У вівторок аналітики Benchmark-StoneX схвально відгукнулися про Strive після того, як керуючий активами, що купує Bitcoin, збільшив свої грошові резерви, одночасно нарощуючи свої запаси.

У заявці до SEC компанія Strive повідомила, що минулого тижня вона придбала 2500 Bitcoin, збільшивши загальні активи компанії до 19 000 Bitcoin вартістю 1,3 мільярда доларів. Водночас фірма залучила 44 мільйони доларів для забезпечення виплати дивідендів за її привілейованими акціями.

Як і Strategy, Strive розробила продукт зі змінною ставкою під назвою SATA, який пропонуватиме 13% річних дивідендів щоденними виплатами, починаючи з 16 червня, що робить його першим лістингованим цінним папером у США, що пропонує регулярні щоденні дивіденди на відміну від традиційних щоквартальних або щомісячних виплат.

Може здатися, що Strategy та Strive конкурують за той самий ринок, але їхні бізнеси насправді доповнюють один одного, розповів аналітик Benchmark-StoneX Марк Палмер Decrypt. Це тому, що обидві компанії прагнуть розвивати концепцію «цифрового кредиту».

«Це не гра з нульовою сумою, — сказав він. — Якщо більше інвесторів побачать у цифровому кредиті привабливий новий клас активів, то це принесе користь усім учасникам цього простору».

Інвестиційний банк розпочав аналітичне покриття Strive з рейтингом «Купувати» та цільовою ціною $32. У вівторок акції фірми впали на 6,6% до $16,06, оскільки нервозність на ринку, частково викликана першим продажем Bitcoin компанією Strategy з 2022 року, тиснула на ринки, згідно з Yahoo Finance.

Водночас Strive подвоює свої зусилля. Оскільки наближаються щоденні дивіденди, голова правління та генеральний директор Метт Коул заявив у понеділок, що Strive планує збільшити розмір програми, що дозволить Strive випустити додаткові 2,1 мільярда доларів як звичайних акцій, так і SATA.

Хоча розмір запасів Strive становить лише 2,2% від запасів Strategy, структура фірми «відрізняє її від більшості інших Bitcoin-казначейських компаній, які продовжують покладатися на конвертований борг, маржинальне фінансування або повторне розмивання звичайного акціонерного капіталу», — написали аналітики.

Оптимістичний прогноз інвестиційного банку ґрунтується на відсутності ризиків рефінансування та застави у SATA. Оскільки продукт, що виплачує дивіденди, ніколи не має терміну погашення і уникає необхідності маржинального забезпечення, аналітики зазначили, що ризики, пов’язані з циклічними спадами ціни Bitcoin — які загрожують «знищити вартість акціонерів» через примусове скорочення левереджу — були зменшені.

SATA, як і Stretch (STRC) від Strategy, розроблена для торгівлі близько до номінальної вартості $100. Коли продукти торгуються вище цього порогу, компанії можуть випускати більше відповідних привілейованих акцій і використовувати попит, купуючи Bitcoin за отримані кошти.

Палмер назвав Strive «гнучким», оскільки фірма змогла швидко змінити формат дивідендів SATA, тоді як Strategy попросила акціонерів проголосувати за виплати двічі на місяць.

Водночас, він зазначив, Strive повністю позбулася своїх боргів — процес, який, за заявами Strategy, може зайняти від трьох до шести років. За тиждень до того, як Strategy скоротила свої активи, компанія забрала 61% свого грошового буфера для викупу частини боргу.

В окремій записці аналітики інвестиційного банку підтвердили рейтинг «Купувати» та цільову ціну $570 для Strategy, стверджуючи, що ринок невірно розцінив нетиповий продаж 32 Bitcoin компанією «як зраду її засновних принципів».

«На нашу думку, транзакція продемонструвала, що Strategy має гнучкість для виконання зобов’язань, суттєво не впливаючи на її володіння Bitcoin, — додали вони. — Ми очікуємо, що компанія залишатиметься значним і агресивним чистим покупцем біткойнів, фінансуючи це переважно за рахунок випуску STRC».