Các hợp đồng vĩnh cửu liên quan đến SpaceX (trước IPO) trên Hyperliquid chịu áp lực lớn sau khi hợp đồng SPACEX-USDH giảm khoảng 45% trong 30 phút.
Động thái này đã xóa sổ khoảng 1,5 triệu USD giá trị thanh lý và đặt ra những câu hỏi mới về thị trường mỏng, nguồn cấp dữ liệu oracle và khả năng tiếp cận đòn bẩy đối với các công ty tư nhân.
Động thái này không gây ra đợt bán tháo trực tiếp đối với token gốc của Hyperliquid. HYPE (HYPE) giao dịch gần 62 USD vào ngày 29 tháng 5, với dữ liệu từ crypto.news cho thấy mức tăng 8% trong 24 giờ. Sự phục hồi đã giữ token gần mức cao kỷ lục gần đây, ngay cả khi các nhà giao dịch xem xét rủi ro xung quanh các thị trường trước IPO mang tính đầu cơ.
Hợp đồng SPACEX-USDH đã giảm từ khoảng 2.277 USD xuống 1.254 USD trước khi phục hồi gần 2.169 USD. Tổng cộng 405 nhà giao dịch đã bị thanh lý trên 1.393 vị thế, xóa sổ 1,51 triệu USD giá trị danh nghĩa trong vụ sập.
Thị trường có độ sâu hạn chế trước khi giá giảm. Hợp đồng có ít hơn 2,9 triệu USD lãi suất mở và khoảng 4,87 triệu USD khối lượng giao dịch hàng ngày. Điều đó khiến các nhà giao dịch gặp rủi ro khi giá biến động nhanh.
Động thái mạnh này chủ yếu ảnh hưởng đến các tài khoản đòn bẩy nhỏ. CoinDesk đưa tin rằng vị thế bị thanh lý trung bình chỉ nắm giữ 31 USD ký quỹ. Con số đó cho thấy các nhà giao dịch bán lẻ đang sử dụng đòn bẩy cao trong một thị trường có lượng tiền mặt hạn chế để hấp thụ một biến động lớn.
Sự kiện này cũng cho thấy mức độ lây lan nhanh chóng của các khoản lỗ trong một thị trường tổng hợp. Khi giá giảm xuống dưới mức thanh lý, việc bán tháo bắt buộc có thể tạo thêm áp lực. Điều đó có thể đẩy giá xuống thấp hơn, ngay cả khi động thái ban đầu xuất phát từ vấn đề dữ liệu hoặc cấu trúc thị trường.
Ventuals liên kết sự cố này với dữ liệu lỗi từ Notice.co. Vấn đề được cho là liên quan đến việc chia tách cổ phiếu 5-thành-1 gần đây của SpaceX và cách thay đổi đó được đưa vào nguồn cấp dữ liệu oracle.
Dự án cho biết họ đã vá lỗi oracle và lên kế hoạch bồi thường trong vòng 48 giờ. Phản hồi đó có thể giảm thiểu thiệt hại cho người dùng, nhưng sự kiện này vẫn cho thấy một rủi ro then chốt đối với các hợp đồng vĩnh cửu trước IPO. Các hợp đồng này phụ thuộc vào dữ liệu giá bên ngoài, và một nguồn cấp yếu có thể ảnh hưởng đến nhiều người dùng cùng lúc.
SpaceX vẫn là một công ty tư nhân, vì vậy không có giá cổ phiếu công khai trực tiếp để các nhà giao dịch sử dụng làm tham chiếu rõ ràng. Điều đó khiến các thị trường tổng hợp khó định giá hơn so với cổ phiếu niêm yết hoặc tài sản tiền điện tử giao ngay. Nó cũng làm tăng rủi ro về những khoảng trống lớn khi dữ liệu thay đổi.
Vụ sập xảy ra khi sự quan tâm đến việc tiếp cận SpaceX đã tăng lên trên các thị trường tiền điện tử. Khả năng IPO của SpaceX đã thu hút sự chú ý mạnh mẽ, trong khi các sản phẩm trước IPO của Hyperliquid mang đến cho các nhà giao dịch một cách để đầu cơ trước khi niêm yết công khai.
HYPE không giảm theo đà sập của SPACEX-USDH. Dữ liệu từ Crypto.news cho thấy Hyperliquid giao dịch quanh mức 62,46 USD vào ngày 29 tháng 5, tăng 8,17% trong 24 giờ. Phạm vi hàng ngày của nó dao động từ 56,43 USD đến 62,31 USD, trong khi khối lượng giao dịch 24 giờ vượt quá 1,02 tỷ USD.
Token này vẫn duy trì gần mức cao nhất mọi thời đại 64,44 USD vào ngày 26 tháng 5. Hành động giá đó cho thấy thị trường coi sự kiện SpaceX là rủi ro cấp độ sản phẩm, chứ không phải là sự bác bỏ hoàn toàn câu chuyện giao dịch rộng lớn hơn của Hyperliquid.
Như crypto.news đã báo cáo, Hyperliquid gần đây đã đạt đỉnh mới khi dòng vốn ETF và sự tăng trưởng của thị trường dự đoán hỗ trợ nhu cầu. Các quỹ ETF HYPE cũng vượt mốc 100 triệu USD tổng dòng vốn ròng trong 10 phiên giao dịch đầu tiên, mang lại cho token một kênh cầu mới.
Mô hình token của Hyperliquid cũng vẫn là trọng tâm của sự quan tâm từ các nhà giao dịch. Như crypto.news đã báo cáo trước đây, Quỹ Hỗ trợ sử dụng 97% phí giao dịch giao thức để mua lại HYPE trên thị trường mở. Cấu trúc đó liên kết hoạt động sàn giao dịch với nhu cầu token, mặc dù nó không loại bỏ rủi ro giao dịch.
Các bình luận thị trường vẫn lạc quan sau vụ sập, nhưng một số bài đăng cần được xem xét cẩn thận. Hyperliquid Daily gọi Hyperliquid là “lớp tài chính hoàn chỉnh” và cho biết Phố Wall đang theo dõi. Nó cũng trích dẫn một tuyên bố rằng CEO của ICE gọi nền tảng này “lớn hơn NASDAQ” trên thực tế.
Câu nói “lớn hơn NASDAQ” nên được coi là bình luận xã hội trừ khi có nguồn trực tiếp xác nhận. Nó có thể phản ánh sự phấn khích của thị trường hơn là hướng dẫn chính thức.
Nhà giao dịch Ansem viết rằng HYPE “vẫn đang giao dịch tốt” gần các mức cao trước đó và cho biết anh không nghĩ token sẽ quay trở lại mức 50 USD. Quan điểm đó phù hợp với sự phục hồi giá, nhưng nó vẫn là dự báo của một nhà giao dịch, không phải là hướng đi thị trường đã được xác nhận.
HYPE