Коли у 2001 році луснула бульбашка доткомів, генеральний директор Amazon Джефф Безос захищав хиткий курс акцій компанії, протиставляючи його падіння покращенню метрик. Нещодавно ця розбіжність відобразилася на низькій продуктивності Ethereum, за даними Standard Chartered.

Аналітики інвестиційного банку у четверговій замітці стверджували, що поточна ціна Ethereum не відображає зростаючої кількості транзакцій, що відбуваються в мережі активу, а також вартості цифрових активів, депонованих у програми децентралізованих фінансів (DeFi).

Тим часом друга за величиною криптовалюта за ринковою капіталізацією торгувалася на рівні $2 000, що є 60% падінням від пікової ціни в серпні, майже $5 000. Аналітики зазначили, що Bitcoin, порівняно з його жовтневим історичним максимумом у $126 000, впав лише на 42% до приблизно $72 800.

Standard Chartered вважає, що ціна Ethereum має "значний потенціал", щоб "наздогнати внутрішні метрики", враховуючи, що нативна мережа активу, як очікується, виграє від постійного переходу Волл-стріт на цифрові активи. Ethereum вже домінує на ринку стейблкоїнів та токенізації, — зазначили вони, — у секторах, що мають побачити стрімке зростання.

Аналітики підтвердили свою цільову ціну на кінець року в $4 000 для Ethereum, а також передбачили $40 000 до кінця десятиліття. Вони заявили, що такі кроки повернуть співвідношення цін між Ethereum та Bitcoin до 0.08, рівня, якого не було з часів крипторинкового буму 2021 року. (Bitcoin тоді коштував би $500 000.)

Падіння акцій Amazon на 94% було різким, коли нестримні спекуляції на ранніх інтернет-стартапах перетворилися на масовий відтік інвесторів десятиліття тому. "Хоча ціна акцій йшла в неправильному напрямку, всередині компанії все йшло правильно", — сказав Безос.

«Ми бачимо паралелі з ціною ETH сьогодні, і ми підтверджуємо наші рішуче бичачі прогнози щодо ETH», — заявив Standard Chartered, підкреслюючи роль стейблкоїнів у 33% транзакцій Ethereum з початку року. «Ми вважаємо, що більша активність в екосистемі призведе до зростання ціни ETH».

Крім того, Ethereum Foundation підтримав створення «економічної зони», яка має запрацювати цього літа, дозволяючи цифровим активам вільніше переміщатися між різними мережами, побудованими на базі Ethereum. Забезпечення безперешкодного обміну даними між мережами також збільшить активність, зазначили аналітики.

Існує прямий зв’язок між пропозицією Ethereum та попитом на активність у мережі; однак, цей зв’язок з часом змінився.

Комісії за газ (gas fees), які сплачують користувачі для переміщення коштів та взаємодії з додатками, спалюються або вилучаються з обігу, тим самим збільшуючи дефіцит Ethereum та зменшуючи його рівень інфляції. Зокрема, оновлення мережі, що відбулося у 2024 році, запровадило нові способи для мереж масштабування другого рівня (layer-2) економити на пов’язаних витратах, і в результаті комісії за транзакції впали до історичних мінімумів.

Нарешті, Standard Chartered бачить потенціал для легітимізації DeFi активності на Ethereum для інституцій через прийняття законодавства, яке кодифікує стандарти. З огляду на те, що цифрові активи, що представляють реальні активи, такі як товари, акції та облігації, мають переміститися в мережу (on-chain), вони стверджують, що Ethereum отримає вигоду від поточної домінуючої ролі мережі.

«Якщо RWAs (активи реального світу) збільшаться в 50 разів протягом наступних кількох років, як ми очікуємо, важливість цього сектора для Ethereum значно зросте», — сказав аналітик. «Як наслідок, ми очікуємо, що кількість транзакцій та загальна заблокована вартість продовжать фіксувати історичні максимуми».

Користувачі Myriad — платформи ринку прогнозів, що управляється материнською компанією Decrypt, Dastan — залишаються песимістичними щодо короткострокових перспектив ціни Ethereum, надаючи монеті 65% шанс наступного падіння до $1 500 замість зростання до $3 000.