Цінова динаміка Біткоїна у червні була виключно низхідною, демонструючи двозначне падіння, оскільки капітал продовжує виходити з ETF на тлі ескалації геополітичної та макроекономічної напруженості.
Проте, провідна криптовалюта впала на 50% від свого історичного максимуму в $126 080, досягнутого у жовтні 2025 року, за даними CoinGecko, що робить цей ведмежий ринок найменш глибоким в історії Біткоїна.
У 2012 році падіння на ведмежому ринку перевищило 90%, за даними CryptoQuant. З того часу це число зменшувалося, сягнувши 82% у наступних двох циклах та 74% у циклі 2022 року. Порівняно з 50% цього циклу, падіння з часом стають менш глибокими.
«Біткоїн зараз є більш інституціоналізованим макроактивом, підтримуваним ETF, глибшою ліквідністю та більшою базою довгострокових інвесторів», – сказав Decrypt Джефф Ко, головний аналітик криптобіржі CoinEx. «Саме тому падіння зменшуються від циклу до циклу, і я не очікую чергового падіння на 80% у поточному циклі».
«Склад власників Біткоїна у цьому циклі дуже відрізняється від того, що ми бачили у попередніх циклах», – сказав Decrypt Мартін Лі, керівник відділу контенту та ринкових досліджень DWF Labs. «Ми маємо присутність інституцій та корпорацій, які включають Біткоїн до своїх балансів. Ми очікуємо, що падіння будуть менш глибокими, а загальна волатильність – більш стриманою, як ми спостерігали протягом останніх 2 років».
Чи означає це, що дно ведмежого ринку вже досягнуто? Малоймовірно, повідомили Decrypt експерти, припускаючи, що йому ще належить пройти певний шлях.
Незважаючи на падіння на 50%, що є «суттєвим перезавантаженням», Ко не вважає, що ведмежий ринок закінчився.
Натомість, аналітик CoinEx заявив, що інвесторам слід звернути увагу на «відтік капіталу з ETF, макроекономічне посилення та ротацію ліквідності». Це допоможе визначити, наскільки тривалим може бути ведмежий ринок, сказав Ко.
Олександр Цєпаєв, головний стратегічний директор B2PRIME Group, підтримав думку Ко, припустивши, що ведмежий ринок далеко не закінчився. Замість цього, він сказав, що «поточна картина є ведмежою через поєднання ланцюга відтоків з ETF, макроекономічного тиску та он-чейн стресу, викликаного обома факторами».
«З 18 травня був лише один день притоку коштів, 4 червня, що демонструє, наскільки слабкою стала пасивна пропозиція», – підкреслив Цєпаєв.
Ко та Цєпаєв спільно виділили $60 000 як перший ключовий психологічний рівень, який має значення, з ведмежим сценарієм, що передбачає повторне тестування рівнів $55 000 та $45 000.
Wintermute має схожу ведмежу точку зору, припускаючи, що підтримка на рівні $62 000 була порушена після нещодавнього падіння Біткоїна, йдеться у вівторковій замітці. «Біткоїн ніколи не проводив значного часу в діапазоні від $50 000 до $59 000 під час зростання у 2024 році, тому тут немає реальних технічних рівнів. Це залишає потік як фактор, що визначає напрямок», – заявила фірма з маркет-мейкінгу.
Відображаючи це, користувачі на ринку прогнозів Myriad, що належить материнській компанії Decrypt, Dastan, визначили 72% ймовірність того, що наступний рух Біткоїна може опустити його до $55 000. Це число зросло з 39% 1 червня, підкреслюючи зміну настроїв на користь ведмедів.
Ко підкреслив потенційну деескалацію геополітичної ситуації як критичний каталізатор, який міг би допомогти сформувати дно для Біткоїна. Деескалація на цьому фронті, за словами Ко, могла б зняти енергетичний та ризик-оф перекіс, відкриваючи двері для «голубиного» розвороту ФРС, або принаймні сигналу, що подальші підвищення ставок зняті з порядку денного.
Зростання попиту на ETF є другим каталізатором, виділеним Ко.
Щодо альткоїнів, аналітик DWF відзначив, як HYPE від Hyperliquid відхилився від загальної ринкової тенденції. Це є «потенційною ознакою» того, що протоколи оцінюються індивідуально, базуючись на їхніх власних перевагах, замість того, щоб залежати від показників Біткоїна.
«Не кожен токен відновиться, і це просто функція того, як працюють ринки: активи з часом оцінюються відповідно до їхніх переваг – те саме відбувається на фондових ринках», – сказав Лі.
BTC