Kinetics Internet Portfolio đã công bố 1.875 cổ phiếu phổ thông Loại A của Ripple Labs trị giá 246.318,75 USD tính đến ngày 30 tháng 6, theo báo cáo quản lý hàng quý được công bố vào tháng 8.
Quỹ tương hỗ có trụ sở tại New York đã báo cáo 248,28 triệu USD tài sản ròng và 251,70 triệu USD tổng tài sản. Do đó, vị thế Ripple của quỹ chiếm 0,0992% tài sản ròng, hồ sơ cho thấy.
Những số liệu này khác với các báo cáo ban đầu mô tả Kinetics là một quỹ 275 triệu USD với vị thế Ripple trị giá khoảng 150.000 USD. Tài liệu chính cho thấy tài sản ròng của quỹ dưới 250 triệu USD và định giá các cổ phiếu tư nhân hơn 246.000 USD.
Tiết lộ này cũng không xác định rằng Kinetics đã mua vị thế này trong quý. Một báo cáo danh mục đầu tư trước đó cho thấy cùng số lượng cổ phiếu Ripple vào cuối tháng 3, mặc dù chúng được mô tả là cổ phiếu ưu đãi thay vì cổ phiếu phổ thông.
Lịch đầu tư ngày 31 tháng 3 của Kinetics liệt kê 1.875 cổ phiếu ưu đãi Ripple loại A với giá trị hợp lý là 228.281 USD và chi phí là 300.000 USD. Hồ sơ tháng 6 liệt kê cùng số lượng cổ phiếu là “Cổ phiếu phổ thông Ripple Labs Inc Loại A” và gán cho chúng giá trị hợp lý cao hơn.
Số lượng không đổi có nghĩa là công bố mới nhất không thể, tự nó, hỗ trợ các tuyên bố rằng Kinetics gần đây đã mua cổ phiếu Ripple. Sự thay đổi có thể phản ánh sự phân loại lại, chuyển đổi hoặc mô tả sửa đổi, nhưng cả hồ sơ tháng 6 hay lịch trình trước đó đều không giải thích điều đó. Do đó, mọi kết luận về lý do đều mang tính suy đoán.
Giá trị được báo cáo tăng khoảng 18.038 USD từ ngày 31 tháng 3 đến ngày 30 tháng 6, tăng khoảng 7,9%. Vì Ripple vẫn là công ty tư nhân, đây là định giá của quỹ chứ không phải giá niêm yết trên sàn giao dịch hoặc bằng chứng về một giao dịch thị trường đã hoàn tất.
Kinetics đã phân loại khoản đầu tư này là một khoản nắm giữ Cấp độ 3. Danh mục này bao gồm các tài sản được định giá bằng các yếu tố đầu vào không thể quan sát được vì không có giá thị trường hoạt động. Nó cũng liệt kê các cổ phiếu này là một khoản đầu tư cổ phần vào một công ty của Hoa Kỳ và không đánh dấu chúng là chứng khoán bị hạn chế.
Cổ phiếu Ripple mang lại cho người nắm giữ quyền lợi cổ phần trong Ripple Labs. XRP là một tài sản kỹ thuật số và không cung cấp cổ phiếu, quyền biểu quyết, cổ tức hoặc quyền yêu cầu hợp đồng đối với lợi nhuận của công ty.
Sự khác biệt này rất quan trọng vì hai khoản đầu tư phản ứng với các yếu tố khác nhau. Cổ phiếu Ripple phản ánh giá trị mà các nhà đầu tư gán cho công ty tư nhân và hoạt động kinh doanh rộng lớn hơn của nó. Giá của XRP phụ thuộc vào nhu cầu đối với token, thanh khoản thị trường, điều kiện cung cấp và giao dịch tiền điện tử rộng hơn.
