Недавній звіт Білого дому щодо стейблкоїнів навряд чи полегшить політичні перешкоди для криптозаконодавства, заявив інвестиційний банк TD Cowen, додавши, що шлях для Закону про ясність (Clarity Act) може стати ще складнішим.

У звіті, опублікованому Радою економічних радників Білого дому в середу, йдеться, що заборона прибутковості стейблкоїнів навряд чи матиме суттєвий вплив на банківське кредитування. Зазначалося, що більшість резервів стейблкоїнів повертаються до банківської системи, і лише невелика частка ефективно вилучається з кредитування.

"При базовому калібруванні усунення прибутковості стейблкоїнів збільшує банківське кредитування на 2,1 мільярда доларів, що становить чисте зростання на 0,02% від загальної суми кредитів", — йдеться у звіті. "Щоб створити кредитні ефекти на сотні мільярдів, потрібно одночасно припустити, що частка стейблкоїнів зросте в шість разів, всі резерви перейдуть на відокремлені депозити, а Федеральна резервна система відмовиться від своєї політики надлишкових резервів".

Звіт більш тісно узгоджується з поглядами криптоіндустрії, ніж з поглядами банків, які стверджували, що винагороди за стейблкоїни можуть призвести до відтоку трильйонів доларів депозитів та вплинути на кредитну діяльність.

TD Cowen зазначив, що доки банки продовжуватимуть розглядати стейблкоїни як загрозу для депозитів, вони, ймовірно, виступатимуть проти криптозаконодавства, якщо воно не включатиме чіткої заборони на прибутковість. Фірма заявила, що звіт Білого дому навряд чи переконає малі банки, які, як очікується, ставитимуть під сумнів як припущення, так і висновки.

"Саме тому ми не вважаємо, що це дослідження змінить політичні перешкоди для прийняття Закону про ясність щодо структури крипторинку", — заявив Джарет Сейберг, керівний директор Вашингтонської дослідницької групи TD Cowen, у записці в середу. "Доки малі банки розглядатимуть стейблкоїни як загрозу для свого майбутнього, вони виступатимуть проти криптозаконодавства, якщо воно не міститиме чіткої заборони на прибутковість стейблкоїнів".

Публікація звіту все ще є знаковою, сказав Сейберг, оскільки вона свідчить про те, що Білий дім може підтримувати дозвіл на прибутковість стейблкоїнів, що, однак, може ускладнити компроміс.

"Це наводить нас на думку, що Президент [Дональд Трамп] хоче, щоб Закон про ясність дозволяв прибутковість стейблкоїнів. Якщо це так, то це означало б, що потенційний компроміс, який дозволяє винагороди за використання стейблкоїнів, одночасно забороняючи прибутковість за їх зберігання на платформі, зрештою не отримає підтримки Президента. Якщо це станеться, то шлях до прийняття Закону про ясність буде ще складнішим, ніж ми обговорювали", — написав Сейберг.

Минулого тижня Сейберг заявив, що він "все більш песимістичний" і бачить лише один шанс з трьох на ухвалення законопроекту про криптовалюти цього року. Він також зазначив, що законопроект може бути ухвалений лише в тому випадку, якщо Конгрес продовжить роботу без повної згоди як банків, так і криптофірм, що є незвичайним.

Раніше цього року Сейберг також заявив, що законопроект може бути відкладений до 2027 року, а остаточні правила потенційно набудуть чинності у 2029 році, якщо політичні перешкоди не будуть вирішені цього року.

Статус потенційного компромісу між криптоіндустрією та банківським сектором залишається неясним. Очікувалося, що остаточний законодавчий текст щодо прибутковості стейблкоїнів буде оприлюднено сенаторами минулого тижня, але поки що оновлень немає, хоча сторони, як повідомляється, все ще працюють над угодою.