Великобританія рішуче рухається до повного регулювання крипторинку, причому Управління з фінансового нагляду (FCA) окреслило, які види діяльності підпадатимуть під його майбутній режим, хоча питання про те, що буде далі, залишаються відкритими, за словами одного експерта.

FCA оголосило консультації щодо регульованих видів крипто-діяльності, підтвердивши, що повний режим набуде чинності до жовтня 2027 року, а фірми зможуть подавати заявки на авторизацію з вересня 2026 року.

У консультаційному документі, опублікованому в середу, викладено, як такі послуги, як торгівля, зберігання, випуск стейблкоїнів та стейкінг, будуть включені до сфери регулювання.

Ці рекомендації мають допомогти фірмам визначити, чи підпадають вони під регуляторний периметр, оскільки Великобританія переходить від значною мірою нерегульованого середовища, що нині зосереджене на фінансових промоціях та протидії відмиванню коштів, до структурованої системи, що регулює послуги з криптоактивами.

Регулювання криптовалют у Великій Британії

Юрій Брисов, партнер Digital & Analogue Partners, повідомив Decrypt, що FCA обрало «периметр, заснований на діяльності», а не ліцензування цілих фірм.

«Він розроблений навколо посередницьких моделей: емітентів, кастодіанів, майданчиків, провайдерів стейкінгу, а не навколо функцій на рівні протоколу», — зазначив він, додавши, що такий підхід «більш гнучкий, ніж ліцензія, заснована на суб'єкті, але все ще узгоджується з сучасною таксономією CeFi».

«Моє розуміння полягає в тому, що периметр, у його нинішній редакції, навмисно ще не описує ту частину ринку, яка, швидше за все, визначатиме наступний цикл», — сказав Брисов, зазначивши, що фірми, які створюють некастодіальні або компоновані системи, повинні очікувати «постійних дебатів щодо класифікації».

«Також незрозуміло — і регулювання ЄС стикається з подібною проблемою — як протоколи DeFi повинні функціонувати на ранніх етапах», — сказав він, стверджуючи, що «єдиним справді DeFi-проектом на Землі досі є Bitcoin».

FCA підтвердило, що окремо проведе консультації щодо рекомендацій для DeFi та правил операційної стійкості для фірм, які використовують технологію розподіленого реєстру (DLT) пізніше цього року, а також оновлення до Керівництва з боротьби з фінансовими злочинами, що стосуються фірм, які працюють з криптоактивами.

У січні регулятор розпочав консультації, щоб отримати відгуки щодо обов'язку перед споживачами, стандартів поведінки та вимог до нагляду для криптофірм, що працюють у Великій Британії.

«Рамки значною мірою перепрофілюють інструментарій після 2008 року — авторизацію, пруденційний капітал, правила поведінки, нагляд за зловживаннями на ринку», — сказав Брисов, додавши, що «вони ще не вирішують ризики, які виникають із самої технології».

Щодо системного ризику, режим зосереджується на цілісності зберігання, фінансових злочинах та зловживаннях на ринку, залишаючи питання, такі як розповсюдження між протоколами та офшорні переливи, менш чітко вирішеними, зазначив він.

Консультації завершуються 3 червня, остаточні правила очікуються цього літа, а додаткові рекомендації — восени.

Цей процес ґрунтується на законодавчих змінах, ухвалених у лютому, які включили крипто-діяльність до регуляторної сфери Великої Британії, оскільки політики прагнуть створити те, що FCA описує як «відкритий, стійкий та конкурентний» ринок.

Криптофірмам, включаючи закордонних операторів, які обслуговують користувачів з Великої Британії, необхідно буде переглянути свої структури до вікна авторизації 2026 року.

Щодо ролі банків у регуляторній системі крипторинку Великої Британії, Брисов виділив три ролі, що мають зростаюче значення: банки як постачальники послуг для авторизованих криптофірм, банки як зберігачі кваліфікованих криптоактивів та банки як потенційні емітенти токенізованих депозитів або кваліфікованих стейблкоїнів.

«Те, де встановиться ця межа, буде одним із найважливіших дизайнерських рішень для монетарної інфраструктури Великої Британії протягом наступних кількох років», — зазначив він.