Như crypto.news đã báo cáo, cổ phần Ripple và XRP vẫn tách biệt về mặt pháp lý, có nghĩa là một đợt niêm yết công khai cuối cùng sẽ không tự động cấp cho chủ sở hữu XRP bất kỳ quyền lợi nào trong công ty. Ripple chưa công bố quyền lợi như vậy.
Trong các tin tức liên quan, hoạt động kinh doanh tổ chức ngày càng mở rộng của Ripple đã không nhất quán chuyển thành nhu cầu XRP. Vị thế của Kinetics củng cố sự phân chia đó bằng cách mang lại cho một quỹ tương hỗ được quản lý của Hoa Kỳ mức độ tiếp xúc trực tiếp với cổ phần của Ripple thay vì mức độ tiếp xúc gián tiếp thông qua token.
Việc công bố thông tin này diễn ra khi SEC đang xem xét một khuôn khổ mới có tên Quy định về Tài sản Tiền điện tử. Đề xuất dài 402 trang này sẽ tạo ra các miễn trừ và yêu cầu công bố thông tin phù hợp cho một số hợp đồng đầu tư liên quan đến tài sản tiền điện tử.
Tuy nhiên, khuôn khổ được đề xuất không biến cổ phiếu Ripple tư nhân thành XRP hoặc coi hai công cụ này là tương đương. Tài liệu của SEC nói rằng các đợt chào bán cổ phần thông thường vẫn phù hợp hơn với các khuôn khổ chứng khoán hiện có, vốn chứa các yêu cầu công bố thông tin tập trung vào công ty.
Ripple cũng vẫn phải tuân theo phán quyết cuối cùng từ vụ kiện SEC trước đó của họ. Như đã báo cáo trước đây, các bên đã bác bỏ kháng cáo vào tháng 8 năm 2025, giữ nguyên khoản phạt 125 triệu USD và lệnh cấm liên quan đến một số giao dịch bán hàng cho tổ chức.
Tòa án nhận thấy rằng việc Ripple bán XRP theo chương trình thông qua các sàn giao dịch không cấu thành hợp đồng đầu tư trong các trường hợp được xem xét. Một số giao dịch bán trực tiếp cho tổ chức đã vi phạm luật chứng khoán liên bang. Kết quả phân chia đó tách biệt khỏi quyền sở hữu cổ phiếu công ty của Kinetics, vốn rõ ràng là chứng khoán vốn.
Kinetics phải tiếp tục báo cáo các khoản nắm giữ danh mục đầu tư thông qua các công bố quản lý của mình. Một hồ sơ trong tương lai có thể cho thấy liệu quỹ có duy trì, tăng hoặc thoái vốn khỏi vị thế 1.875 cổ phiếu hay không. Nó cũng có thể làm rõ liệu mô tả có thay đổi do chuyển đổi cổ phiếu hay phân loại lại kế toán.
Ripple chưa công bố ngày IPO hoặc nộp hồ sơ đăng ký công khai. Đầu năm nay, Chủ tịch công ty Monica Long cho biết Ripple không có lịch trình niêm yết cụ thể. Các cuộc thảo luận gần đây hơn vẫn giữ khả năng này tồn tại, nhưng chưa có điều khoản chào bán, lựa chọn sàn giao dịch hoặc lịch trình ra mắt nào được xác nhận.
Như crypto.news đã báo cáo, lãnh đạo Ripple trước đây đã nói rằng IPO không phải là ưu tiên hàng đầu ngay lập tức. Các khoản nắm giữ của quỹ tư nhân không nên được coi là bằng chứng cho thấy một đợt chào bán công khai sắp diễn ra.
Diễn biến được xác minh hẹp hơn: một quỹ tương hỗ của Hoa Kỳ đã nắm giữ một vị thế nhỏ, được định giá riêng tư trong Ripple Labs vào cuối quý. Hồ sơ xác nhận mức độ tiếp xúc cổ phần tổ chức, nhưng nó không cho thấy một giao dịch mua mới, một kế hoạch IPO hoặc đầu tư trực tiếp vào XRP.
XRP