng tháng để khuyến khích cổ phiếu giao dịch quanh mệnh giá 100 USD và giảm biến động giá.
Mức chi trả cao của cổ phiếu ưu đãi vẫn chưa thu hẹp được mức chiết khấu. Phạm vi 52 tuần của STRC trải dài từ 71.25 USD đến 100.42 USD, trong khi giá đóng cửa ngày 24 tháng 7 của nó vẫn gần mức thấp hơn của phạm vi đó hơn là mệnh giá.
Le đã liên kết trực tiếp việc phát hành STRC tiếp theo và việc mua Bitcoin với sự phục hồi của cổ phiếu ưu đãi. Trong một cuộc phỏng vấn vào tháng 7, CEO của Strategy cho biết công ty sẽ tiếp tục phát hành thêm STRC khi nó trở lại mệnh giá.
“Chúng tôi sẽ tiếp tục xây dựng điều đó. Và vâng, khi Stretch trở lại mệnh giá, chúng tôi sẽ phát hành thêm. Chúng tôi sẽ mua thêm Bitcoin,” Le nói.
Theo mô hình tài trợ này, việc quay trở lại mức 100 USD sẽ cho phép Strategy bán cổ phiếu STRC mới với các điều khoản thuận lợi hơn và sử dụng số tiền thu được để bổ sung Bitcoin. Cho đến khi mức chiết khấu được thu hẹp, những bình luận của Le cho thấy công ty ít có động lực để mở rộng chương trình này.
Strategy đã chứng minh cách áp lực lên các chứng khoán ưu đãi của mình có thể ảnh hưởng đến kho bạc Bitcoin của nó. Một hồ sơ nộp vào ngày 6 tháng 7 cho thấy công ty đã bán 3,588 BTC với giá 216 triệu USD để tài trợ cổ tức cho các chứng khoán tín dụng số của mình và duy trì tính thanh khoản. Sau đợt bán, Saylor báo cáo rằng Strategy đã nắm giữ 843,775 BTC và đã tăng dự trữ đô la Mỹ lên 2.55 tỷ USD.
Cũng vào ngày 6 tháng 7, Binance Stocks đã thêm STRC để giao dịch giao ngay, theo thông báo của sàn giao dịch được crypto.news đưa tin. Việc niêm yết này tiếp nối việc giới thiệu hợp đồng tương lai vĩnh cửu liên quan đến STRC và mang đến cho người dùng Binance một kênh khác để giao dịch chứng khoán ưu đãi này.
Binance tuyên bố rằng việc cho vay chứng khoán trả đầy đủ sẽ có sẵn sau khi các giao dịch cổ phiếu đã được thanh toán hoàn toàn. Mặc dù việc niêm yết đã bổ sung một kênh phân phối khác cho STRC, nhưng mức chiết khấu liên tục của cổ phiếu cho thấy việc tích lũy của ETF và quyền tiếp cận giao dịch bổ sung vẫn chưa khôi phục được mức 100 USD cần thiết để khởi động lại việc mua Bitcoin được tài trợ bằng cổ phiếu ưu đãi của Strategy.
