Hyperliquid đã nhận được sàn giao dịch kết quả HIP-4 đầu tiên được triển khai bởi nhà phát triển sau khi OUT hoàn tất việc triển khai thông qua khuôn khổ thị trường phi tập trung của mạng lưới.
Trình khám phá khối của Hyperliquid cho thấy một giao dịch trên chuỗi thành công đã đăng ký Sàn giao dịch kết quả (Outcome DEX) với tên OUT thông qua khuôn khổ triển khai HIP-4.
Giao dịch này xác nhận việc triển khai OUT nhưng không cho biết liệu các thị trường của nó đã mở để giao dịch trực tiếp hay chưa. Tại thời điểm viết bài, không có thông báo riêng biệt hoặc trang web có thể xác minh nào cung cấp chi tiết về các thị trường, thanh khoản hoặc hoạt động giao dịch của nó.
Theo tài liệu dành cho nhà phát triển của Hyperliquid, HIP-4 cho phép các nhà triển khai được phê duyệt tạo thị trường kết quả mà không cần tìm kiếm sự chấp thuận của trình xác thực cho từng hợp đồng riêng lẻ. Mỗi thị trường vẫn phải tuân theo một mẫu mà nhóm trình xác thực đã phê duyệt trước đó.
Các mẫu định nghĩa hình thức cơ bản của một hợp đồng, các kết quả có sẵn của nó và cách nó thanh toán. Một khi các trình xác thực phê duyệt một mẫu, nhà triển khai có thể sử dụng cấu trúc tương tự để tạo các thị trường riêng biệt đáp ứng các điều kiện của mẫu đó.
Mẫu CÓ/KHÔNG cho phép các nhà giao dịch lựa chọn giữa hai kết quả có thể. Các mẫu nhiều kết quả có thể bao gồm các câu hỏi với nhiều câu trả lời khác nhau, mặc dù tài liệu HIP-4 chính của Hyperliquid nói rằng hỗ trợ đa kết quả không được bao gồm trong bản phát hành mainnet ban đầu và sẽ được triển khai theo từng giai đoạn.
Trang dành cho nhà triển khai của Hyperliquid, được cập nhật vào ngày 13 tháng 8, liệt kê các chức năng để kích hoạt một DEX, chọn mẫu, đặt thang phí triển khai và tạo thị trường. Tài liệu hiện tại dán nhãn các hành động triển khai HIP-4 của nó là chỉ dành cho testnet, nghĩa là việc triển khai OUT chưa nên được mô tả là một đợt ra mắt mainnet phi tập trung được xác nhận nếu không có bằng chứng bổ sung.
Như crypto.news đã báo cáo trước đây vào tháng 7, kế hoạch triển khai phi tập trung của Hyperliquid đã được lên lịch bắt đầu trên testnet trước khi tiếp cận mainnet. Đề xuất yêu cầu các nhà điều hành thị trường đặt cược 500.000 HYPE và cho phép các trình xác thực phạt các nhà triển khai vì thanh toán không chính xác hoặc bị trì hoãn, theo báo cáo tháng 7.
Các khoản đặt cược riêng biệt là bắt buộc đối với hoạt động HIP-3 và HIP-4 vì một phân bổ HYPE không thể hỗ trợ cả hai đợt triển khai cùng một lúc, theo khuôn khổ của Hyperliquid. Với giá hiện tại, yêu cầu này có thể tạo ra chi phí gia nhập cao cho các đội độc lập tìm cách vận hành cả sàn giao dịch hợp đồng vĩnh cửu và kết quả.
Hyperliquid đã giới thiệu HIP-4 trên testnet vào tháng 2 trước khi kích hoạt các hợp đồng kết quả đầu tiên trên mainnet vào ngày 2 tháng 5. Một bản giải thích khuôn khổ HIP-4 vào tháng 7 mô tả các sản phẩm này là các hợp đồng được thế chấp đầy đủ sẽ thanh toán trong một phạm vi cố định khi đáo hạn.
Không giống như hợp đồng tương lai vĩnh cửu, một vị thế kết quả không dựa vào quỹ vay hoặc các khoản thanh toán định kỳ giữa các nhà giao dịch mua và bán. HIP-4 không có phí funding, trong khi các vị thế được cấp vốn đầy đủ loại bỏ quy trình thanh lý được sử dụng để đóng các giao dịch có đòn bẩy khi tài sản thế chấp giảm xuống dưới mức yêu cầu duy trì.
Đối với một thị trường nhị phân, mã thông báo CÓ sẽ được thanh toán ở mức 1 nếu sự kiện đã nêu xảy ra và ở mức 0 nếu không. Phía KHÔNG nhận được kết quả ngược lại. Một nhà giao dịch mua CÓ ở mức 0,60 có thể kiếm được 0,40 mỗi hợp đồng nếu sự kiện xảy ra, trong khi giá mua đại diện cho khoản lỗ tối đa có thể.
Tài liệu của Hyperliquid mô tả HIP-4 là một công cụ đa năng hơn là một hệ thống giới hạn ở các câu hỏi dự đoán thông thường. Cấu trúc phạm vi cố định của nó cũng có thể hỗ trợ các sản phẩm kiểu quyền chọn có giới hạn với khoản thanh toán và lỗ tối đa được biết khi vị thế mở.
