Головний інвестиційний директор Bitwise Метт Хуган оптимістично налаштований щодо того, що нещодавнє ралі Біткоїна може тривати "ще деякий час" завдяки випуску компанією Strategy особливого виду акцій, які приносять дохід, подібний до облігацій.

"Біткоїн зріс приблизно на 20% від своїх лютневих мінімумів, торгуючись близько 76 000 доларів," написав Хуган у вівторковій записці. "Було кілька рушійних факторів нещодавнього ралі, включаючи активні покупки з боку ETF (3,8 мільярда доларів з 1 березня) та поновлені покупки довгостроковими власниками. Але компанія Strategy стала найбільшим фактором, додавши 7,2 мільярда доларів у біткоїнах за останні вісім тижнів."

У вівторок Біткоїн знизився менш ніж на 1%, торгуючись на рівні 76 173 доларів, згідно зі сторінкою цін The Block. У лютому ціна BTC опускалася нижче 65 000 доларів.

Хуган зазначив, що відновлена купівельна спроможність Strategy (MSTR) була підкріплена випуском компанією STRC, безстрокових привілейованих акцій, які торгуються як звичайні акції, але пропонують дивідендну прибутковість, подібну до облігацій, — наразі близько 11,5% річних.

Хоча чим більше STRC випускає Strategy, тим більші зобов'язання бере на себе компанія, Хуган очікує, що компанія вирішить випустити більше цього інструменту, щоб купити більше біткоїнів. Це, звичайно, може сприяти як підтримці, так і зростанню ціни біткоїна.

"За поточними цінами біткоїнів компанія гіпотетично могла б виплачувати існуючі дивіденди протягом 42 років," сказав Хуган. "Отже, так, якщо біткоїн не зросте до 2068 року, Strategy приречена. Але якщо біткоїн зростатиме на 20% на рік, Strategy зможе виплачувати дивіденди вічно."

Розгорнути графік

Якщо ціна біткоїна продовжуватиме зростати, це зміцнить баланс Strategy, зменшуючи її схильність до ризику надмірного запозичення через зобов'язання виплачувати дивіденди, пов'язані з випуском STRC.

"Чутки свідчать, що Strategy могла б залучити ще більше капіталу під час останнього розміщення STRC, якби захотіла," сказав Хуган. "Оскільки сміттєві облігації приносять менше 7%, а інвестори тікають від приватного кредитування, 11,5% прибутковість STRC — підкріплена більш ніж 40 мільярдами доларів у біткоїнах — виглядає особливо привабливою. Я підозрюю, що Strategy залучить ще мільярди через STRC."

Минулого тижня Strategy придбала 3 273 BTC приблизно за 255 мільйонів доларів, довівши свої загальні запаси до 818 334 BTC.