Jake Chervinsky đã cáo buộc CME Group sử dụng vụ kiện chống lại các hợp đồng tương lai vĩnh cửu tiền điện tử của Hoa Kỳ để bảo vệ vị thế của mình trên thị trường mà sàn giao dịch này được cho là kiểm soát khoảng 92% khối lượng phái sinh giao dịch trên sàn.
Theo Jake Chervinsky, giám đốc điều hành của Trung tâm Chính sách Hyperliquid, thách thức pháp lý của CME đối với Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) đã phơi bày điều mà ông cho là sự phản đối cạnh tranh ngày càng tăng trên thị trường phái sinh.
Trong một bài đăng trên X vào ngày 19 tháng 6, Chervinsky đã gọi vụ kiện của CME chống lại CFTC là “một tính toán sai lầm nghiêm trọng” và “một sai lầm không đáng có”. Ông viết rằng sàn giao dịch này đã tự bộc lộ mình là “một nhà độc quyền đương nhiệm nhỏ nhen sợ hãi cạnh tranh” sau nhiều năm được coi là một thế lực thống trị trên thị trường phái sinh của Hoa Kỳ.
Những bình luận của ông được đưa ra sau khi CME Group kiện CFTC và Chủ tịch Michael Selig về việc cơ quan quản lý này phê duyệt các sản phẩm hợp đồng tương lai vĩnh cửu tiền điện tử tại Hoa Kỳ. Như crypto.news đã báo cáo trước đây, CME lập luận rằng cơ quan này đã phân loại sai hợp đồng vĩnh cửu là hợp đồng tương lai thay vì hợp đồng hoán đổi theo khuôn khổ được thiết lập bởi Đạo luật Dodd-Frank.
Vụ việc diễn ra sau khi ra mắt các sản phẩm hợp đồng tương lai vĩnh cửu được quản lý mà, theo báo cáo trước đó của crypto.news, đã tạo ra hơn 1 tỷ đô la khối lượng giao dịch.
Trong bài đăng trên X vào ngày 18 tháng 6, Trung tâm Chính sách Hyperliquid đã trích dẫn dữ liệu của Better Markets ước tính rằng CME chiếm khoảng 92% khối lượng phái sinh giao dịch trên sàn của Hoa Kỳ.
“CME vận hành khoảng 92% phái sinh giao dịch trên sàn của Hoa Kỳ. Khi một địa điểm nắm giữ khối lượng lớn như vậy, tất cả những người khác phải chịu chi phí. Ít lựa chọn hơn, giá cao hơn.”
Chỉ ra lịch sử giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu, nhóm cho biết các nhà giao dịch Hoa Kỳ trong nhiều năm đã buộc phải tiếp cận các sản phẩm tương tự thông qua các địa điểm nước ngoài trong khi các phiên bản được quản lý vẫn không có sẵn trong nước. Tuyên bố nói thêm rằng các nhà quản lý chỉ gần đây mới tạo ra một lộ trình tuân thủ để các sản phẩm đó gia nhập thị trường Hoa Kỳ.
Chervinsky lập luận rằng quyết định kiện cơ quan quản lý của CME cho thấy sàn giao dịch này đang cố gắng bảo vệ vị thế đương nhiệm của mình khi cạnh tranh gia nhập thị trường. Theo Trung tâm Chính sách Hyperliquid, hợp đồng tương lai vĩnh cửu đại diện cho sản phẩm phái sinh thực sự mới đầu tiên tiếp cận các thị trường Hoa Kỳ được quản lý trong hơn một thập kỷ.
Trích dẫn nhận xét từ Chủ tịch CFTC Michael Selig, Trung tâm Chính sách Hyperliquid cũng lập luận rằng các công ty đã thành lập thường phản đối sự cạnh tranh mới. Tổ chức này trích dẫn lời Selig nói rằng “các lợi ích đã được thiết lập luôn sợ hãi tương lai” đồng thời khẳng định rằng những người tham gia thị trường không nên sợ các công ty đương nhiệm.
CME đã trình bày một quan điểm khác trong các hồ sơ tòa án và tuyên bố công khai.
Như crypto.news đã báo cáo trước đó, sàn giao dịch này khẳng định rằng hợp đồng tương lai vĩnh cửu nên được quy định là hợp đồng hoán đổi (swaps) chứ không phải là hợp đồng tương lai thông thường.
Đầu tuần này, Giám đốc điều hành sắp mãn nhiệm của CME, Terrence Duffy, đã nói với CNBC rằng công ty có kế hoạch hành động pháp lý sau khi CFTC cấp phép cho các nền tảng bao gồm Coinbase và Kalshi để cung cấp hợp đồng tương lai vĩnh cửu tiền điện tử được quản lý.
Duffy lập luận rằng các hợp đồng vĩnh cửu phù hợp với danh mục hoán đổi được tạo ra bởi Dodd-Frank. Trong đơn kiện của mình, CME còn tuyên bố rằng CFTC đã đi chệch khỏi cách xử lý lịch sử của mình đối với các công cụ tương tự và phê duyệt một loại sản phẩm mới mà không tuân theo quy trình ban hành quy tắc được Quốc hội thiết lập.
Đồng thời, tranh chấp đang diễn ra khi các nhà quản lý Hoa Kỳ xem xét lại các định nghĩa là trung tâm của vụ kiện. CFTC và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) hiện đã mở một cuộc tham vấn công khai chung để tìm kiếm phản hồi về cách thức các hợp đồng hoán đổi, hợp đồng hoán đổi dựa trên chứng khoán, hợp đồng hoán đổi hỗn hợp và các sản phẩm phái sinh khác nên được phân loại theo Chương VII của Dodd-Frank.
Chủ tịch CFTC Michael Selig cho biết việc xem xét có thể giúp giải quyết “những mơ hồ kéo dài” trong luật, trong khi Chủ tịch SEC Paul Atkins tuyên bố rằng việc làm rõ thêm đã quá hạn.
Cuộc tham vấn vẫn mở để nhận bình luận công khai trong 60 ngày sau khi được công bố trên Công báo Liên bang, với việc các nhà quản lý tìm kiếm ý kiến đóng góp về cách thức các sản phẩm phái sinh hiện đại nên được xử lý theo các quy tắc hiện hành.
