Управління фінансового нагляду Великої Британії (FCA) запропонувало дозволити авторизованим інвестиційним фондам, включно зі схемами UCITS та більшістю роздрібних схем, що не є UCITS, тримати до 10% їхнього майна у криптобіржових нотах.

Пропозиція є частиною 52-го щоквартального консультаційного документа FCA та передбачає п'ятитижневий період для коментарів. Вона спрямована на усунення регуляторного розриву між індивідуальними роздрібними інвесторами — які отримали прямий доступ до криптобіржових нот, коли FCA скасувало чотирирічну заборону у серпні 2025 року — та авторизованими фондами, щодо яких регулятор зберігав фактичну заборону, попри відсутність офіційних змін у правилах.

Зокрема, FCA заявило, що встановлення стелі у 10% є навмисним.

Регулятор стверджував, що дозвіл на значний рівень ризику понад цей поріг може вимагати перекласифікації фондів як обмежених масових ринкових інвестицій, ускладнюючи тим самим їхній статус як основних роздрібних продуктів.

Кваліфіковані інвестиційні схеми, які обмежені професійними клієнтами та досвідченими інвесторами, згідно з пропозицією, не підлягатимуть жодним обмеженням. Фонди довгострокових активів та роздрібні схеми, що не є UCITS, які функціонують як альтернативні інвестиційні фонди, будуть повністю виключені з можливості тримати крипто ETN, оскільки FCA заявило, що не вважає криптовалюти сумісними з інвестиційними цілями цих структур.

Підтримка галузі

Асоціація інвестицій (The Investment Association), британська торгова організація з управління активами, підтримала пропозицію.

"Ми вітаємо цей розумний і прагматичний крок з боку FCA, який дозволяє фондам отримувати доступ до криптоактивів через регульовані ETN, оскільки це підтримує інновації у добре зрозумілих рамках", – сказав Джон Аллан, директор відділу інновацій та операцій, The Block.

Аллан стверджував, що доступ до криптоактивів через лістингові, регульовані продукти пропонує інвесторам більш прозорий шлях, ніж нерегульовані альтернативи, а поріг у 10% допомагає належним чином управляти ризиками.

FCA заявило, що фондам буде дозволено тримати крипто ETN, які торгуються на визнаних у Великій Британії інвестиційних біржах, а також на ринках ЄС та світових ринках, що відповідають існуючим тестам відповідності ринків.

Керуючим фондами потрібно буде продемонструвати, що будь-яке володіння крипто ETN відповідає заявленим інвестиційним цілям та профілю ризику фонду — і розкривати інформацію про ризики, що перевищують справжній мінімальний рівень (de minimis), як суттєву особливість стратегії фонду.

Регулятор наголосив, що наразі не розглядає можливість дозволу авторизованим фондам тримати криптоактиви безпосередньо для інвестиційних цілей, додавши, що переглядатиме цю позицію щонайменше доти, доки не оцінить вплив майбутнього регуляторного режиму криптоактивів на структуру фондів, включаючи правила захисту активів клієнтів.

Ця пропозиція є наслідком низки регуляторних кроків на ринку крипто ETN Великої Британії.

Керуючі фондами, депозитарії та оператори cETN вже порушували питання доступу авторизованих фондів під час консультацій FCA щодо роздрібного доступу у червні минулого року, про що тоді повідомляв The Block.

FCA також офіційно скасувало свою заборону для роздрібних інвесторів у жовтні 2025 року, і великі емітенти, включаючи 21Shares, Bitwise, WisdomTree та BlackRock, протягом кількох днів розмістили фізично забезпечені продукти біткоїна та ефіру на Лондонській фондовій біржі.

У квітні 2026 року британські інвестори отримали безподатковий доступ до крипто ETN через механізм Innovative Finance ISA після того, як HMRC постановило, що нові покупки більше не можуть зберігатися у стандартних індивідуальних інвестиційних рахунках (Stocks and Shares ISA).

Консультації щодо пропозиції про розподіл фондів завершуються 13 липня.