Giao dịch diễn ra thông qua HyperCore, công cụ sổ lệnh trên chuỗi của mạng lưới. HyperCore cũng chạy các thị trường giao ngay, vĩnh cửu và HIP-3 do nhà phát triển triển khai của Hyperliquid, cho phép các sản phẩm HIP-4 sử dụng cùng cơ sở hạ tầng khớp lệnh và các loại lệnh.
Phí không được tính khi một vị thế kết quả mở, theo tài liệu giao thức. Các khoản phí có thể áp dụng khi một nhà giao dịch đóng, hủy hoặc thanh toán một vị thế, mặc dù Hyperliquid đã miễn phí thị trường kết quả trong giai đoạn thử nghiệm ban đầu.
Sản phẩm HIP-4 mainnet đầu tiên của Hyperliquid là một hợp đồng nhị phân Bitcoin định kỳ. Thị trường thanh toán hàng ngày vào lúc 06:00 UTC theo giá đánh dấu BTC được công bố thông qua HyperCore, cung cấp một điểm dữ liệu khách quan để quyết định liệu mã thông báo CÓ hay KHÔNG nhận được khoản thanh toán.
Mạng lưới sau đó đã mở rộng sản phẩm ngoài giá tiền điện tử. Vào tháng 5, một hợp đồng CPI của Hoa Kỳ đã cho phép các nhà giao dịch đặt vị thế dựa trên tỷ lệ lạm phát hàng năm do Cục Thống kê Lao động báo cáo.
Thị trường CPI đưa ra ba kết quả có thể: dưới 4,3%, chính xác 4,3% hoặc trên 4,3%. Nó sử dụng USDC làm tài sản thế chấp và được lên lịch thanh toán theo công bố chính thức của BLS, trong khi hoạt động ban đầu đạt khoảng 3.000 đô la khối lượng và 5.000 đô la tổng số hợp đồng mở.
Các thị trường được trình xác thực thanh toán sau đó đã bao gồm các quyết định của Cục Dự trữ Liên bang và các sự kiện thể thao, theo Galaxy Research. Công ty nghiên cứu cho biết các trình xác thực có thể công bố các kết quả ngoài chuỗi đã được phê duyệt thông qua các hoạt động mạng lưới thông thường, giảm sự phụ thuộc vào một nhà cung cấp oracle riêng biệt.
Galaxy báo cáo rằng HIP-4 đã ghi nhận 2,38 triệu đô la khối lượng giao dịch kết quả Bitcoin trong 24 giờ vào ngày thứ 25. Tổng số này chiếm khoảng 20% tổng khối lượng thị trường dự đoán BTC được đo lường giữa Hyperliquid và Polymarket trong giai đoạn đó, theo báo cáo tháng 6 của công ty.
Hoạt động sau đó đã giảm sau một đợt tăng sớm gắn liền với các thị trường World Cup. Dữ liệu của Blockworks được trích dẫn trong một báo cáo thị trường tháng 7 cho thấy tổng số hợp đồng mở của HIP-4 ở mức khoảng 182.000 đô la và hoạt động danh nghĩa tích lũy khoảng 881.000 đô la vào thời điểm đó, mặc dù các số liệu này bao gồm một ảnh chụp nhanh sau đó và sử dụng một giai đoạn đo lường khác.
Đối với các nhà giao dịch Mỹ, OUT không có tình trạng pháp lý tương tự như Kalshi, một công ty vận hành các hợp đồng sự kiện thông qua một thị trường hợp đồng được chỉ định đã đăng ký với Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC). Hyperliquid chưa thông báo rằng OUT đã được đăng ký với CFTC hoặc có sẵn cho người dùng Hoa Kỳ.
Hyperliquid Policy Center và Multicoin Capital đã giải quyết sự phân chia quy định trong một hồ sơ quy tắc thị trường dự đoán vào tháng 7. Các nhóm đã yêu cầu CFTC công bố các tiêu chuẩn liên bang rõ ràng để xem xét các hợp đồng sự kiện và giải thích công khai lý do tại sao các hợp đồng cụ thể được chấp thuận hoặc bị từ chối.
Bản đệ trình của họ nói rằng các điều khoản thanh toán nên xác định liệu một hợp đồng có thuộc các danh mục bị hạn chế liên quan đến cờ bạc, chiến tranh, ám sát hoặc hoạt động bất hợp pháp hay không. Hồ sơ này đại diện cho một yêu cầu chính sách của ngành và không cấp phép cho các sàn giao dịch HIP-4 phục vụ các nhà giao dịch Hoa Kỳ.
Các cơ quan quản lý tiểu bang và liên bang cũng đã tranh cãi liệu một số hợp đồng sự kiện thể thao có đủ điều kiện là các sản phẩm phái sinh được liên bang quản lý hay các khoản đặt cược được tiểu bang quản lý hay không. Kalshi, Crypto.com và Robinhood đã phải đối mặt với các thách thức từ tiểu bang đối với các sản phẩm liên quan đến thể thao ngay cả khi các hợp đồng được cung cấp thông qua các cấu trúc thị trường được liên bang quản lý.
Người dùng Hyperliquid tại Hoa Kỳ vẫn không thể truy cập giao thức, theo một hồ sơ tháng 8 được trích dẫn bởi Hyperliquid Strategies. Công ty cho biết họ không biết về một quy trình phê duyệt CFTC đang chờ xử lý cho mạng lưới và cảnh báo rằng một con đường vào thị trường Hoa Kỳ được quản lý không thể được đảm bảo.
OUT
BTC