Tudor Investment збільшила свою частку в BlackRock Bitcoin ETF на 18,9% у другому кварталі, завершивши річну серію скорочень, одночасно зменшивши більшу частину своєї заявленої експозиції за кол-опціонами до фонду.
Звіт Комісії з цінних паперів і бірж, поданий 14 серпня, показав, що макрохедж-фонд, заснований мільярдером Полом Тюдором Джонсом, станом на 30 червня володів 688 529 акціями BlackRock’s iShares Bitcoin Trust, або IBIT, порівняно з 579 083 акціями на кінець березня.
Протягом кварталу Tudor додала 109 446 акцій, довівши заявлену вартість позиції до близько 22,9 мільйона доларів. Ця покупка змінила напрямок її вкладень у IBIT після того, як фірма більшу частину 2025 року скорочувала позицію, яка колись перевищувала 8 мільйонів акцій.
Наприкінці 2024 року Tudor володіла понад 8 мільйонами акцій IBIT на суму приблизно 427 мільйонів доларів. Послідовні скорочення протягом 2025 року призвели до того, що остання кількість акцій була більш ніж на 90% нижчою за той пік, що означає, що покупка у другому кварталі відновила лише невелику частину раніше проданої експозиції.
Позиція також обмежена порівняно з розміром портфеля Tudor. Фірма управляє активами на суму понад 100 мільярдів доларів, тоді як частка в IBIT у розмірі 22,9 мільйона доларів становила лише частину її заявлених цінних паперів на кінець червня.
Поряд з купівлею прямих акцій, Tudor суттєво зменшила кол-опціони, які вона заявляла щодо Біткоїн-фонду BlackRock.
Її позиція кол-опціонів IBIT впала приблизно на 85% протягом кварталу, знизившись до еквівалента 148 000 базових акцій з 998 000 на кінець березня. Заявлена позиція пут фірми залишилася приблизно незмінною.
Звіт встановлює позиції Tudor станом на 30 червня, але не розкриває ціни виконання або дати закінчення терміну дії опціонів. Він також не показує, чи було скорочення результатом продажу, закінчення терміну дії або іншої зміни в стратегії фірми, що обмежує те, що можна вивести з меншої позиції кол-опціонів.
Сама форма 13F надає лише знімок на кінець кварталу певних цінних паперів, що торгуються в США та утримуються інституційними інвестиційними менеджерами. Заявники, як правило, мають до 45 днів після закінчення кварталу, щоб подати звіт, тоді як короткі позиції та багато інших форм експозиції не розкриваються.
Як раніше пояснював crypto.news у червні, звіти 13F можуть показувати довгі позиції в лістингових криптоінвестиційних продуктах, але не безпосередньо утримувані криптовалюти, повні хеджі, бази витрат або угоди, які були відкриті та закриті протягом звітного кварталу.
Отже, звіт Tudor підтверджує, що кількість її прямих акцій IBIT збільшилася між звітними датами 31 березня та 30 червня, одночасно надаючи лише частковий огляд загальної експозиції хедж-фонду, пов’язаної з Біткоїном.
Купівля Tudor була розкрита під час активного раунду інституційних звітів за другий квартал, що стосуються Біткоїн-продукту BlackRock.
Morgan Stanley повідомив 14 серпня, що збільшив свою частку в IBIT на 23% протягом другого кварталу, довівши свою позицію до приблизно 16,5 мільйонів акцій з приблизно 13,4 мільйона на кінець березня.
Банк додав приблизно 3,04 мільйона акцій, хоча заявлена вартість холдингу впала з приблизно 667 мільйонів до 549 мільйонів доларів, оскільки ціни на Біткоїн знизилися протягом кварталу. Morgan Stanley також розкрив 2,57 мільйона акцій власного Bitcoin Trust, вартістю близько 43,3 мільйона доларів, після того, як фонд почав торгуватися в квітні.
UBS так само повідомив про збільшення позиції у фонді BlackRock. Звіт SEC від 13 серпня показав, що швейцарський банк утримував близько 2,5 мільйонів акцій IBIT вартістю майже 90 мільйонів доларів станом на 30 червня, порівняно з близько 549 000 акцій на кінець 2025 року.
