Біткойн тримається близько $78 000 після того, як ралі, що ненадовго підняло його вище $81 000, було перервано гарячим інфляційним звітом. Ця єдина точка даних сприяла зниженню ціни Біткойна приблизно на $3 000 за кілька годин, що є нагадуванням про те, як швидко може змінитися настрій, коли позиції настільки розтягнуті.

Більша проблема для криптотрейдерів зараз може полягати в часі. Протягом наступних 48 годин п'ять окремих каталізаторів збігаються один з одним: економічні дані, величезне закінчення терміну дії опціонів, перша велика промова нового голови ФРС, звіт про прибутки Nvidia та рішення щодо ставки, яке залишилося три тижні.

Кожен з них впливає на ціну Біткойна по-різному, і разом вони роблять цей період одним з найбільш значущих у році для Біткойна. Ось чому кожен з них має значення для настроїв та фундаментального аналізу.

Інфляція та зростання, вже враховані

Два найбільші показники тижня з'явилися в середу вранці. Звіт про особисті споживчі витрати (PCE) за липень, показник інфляції, за яким Федеральна резервна система стежить найпильніше, показав зростання цін на 3,7% у річному обчисленні, що вище прогнозованих 3,6%, тоді як базовий PCE залишився на рівні 3,3%, як і очікувалося.

Другий перегляд урядом ВВП за другий квартал показав річне зростання на 1,5%, причому споживчі витрати були переглянуті в бік збільшення порівняно з початковими даними.

PCE має більше значення, ніж будь-який інший показник інфляції, тому що саме на нього ФРС орієнтується, коли говорить про свою мету в 2%, а не на більш часто цитований індекс споживчих цін. Гарячіший показник дає політикам менше підстав для обґрунтування зниження ставок, а дані ВВП, що свідчать про стабільне споживання, усувають будь-які аргументи про те, що економіка терміново потребує допомоги.

Таке поєднання зіграло проти Біткойна в середу. Очікування вищих ставок протягом тривалого часу, як правило, зміцнюють долар і підвищують прибутковість облігацій, що відтягує гроші від активів, які не приносять доходу. Біткойн впав з понад $81 000 до нижче $78 000 протягом декількох годин після публікації.

Закінчення терміну дії опціонів на $6,4 мільярда відбудеться в п'ятницю

Приблизно $6,4 мільярда вартості контрактів на опціони на Біткойн закінчуються на деривативній біржі Deribit цієї п'ятниці, в той же день, що й основна промова на Джексон-Хоул. Трейдери стежать за рівнем, який називається "максимальний біль" (max pain), ціною, за якої найбільша кількість контрактів закінчується безкоштовно, яка наразі знаходиться близько $78 000, нижче поточної ціни Біткойна.

Закінчення терміну дії такого розміру має значення, тому що фірми, які продали ці опціони, повинні хеджувати свою експозицію, купуючи або продаючи фактичний Біткойн, коли ціна змінюється, а обсяг у $6,4 мільярда створює достатній потік хеджування, щоб самостійно впливати на ринок, незалежно від будь-яких новин. Чим ширший розрив між спотовою ціною та максимальним болем, тим інтенсивнішою стає діяльність з хеджування перед розрахунками.

Якщо Біткойн залишається значно вище "максимального болю" до п'ятниці, дилерам, які продали опціони колл, можливо, доведеться продовжувати купувати базовий актив, щоб залишатися хеджированими, що може додати висхідного тиску. Якщо ціна буде тягнутися до зони $68 000, ця динаміка змінюється, і закінчення терміну дії такого розміру, як правило, додає волатильності в будь-якому випадку, оскільки позиції розгортаються.

Прибутки Nvidia, після закриття ринку

Дегени стежать за Біткойном так само, як Уолл-стріт стежить за Nvidia.

Nvidia повідомляє про результати другого кварталу після закриття ринку в середу, при цьому Уолл-стріт прогнозує дохід близько $92,3 мільярда. Компанія важлива для криптотрейдерів, оскільки вона є найчіткішим показником того, скільки грошей все ще надходить у витрати на інфраструктуру ШІ, і значна частина цьогорічного ралі Біткойна рухалася в тандемі з ентузіазмом щодо акцій ШІ, а не самостійно.

Коли інвестори впевнені в прибутках технологічних компаній, вони, як правило, збільшують експозицію по всій кривій ризику, включаючи крипто. Пам'ятайте, що зараз акції ШІ/технологій рухають SP500, але також перебувають у дуже ризикованому настрої, якого консервативні трейдери можуть не захотіти торкатися.

Сильний результат з впевненим прогнозом може залучити більше капіталу в ризикові активи в цілому та продовжити середовищне скуповування падіння Біткойна. Промах або обережний прогноз щодо витрат на ШІ може призвести до протилежного і потягнути за собою технологічні акції та крипто вниз, враховуючи, наскільки тісно вони рухалися цього року.

Перше випробування Ворша в Джексон-Хоул

Кевін Ворш, який обійняв посаду голови ФРС у травні, виступить зі своєю першою основною доповіддю на симпозіумі ФРС у Джексон-Хоул у п'ятницю. Його зауваження прозвучать за три тижні до рішення ФРС щодо ставок 16 вересня, коли політики також опублікують оновлені економічні прогнози, повідомляє Decrypt.

Це перший раз, коли ринки почують, як новий голова ФРС насправді говорить про політику, а не лише про те, що говорять дані. Трейдери аналізують тон так само, як і слова, оскільки одна фраза про інфляційний ризик або слабкість ринку праці може змінити очікування щодо ставок на тижні.

Голубиний тон, що применшує значення гарячого показника PCE та спирається на м'якший ринок праці, може знизити прибутковість та долар, що є тією ж комбінацією, яка спочатку спричинила цьогомісячне ралі. Яструбиний тон, що акцентує увагу на інфляційному ризику, може зробити протилежне та продовжити середовищний відкат на вихідні.

Ціни на ф'ючерси вже сильно змінилися за останній місяць. Інструмент CME FedWatch, який перетворює ставки на ринку облігацій на ймовірності прийняття рішень щодо ставок, тепер показує 38,4% ймовірності підвищення ставки у вересні, порівняно з 82% місяць тому, причому 61,6% схиляються до відсутності змін.

Куди насправді течуть гроші

Минулого тижня спотові ETF на Біткойн та Ефіріум у США залучили $2,6 мільярда нових коштів, що стало їхнім найкращим тижнем з жовтня 2025 року, хоча більша частина зростання фондів припала на просте зростання вартості існуючих монет.

Потоки ETF є найчистішим сигналом інституційного попиту в реальному часі, окремо від роздрібної торгівлі або спекуляцій з деривативами. Скорочення пропозиції на біржах – це ще одна статистика, за якою варто стежити, оскільки вона залишає менше монет, доступних для продажу за будь-якого нового попиту, що робить ціну більш чутливою до тиску купівлі та продажу, ніж на глибшому ринку.

Цей дефіцит сприяв короткому стисканню минулого тижня, коли трейдери, які ставили на падіння цін, були змушені відкуповувати зі збитками, що призвело до ліквідації близько $3 мільярдів ведмежих ставок за один день.

Якщо притоки ETF продовжаться, а пропозиція на біржах продовжить скорочуватися, ті ж механізми можуть підштовхнути ціну вище при відносно помірних покупках; зміна на стійкий відтік призведе до усунення цієї підтримки так само швидко.