Акції, пов’язані з токенізацією, впали на 11,2% після того, як правові та ринкові занепокоєння, як повідомляється, відтермінували заплановане SEC інноваційне звільнення для цінних паперів на основі блокчейну.
Згідно зі свіжими повідомленнями у п’ятницю, Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) готувалася знову відкласти своє інноваційне звільнення після того, як Білий дім та фірми з Волл-стріт висловили занепокоєння щодо його правової основи та можливого впливу на ринки цінних паперів.
Очікувалося, що це звільнення зменшить регуляторні бар'єри для компаній, що випускають та торгують токенізованими цінними паперами в блокчейн-мережах. Посадовці SEC, як повідомляється, були готові розкрити принаймні частину плану разом з окремою зустріччю щодо Регулювання криптоактивів до того, як агентство скасувало сесію пізно ввечері у четвер.
За повідомленнями, посадовці Білого дому були стурбовані тим, що звільнення може ускладнити переговори в Конгресі щодо Закону про прозорість ринку цифрових активів (Digital Asset Market Clarity Act). Співробітники SEC також перевіряли, чи має агентство достатні правові повноваження, економічний аналіз та процедурну підтримку для надання допомоги, що охоплює значні зміни в торгівлі цінними паперами.
Асоціація індустрії цінних паперів та фінансових ринків (SIFMA), до складу якої входять великі брокерські компанії та інвестиційні банки, висловила окремі занепокоєння, йдеться у звіті. SIFMA поставила під сумнів, як блокчейн-майданчики дотримуватимуться чинних правил фондового ринку, включаючи обов’язок брокерів шукати найкраще доступне виконання для клієнтів.
Bullish (BLSH) очолив розпродаж, впавши на 11,2% до $24,42 до приблизно 14:32 за східним часом у п’ятницю. Акції відкрилися на рівні $26,57 і досягли внутрішньоденного мінімуму $24,36, стерши прибутки, зафіксовані після виходу компанією результатів другого кварталу.
Bullish розширює свою діяльність в інфраструктуру токенізованих цінних паперів через заплановане придбання реєстратора Equiniti. Реєстратори ведуть облік власності та обробляють такі операції, як випуск акцій, передача та виплата дивідендів, що робить цей бізнес актуальним для компаній, які хочуть представляти регульовані цінні папери в блокчейн-мережах.
Figure Technology Solutions (FIGR) торгувалися на 1,2% нижче, за $31,51, після коливань між $30,65 та $33,04 під час п’ятничної сесії. Згідно з ринковими даними, остання ціна була приблизно на 6,7% нижчою за максимум четверга, що становив $33,78, хоча акції відновилися після значнішого падіння, згаданого раніше того ж дня.
Coinbase (COIN) впала на 3% до $149,30, поглибивши своє падіння з приблизно 2% на початку торгів. Біржа розробляла продукт токенізованих акцій і нещодавно отримала регуляторний дозвіл на створення міжнародного центру токенізації в Абу-Дабі.
Circle Internet Group (CRCL) впала на 4,8% до $71,79, після торгів на рівні $71,20. Крім випуску стейблкоїна USDC, Circle керує USYC, токенізованим фондом грошового ринку з активами приблизно в $3 мільярди.
Securitize (SECZ) знизилася на 1% до $5,65 після відновлення з п’ятничного мінімуму в $5,17. Її акції впали приблизно на 27% під час сесії в четвер після того, як компанія не досягла прогнозів щодо прибутку, хоча ненадовго вони відновилися від 5% падіння рано вранці в п’ятницю.
Securitize повідомила про дохід у другому кварталі в розмірі $14,4 мільйона, що на 5% менше, ніж роком раніше, та чистий збиток у $21,7 мільйона. Компанія співпрацює з BlackRock над BUIDL, токенізованим казначейським фондом, і виступає як реєстратор та платформа токенізації, що підтримує продукт.
Учасники ринку очікували на інноваційне звільнення, щоб уточнити, як затверджені компанії могли б випускати та торгувати токенізованими цінними паперами за тимчасового послаблення окремих частин чинної регуляторної бази.
Голова SEC Пол Аткінс раніше заявляв, що запропонована структура може дозволити емітентам співпрацювати з реєстраторами або іншими постачальниками послуг токенізації, перш ніж робити цінні папери доступними через затверджені блокчейн-майданчики. Інвестори проходили б процес дозволу, тоді як тимчасове звільнення дало б агентству час розглянути постійні правила.
Юридичні та майнові питання вже одного разу затримували проєкт. У травні crypto.news висвітлював попередню затримку після того, як представники бірж та інші учасники ринку поставили під сумнів, чи слід дозволяти третім сторонам випускати токени, пов’язані з акціями, без згоди базової публічної компанії.