Зміна становила збільшення кількості акцій приблизно на 355% за шість місяців, згідно з покриттям звіту UBS, опублікованим 13 серпня. Однак, як і інші звіти 13F, цей звіт не визначає, чи всі заявлені акції представляли власні інвестиції або активи, що утримуються для клієнтів.
Не кожен великий утримувач збільшив свою алокацію. Harvard Management Company зберегла свої 3,04 мільйона акцій IBIT незмінними протягом другого кварталу, закінчивши два послідовні квартали скорочень.
Раніше Гарвард володів 6,81 мільйона акцій на кінець вересня 2025 року, перш ніж скоротити позицію до 5,35 мільйона в четвертому кварталі, а потім зменшити її ще на 2,31 мільйона акцій протягом першого кварталу 2026 року. Її решта позиції оцінювалася приблизно в 101,4 мільйона доларів станом на 30 червня.
Той же звіт про холдинги за другий квартал показав, що інвестиційні компанії Абу-Дабі Mubadala Investment Company та Abu Dhabi Investment Council також залишили свої кількості акцій IBIT незмінними. Mubadala володіла 14,72 мільйона акцій вартістю близько 490,1 мільйона доларів, тоді як рада повідомила про 8,22 мільйона акцій вартістю приблизно 273,6 мільйона доларів.
Поновлена покупка Tudor слідує за кількома роками публічної підтримки Біткоїна з боку Джонса, який вперше виклав свій інвестиційний кейс для активу в 2020 році.
Джонс спочатку представив Біткоїн як захист від грошової експансії та інфляції, пізніше продовжуючи обговорювати його разом із золотом та іншими дефіцитними активами. Його позиція частково зосереджувалася на фіксованій пропозиції Біткоїна та потенційній втраті купівельної спроможності традиційних валют.
Під час інтерв’ю Bloomberg у червні 2025 року Джонс сказав, що Біткоїн, золото та акції можуть становити частину портфеля, призначеного для захисту від інфляції, при цьому алокації коригуються з урахуванням вищої волатильності Біткоїна.
У той час він стверджував, що політики, які мають справу з великими борговими навантаженнями, можуть прагнути утримувати реальні процентні ставки нижче інфляції. Джонс сказав, що такі активи, як Біткоїн і золото, стануть важливими сховищами вартості за цих умов.
Раніше Джонс обговорював виділення приблизно 1%–2% портфеля на Біткоїн, але не надав нового відсотка під час інтерв’ю 2025 року.
Менеджер хедж-фонду також зберігав позитивний погляд на Біткоїн під час попереднього періоду регуляторного тиску в Сполучених Штатах. У травні 2023 року він заявив, що має намір зберегти невелику алокацію в криптовалюту, посилаючись на її фіксовану пропозицію як частину свого інвестиційного кейсу.
Позиція Tudor на кінець кварталу була розкрита після того, як американські спотові Біткоїн-ETF зафіксували черговий період чистих припливів на початку серпня.
Кошти залучили близько 853,5 мільйона доларів за п’ять послідовних торгових днів з 3 по 7 серпня, згідно з даними SoSoValue, наведеними у звіті від 8 серпня. На IBIT BlackRock припало близько 694 мільйонів доларів від загальної суми.
П’ятиденна серія припливів розпочалася з 170,1 мільйона доларів загальних чистих припливів 3 серпня, за якими слідували 211,5 мільйона доларів 4 серпня та 244,4 мільйона доларів 5 серпня. Потім продукти отримали близько 128,8 мільйона доларів 6 серпня та 98,85 мільйона доларів 7 серпня.
Фонд BlackRock вже зафіксував одноденний приплив у розмірі 209,4 мільйона доларів 7 липня, оскільки загальні припливи в американські спотові Біткоїн-ETF досягли 265,7 мільйона доларів за сесію. FBTC Fidelity, BITB Bitwise, ARKB ARK 21Shares та Bitcoin Mini Trust Grayscale також отримали чисті припливи того дня, тоді як GBTC Grayscale зафіксував виведення коштів.
BlackRock описує IBIT як продукт, розроблений для забезпечення експозиції до Біткоїна, одночасно зменшуючи вимоги до зберігання та експлуатації, пов’язані з безпосереднім утриманням криптовалюти. Фонд мав комісію спонсора в розмірі 0,25% і повідомив чисту вартість активів у 35,58 долара за акцію станом на 14 серпня.
BTC
