Біткойну не вдалося втриматися вище $78 000 протягом 24 годин після рішення FOMC у середу, при цьому три послідовні сесії відтоку коштів з Bitcoin ETF на загальну суму понад $490 мільйонів свідчать, що інституційні інвестори роблять паузу, а не збільшують свою експозицію, оскільки невизначеність щодо напрямку ФРС поглиблюється.
Дані Bitcoin ETF від SoSoValue підтвердили чистий відтік коштів у розмірі $137,77 мільйона 29 квітня, що стало третьою послідовною сесією відтоку та тією, яка завершила дев'ятиденний період притоку. Як повідомляло crypto.news, 29 квітня була першою сесією в цій смузі, коли жоден емітент не зафіксував позитивного результату — кожен активний фонд знаходився в зоні чистого погашення, на чолі з IBIT BlackRock ($54,73 мільйона) та FBTC Fidelity ($36,13 мільйона).
«Те, що Біткойн залишається нижче позначки $78 000, зараз не стільки стосується крипторинку, скільки того, що відбувається на ширшому ринку», — сказав Даніель Рейс-Фаріа, генеральний директор ZeroStack. «Збереження ФРС ставок не було сюрпризом, але немає чіткого напрямку щодо того, що буде далі, і це утримує інвесторів від вкладень».
Як задокументувало crypto.news, Біткойн падав після 8 з останніх 9 засідань FOMC. Ця закономірність зумовлена не самим рішенням, а розгортанням попереднього позиціонування після завершення засідання. Що зробило результат середи значно негативнішим, ніж стандартна подія "продавай на новинах", так це розбіжності в чотирьох напрямках — перший такий розкол з жовтня 1992 року — і оголошення Пауелла про те, що він залишиться в Раді Федеральної резервної системи після 15 травня, що вносить невизначеність у керівництво на додаток до двозначності політики. Головний економіст Kraken Томас Перфумо заявив, що ринок зараз «більше стурбований невизначеністю політики, спричиненою розбіжностями всередині Федеральної резервної системи, а не самою бездіяльністю», вказуючи на невизначеність керівництва, яка не має чітких термінів вирішення.
«Ви бачите це безпосередньо у відтоку коштів з ETF та слабшому попиті», — додав Рейс-Фаріа. «Покупки просто недостатньо сильні, щоб підняти Біткойн вище. Це не означає, що інституції покидають ринок, це просто означає, що вони не збільшують свою експозицію зараз».
Ця відмінність — пауза проти виходу — підтверджується даними за квітень. Попри три послідовні сесії відтоку, квітень завершився з загальним чистим притоком коштів у Bitcoin ETF на суму $2,44 мільярда, що є різким позитивним розворотом порівняно з кварталом, який розпочався з негативних потоків з початку року. Як відстежувало crypto.news, взаємозв'язок між відтоком з ETF та ціною Біткойна не є механічно лінійним: концентрований відтік з великих фондів може знизити ціну, не вказуючи на структурний вихід з класу активів.
Дані Glassnode показують, що Біткойн наразі знаходиться нижче своєї Істинної Середньої Ринкової Ціни (True Market Mean), а вартість купівлі короткостроковими власниками сконцентрована між $78 000 та $79 000, причому діапазон $65 000 – $70 000 є ключовою підтримкою у разі прискорення продажів. Безстрокові ф'ючерси перейшли до найнегативнішого рівня позиціонування за всю історію, що є налаштуванням, яке історично передує різким шорт-сквізам при поверненні попиту на спотовому ринку. 48-годинне вікно з 30 квітня по 1 травня є критичною зоною спостереження: стабільні потоки ETF, утримання BTC вище $74 500 та нормалізація ставок фінансування спільно свідчитимуть про те, що після-FOMC продажі вичерпали себе.
«Якщо кошти почнуть повертатися, особливо від інституцій або через ETF, Біткойн може досить швидко зрости», — сказав Рейс-Фаріа. «Але поки цього не станеться, він, ймовірно, залишатиметься в цьому діапазоні».
Каталізатори, які могли б змінити це рівняння, зосереджені в травні: період розгляду Закону CLARITY, голосування в Сенаті щодо затвердження Уорша, результати звітів про прибутки великих технологічних компаній з попередньої сесії, і чи спричинить військовий брифінг щодо Ірану, про який сьогодні повідомив Axios, подальшу ескалацію ризиків або відкриє шлях до дипломатичного врегулювання.
XRP
BTC
