Strategy збільшила свій резерв доларів США на 525 мільйонів доларів до 3,75 мільярда доларів, зберігаючи свої запаси Біткоїна незмінними на рівні 843 775 BTC. 

Компанія заявила, що грошовий баланс тепер забезпечує покриття дивідендів за привілейованими акціями протягом 2,1 року. Розрахунок відображає власну політику резерву Strategy і не гарантує виплати за всіх ринкових умов.

Розкриття інформації від 27 липня також показало, що Strategy не здійснювала покупок Біткоїна між 20 і 26 липня. Її резерв Біткоїна має вартість придбання 63,69 мільярда доларів, включаючи комісії та витрати, за середньою ціною 75 476 доларів за монету.

Продажі звичайних акцій фінансують більший грошовий резерв

Strategy продала 5 429 160 акцій звичайних акцій MSTR за своєю програмою продажу на ринку протягом тижня. Ці продажі принесли 544,5 мільйона доларів чистого доходу. Компанія не продавала привілейовані акції STRF, STRC, STRK або STRD протягом звітного періоду.

У Формі 8-K зазначено, що резерв у розмірі 3,75 мільярда доларів включає очікувані надходження від акцій, які не були врегульовані до 26 липня. Strategy створила резерв для підтримки дивідендів за привілейованими акціями та відсотків за непогашеною заборгованістю. Таким чином, основний опис компанією «2,1 року покриття дивідендів» є розрахунком менеджменту на основі поточних зобов'язань та зазначеного грошового балансу.

Після останніх продажів Strategy все ще мала близько 22,98 мільярда доларів, доступних за її програмами пропозиції акцій MSTR. Ця потужність надає компанії інший шлях для залучення готівки, хоча майбутня емісія залежить від ринкових умов і збільшить кількість звичайних акцій в обігу.

Strategy викуповує STRC, але не купує Біткоїн

Разом з продажами акцій Strategy викупила 288 930 привілейованих акцій STRC на 25 мільйонів доларів. Вона зберегла повноваження на 975 мільйонів доларів за своєю програмою викупу привілейованих акцій та ще 1 мільярд доларів за своєю програмою викупу звичайних акцій MSTR.

Компанія не викуповувала акції MSTR протягом тижня. Вона також не здійснювала викупів STRF, STRK або STRD. Транзакція STRC показує, що Strategy використовує частину свого капітального плану для підтримки своїх привілейованих цінних паперів, одночасно створюючи доларовий резерв, що використовується для розподілу.

Незмінний баланс Біткоїна продовжує паузу компанії в накопиченні. Як повідомляло crypto.news 13 липня, Strategy залучила 466,7 мільйона доларів через продажі MSTR протягом попереднього тижня, зберігаючи ті самі 843 775 BTC. Тоді її резерв становив 3 мільярди доларів. Пізніше оновлення вказувало на грошовий баланс у розмірі 3,225 мільярда доларів до останнього збільшення.

Запаси Біткоїна залишаються нижчими за їхній червневий пік

Поточна загальна кількість Біткоїнів Strategy залишається на 3 588 BTC нижчою за 847 363 монети, які вона мала наприкінці червня. Компанія продала ці монети приблизно за 216 мільйонів доларів між 29 червня та 5 липня після прийняття рамкової угоди, яка дозволяла обрані продажі Біткоїна для фінансування дивідендів, відсотків та потреб резерву.

Як повідомлялося раніше, продажі ознаменували зміну багаторічної моделі накопичення Strategy. Потім компанія припинила купувати Біткоїн і спрямувала свіжі надходження від звичайних акцій на готівку. Останній звіт не показує нових продажів Біткоїна, залишаючи резерв незмінним на рівні 843 775 BTC станом на 26 липня.

Компанія все ще володіє найбільшим розкритим корпоративним резервом Біткоїна. Однак липневе оновлення зосереджене на ліквідності, а не на подальшому накопиченні. Останні дії Strategy збільшили пряме грошове покриття, одночасно зменшивши безпосередню потребу продавати Біткоїн або залучати нові кошти виключно для виконання запланованих розподілів.

Покриття дивідендів залишається оцінкою компанії

Strategy описує свій резерв як гроші, призначені для підтримки дивідендів за привілейованими акціями та відсотків за боргом. При 3,75 мільярдах доларів баланс дорівнює приблизно 25 місяцям за поточною мірою покриття компанії. Звіт не закріплює готівку на окремому юридичному рахунку і не скасовує роль ради директорів у затвердженні дивідендів.

Нещодавнє відповідне висвітлення також розглядало внутрішній рейтинг BTC від Strategy. Компанія заявила, що Біткоїн може падати на 11,4% щорічно протягом 5,8 років, тоді як її модель підтримувала 1,0-кратне покриття чистого боргу та привілейованих акцій. Strategy створила цей показник сама, і жодне незалежне кредитне агентство його не присвоює.

JPMorgan раніше заявляв, що створення дво-трирічного грошового покриття може полегшити занепокоєння, що Strategy може знадобитися продати Біткоїн для фінансування дивідендів за привілейованими акціями. Нова цифра в 2,1 року вписується в цей діапазон, хоча витрати на рефінансування, зміни дивідендних ставок, ціни на акції та ринкові умови Біткоїна можуть змінити розрахунок.

Strategy не оголошувала, коли вона відновить покупки Біткоїна. Її звіт від 27 липня натомість фіксує більший грошовий резерв, викуп STRC на 25 мільйонів доларів та ще один тиждень без купівлі чи продажу BTC. Майбутні щотижневі розкриття інформації покажуть, чи компанія продовжуватиме спрямовувати надходження від продажу акцій на ліквідність, чи повернеться до накопичення Біткоїна.