Ралі Біткоїна вище $72 000 знищило мільярди доларів ведмежих ставок, але аналітики кажуть, що для подальшого зростання йому знадобляться нові покупці.

У четвер Біткоїн досяг найвищої ціни з червня, набравши майже 15% з понеділка, при цьому було ліквідовано понад $3 мільярди у коротких позиціях на крипторинку. Це найбільша ліквідація коротких позицій на Біткоїні щонайменше з 2021 року. Більше того, спотові Біткоїн-ETF залучили $517 мільйонів у середу, що стало їх найбільшим одноденним припливом з травня.

Хуліо Морено, керівник дослідницького відділу CryptoQuant, пояснив ралі тим, що Казначейство США купує довгострокові державні облігації, що ринки інтерпретували як збільшення ліквідності, та пропозицією президента Дональда Трампа про те, що уряд США міг би придбати Біткоїн.

"Ралі може бути стійким, якщо зростання спотового попиту продовжиться після початкового впливу цих макроекономічних подій", – сказав Морено Decrypt. "Офіційно ми все ще перебуваємо на ведмежому ринку, тому можливе відкочування ціни, тим більше після такого різкого зростання".

Морено зазначив, що спостерігає за 365-денною ковзною середньою Біткоїна, яка наразі становить близько $83 000, а також за індексом прибутків та збитків CryptoQuant та бичачим показником, жоден з яких ще не став бичачим.

"Щоб підтвердити початок бичачого ринку, я спостерігаю за індексом прибутків та збитків CryptoQuant, зокрема за тим, чи перетне він свою 365-денну ковзну середню вгору, чого він ще не зробив", – сказав Морено. "Крім того, бичачий показник CryptoQuant залишається в ведмежому режимі, тому я чекаю, коли він перейде на бичачу територію".

Старший аналітик Nansen Ніколаі Сондергард заявив, що технічна картина Біткоїна покращилася після відновлення його 200-денної простої ковзної середньої близько $69 000. Біткоїн також знаходиться приблизно на 8% вище своїх 20- та 50-денних ковзних середніх, тоді як його MACD, індикатор імпульсу, що використовується для відстеження змін у цінових тенденціях, став бичачим.

"Ключова лінія – це 200-денна SMA близько $69 000, і утримання над нею зберігає прорив дійсним, тоді як закриття нижче буде сигналізувати про невдалий рух", – сказав Сондергард Decrypt. "Вище, нещодавній максимум ~ $72 824 є безпосереднім опором".

Однак Сондергард попередив, що значна частина ралі була спричинена ліквідаціями, а не стійкими покупками, що робить Біткоїн вразливим, як тільки закінчиться стискання шортів. Позиції залишаються змішаними, сказав він, хоча кити та публічні особи на Hyperliquid мають чисту довгу позицію на $27,9 мільйона та $33,9 мільйона відповідно.

"Найбільший ризик полягає в тому, що це був сплеск, спричинений стисканням шортів, а не нові стійкі покупки", – сказав він. "Як тільки примусове закриття вичерпається, слабке продовження може швидко змінити напрямок".

Сондергард заявив, що позиції трейдерів залишаються змішаними, і попередив, що "будь-який розворот у цьому наративі або ширший рух до зменшення ризиків може швидко зупинити ралі".

Адам Маккарті, дослідник з криптоторговельної фірми Lo:Tech, також пов'язав рух з розширеною програмою викупу Казначейства та стисканням шортів. Більше половини зростання в середу відбулося протягом однієї години, оскільки трейдери були змушені вийти з односторонньої короткої позиції, сказав він.

"Розширення програми викупу Казначейства дало ринку привід для переоцінки, але більше половини зростання в середу припало на одну годину, коли одностороння коротка позиція була вимушено закрита", – сказав Маккарті Decrypt. "Це паливо вичерпане, тому наступний етап має бути куплений, а не витиснутий".

Маккарті сказав, що він спостерігає за прибутковістю 30-річних казначейських облігацій, зокрема, чи повернеться вона до 5,3%, а також за ставками фінансування крипторинку на предмет ознак стійких покупок.

"На крипторинку, чи починає фінансування показувати справжню премію за довгі позиції, тому що саме так виглядає фактична купівля", – сказав він.

Маккарті попередив, що короткі позиції, які допомогли підняти Біткоїн вище, здебільшого були закриті.

"Коротка база значною мірою очищена, і нічого її не замінило, тому рух, який привів нас сюди, не може повторитися", – сказав Маккарті. "І якщо дилери мають коротку гамму на $70k, як ми думаємо, хеджування, яке посилило рух вгору, посилює рух вниз".

Аналітик Bitwise Research Ішмаель Асад був більш оптимістичним, назвавши ралі найсильнішою ознакою того, що Біткоїн досяг дна. Він вказав на розширені викупи облігацій Казначейством, запропоновану Комісією з цінних паперів та бірж (SEC) структуру Регулювання криптоактивів та цьоготижневий криптосаміт у Білому домі як каталізатори.

"Після такого стрімкого зростання я не очікував би продовження ралі з тією ж швидкістю", – сказав Асад Decrypt. "Але я сприйняв би цей рух як найсильніше підтвердження того, що дно досягнуто".

Асад сказав, що значна частина потенційного спаду, включаючи нездатність прийняти Акт про ясність цього року та можливі підвищення ставок, вже була врахована в ціні. Проте, він зазначив, що повернення до бичачого ринку вимагатиме додаткових каталізаторів.

"Ринок, ймовірно, рухатиметься вбік або вгору в найближчі місяці, оскільки ми очікуємо наступних етапів, таких як потенційне голосування в Сенаті щодо Акту про ясність у вересні", – сказав він.

Керівник дослідницького відділу CoinShares Джеймс Баттерфілл також очікує, що умови залишатимуться сприятливими, але сказав, що Біткоїн, швидше за все, торгуватиметься в діапазоні, ніж почне стійкий прорив.

"Ралі в основному є макроісторією, а не криптоспецифічною", – сказав Баттерфілл Decrypt. За словами Баттерфілла, нещодавні дані про інфляцію та зайнятість послабили очікування щодо подальшого посилення Федеральної резервної системи, тоді як великі власники Біткоїна припинили продавати та знову почали накопичувати.

"Ми очікуємо, що конструктивний фон збережеться, але ми б охарактеризували ринок як такий, що наразі перебуває в діапазоні, а не в стійкому прориві, оскільки накопичення великими власниками ще не досягло масштабу, який би передбачав його", – сказав він.

Продукти для інвестування в цифрові активи також залучили близько $1,3 мільярда цього тижня. Проте, Баттерфілл очікує, що Біткоїн залишатиметься в діапазоні, оскільки накопичення великими власниками ще недостатньо сильне, щоб підтримати стійкий прорив.

Рух Біткоїна вище його 200-денної ковзної середньої покращив технічну картину, сказав Баттерфілл, причому $80 000 тепер є ключовим рівнем для спостереження.

"З верхньої сторони, область $80 000 у США залишається важливою межею, і рішучий рух через неї, ймовірно, вимагатиме чіткішого підтвердження від Федеральної резервної системи, що ризики політики змістилися від подальшого посилення", – сказав він.

Грошово-кредитна політика, додав він, залишається найбільшим ризиком, зазначивши, що стійка інфляція може змусити Федеральну резервну систему тримати політику жорсткішою довше, змінюючи умови ліквідності, що підтримують ралі Біткоїна.

"При все ще скромному масштабі накопичення великими власниками, ринку бракує глибини переконання, яка зазвичай лежить в основі стійкого прориву", – сказав Баттерфілл.