Відкритий інтерес у безстрокових контрактах, пов'язаних з акціями, металами та нафтою, з кінця травня зріс удвічі, оскільки великі криптобіржі розширюють свою діяльність за межі цифрових активів, повідомив CryptoQuant.
Безстрокові контракти TradFi стали однією з найшвидше зростаючих сфер ринку криптобірж, згідно зі звітом CryptoQuant.
Ці продукти надають трейдерам безперервний доступ до традиційних активів, включаючи метали, сиру нафту та акції. На відміну від стандартних ф'ючерсів, безстрокові контракти не мають фіксованої дати закінчення терміну дії та використовують регулярні платежі за фінансування, щоб підтримувати їхні ціни близько до базового ринку.
Відкритий інтерес у цих продуктах залишався в діапазоні від приблизно 350 мільйонів до 500 мільйонів доларів протягом весни 2026 року. Потім він різко зріс з кінця травня, перевищивши 2 мільярди доларів до липня.
Це зростання дозволяє криптобіржам більш безпосередньо конкурувати з традиційними торговими платформами. Криптомайданчики можуть пропонувати ці контракти цілодобово, включаючи години, коли традиційні ринки акцій та товарів закриті.
Незважаючи на швидке зростання, безстрокові контракти TradFi залишаються невеликими порівняно з криптодеривативами. CryptoQuant оцінив, що цей сегмент становить лише близько 3% від приблизно 65 мільярдів доларів, що знаходяться в безстрокових криптовалютних контрактах.
Binance утримує найбільшу частку відкритого інтересу в обох категоріях, показуючи, як усталені криптобіржі використовують свою ліквідність та торговельну інфраструктуру для виходу на традиційні ринки активів.
Основний знімок CryptoQuant показав, що відкритий інтерес Binance у безстрокових контрактах TradFi становить близько 720 мільйонів доларів, що дорівнює приблизно 35% ринку. Bybit і Gate йшли слідом, маючи близько 381 мільйона доларів кожен.
Разом три біржі становили близько 70% відкритого інтересу у безстрокових контрактах TradFi. Додавання OKX і Bitget довело частку п'ятірки лідерів до приблизно 93%, залишаючи решту капіталу розподіленою між меншими майданчиками.
Така концентрація відображає структуру ринку крипто безстрокових контрактів. У головному знімку звіту Binance утримувала близько 22,86 мільярда доларів, або 35%, відкритого інтересу у крипто безстрокових контрактах. Bybit йшла слідом з 9,67 мільярда доларів, тоді як Gate утримувала 8,61 мільярда доларів.
Ці три платформи контролювали приблизно 63% відкритого інтересу у крипто безстрокових контрактах. П'ять найбільших бірж, включаючи Bitget та OKX, становили близько 81%.
Сукупний відкритий інтерес у крипто безстрокових контрактах зріс у п'ять-шість разів з початку 2023 року, коли він становив близько 12-15 мільярдів доларів.
Капітал у непогашених контрактах досяг близько 80 мільярдів доларів у вересні 2025 року і повернувся до аналогічного рівня на початку 2026 року. З того часу він впав приблизно на 20% до близько 65 мільярдів доларів.
CryptoQuant інтерпретував це зниження як свідчення деплевериджу або виведення капіталу, а не як надходження нових грошей на ринок криптодеривативів. Це падіння контрастує зі зростанням продуктів, що відстежують традиційні активи.
Однак, сегмент TradFi вартістю 2 мільярди доларів ще недостатньо великий, щоб компенсувати зміни на ширшому ринку крипто безстрокових контрактів. Натомість його розширення показує, що біржі додають нові ринки, зберігаючи ту ж концентрацію капіталу серед найбільших операторів.
Інвестори США отримують доступ до аналогічних продуктів, але внутрішні контракти працюють за іншою регуляторною структурою.
Coinbase Financial Markets пропонує клієнтам із США ф'ючерси у безстроковому стилі, що регулюються CFTC, які торгуються майже цілодобово. На відміну від офшорних безстрокових контрактів без терміну дії, контракти Coinbase мають п'ятирічні терміни та використовують платежі за фінансування, щоб залишатися узгодженими зі спотовими цінами.
Ринок США також рухається до справжніх безстрокових контрактів. У травні Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) схвалила безстроковий ф'ючерсний контракт Kalshi на Bitcoin з розрахунком готівкою, який не має фіксованої дати закінчення терміну дії та торгується безперервно. Регулятор заявив, що його оцінка застосовується до кожного контракту окремо і не поширюється автоматично на безстрокові контракти, пов'язані з некриптовалютними активами.
Висновки CryptoQuant свідчать про те, що попит на безперервну торгівлю поширюється за межі криптовалют. Чи стануть безстрокові контракти TradFi більшим джерелом біржового капіталу, залежатиме від зростання ліквідності, регуляторного доступу та того, чи продовжуватимуть трейдери переміщувати діяльність з традиційних майданчиків.
BTC