Частина дебатів стосується різниці між цінними паперами, забезпеченими емітентом, та синтетичними продуктами. Токен, забезпечений емітентом, може представляти власність на фактичну акцію та зберігати такі права, як дивіденди та голосування. Синтетичний токен може відстежувати ціну акції, не надаючи своєму власнику права власності на базовий цінний папір.
Генеральний директор Securitize Карлос Домінго підтримав продовження термінів, коли виникла попередня затримка, заявивши, що регуляторам потрібно переконатися, що звільнення застосовується до правильних інструментів. Генеральний директор Bullish Том Фарлі також підтримав модель, орієнтовану на емітента, згідно з якою публічні компанії контролювали б випуск блокчейн-версій своїх акцій.
П’ятнична повідомлена невдача ставить додаткові питання щодо процедури. Джерела в галузі повідомили, що фірми з Волл-стріт хотіли, щоб зміни такого масштабу розглядалися через офіційну нормотворчість за принципом "повідомлення та коментування", а не через звільнення, що могло б наразити агентство на судові позови щодо меж його законодавчих повноважень.
Окремо від звільнення щодо токенізації, SEC скасувала своє засідання 14 серпня щодо запропонованої рамкової основи пропозицій для певних інвестиційних контрактів, що стосуються криптоактивів.
Агентство заявило, що непередбачена проблема з розкладом змусила скасувати засідання, і не оголосило нову дату. Комісари мали вирішити, чи публікувати пропозицію щодо Регулювання криптоактивів, що відкрило б процес публічного нормотворення, а не негайно створювало б обов’язкові вимоги.
Федеральні регуляторні записи все ще вказують пропозицію SEC щодо криптоактивів, ідентифіковану як RIN 3235-AN38, як таку, що очікує на розгляд. Офіс інформації та регуляторних питань отримав її 12 серпня, і пропозиція не має законодавчого терміну.
Аткінс раніше описував три можливі шляхи відповідно до Регулювання криптоактивів: тимчасове звільнення для стартапів, окреме звільнення для збору коштів та безпечна гавань для інвестиційних контрактів. Ілюстративні цифри, надані головою SEC, включали звільнення для стартапів тривалістю до чотирьох років з лімітом близько $5 мільйонів, а також інший шлях, що дозволяє проєктам залучати до $75 мільйонів протягом 12 місяців.
Жодна опублікована пропозиція не підтвердила ці періоди чи фінансові пороги. Якщо комісари пізніше затвердять документ для публікації, SEC все одно потрібно буде зібрати публічні коментарі, перш ніж розглядати остаточні правила.
Затримка також знову привернула увагу до дій Конгресу. Лідер більшості в Сенаті Джон Тун подав клопотання про припинення обговорення Закону CLARITY 7 серпня, але Сенат закрив засідання, не проголосувавши за законопроєкт. Процедурне голосування заплановано на 15 вересня після повернення законодавців.
Регуляторні затримки не зупинили традиційні біржі та криптокомпанії від створення систем для цінних паперів на основі блокчейну.
NYSE продовжує працювати над інфраструктурою ончейн-розрахунків, призначеною для підтримки цілодобової торгівлі, негайних розрахунків, дробових акцій та фінансування стейблкоїнами. Біржа також брала участь у пілотному проєкті Depository Trust Company, який обробляв виробничі транзакції для декількох класів активів.
Nasdaq отримала схвалення SEC у березні на пілотний проєкт, який дозволяє токенізованим акціям торгуватися поряд зі звичайними цінними паперами. NYSE співпрацює з Securitize над окремим ринком для токенізованих акцій та біржових фондів.
Coinbase та її мережа Base також розробляють токенізовані акції, забезпечені 1:1, призначені для представлення власності на базові акції. Coinbase заявила, що її модель включатиме виплату дивідендів та права акціонерів, хоча компанія не надала дату запуску чи остаточний список підтримуваних акцій.
За межами Сполучених Штатів, авторизація Coinbase в Абу-Дабі дозволяє їй організовувати інвестиційні транзакції та надавати послуги зберігання для токенізованих цінних паперів у рамках Abu Dhabi Global Market. Компанія стверджує, що відповідні власники збережуть права акціонерів, включаючи дивіденди та голосування, тоді як передачі залишатимуться предметом перевірки на санкції.
Crypto.com у серпні запустив токенізовані деривативи, що відстежують 1500 американських акцій та ETF для відповідних клієнтів у Європейській економічній зоні та інших затверджених ринках. За даними біржі, ці інструменти пропонують синтетичне цінове покриття, а не власність на базові акції, що означає, що власники не отримують права голосу чи прямого юридичного права власності.
UNI
USDC