Акції StablecoinX зросли більш ніж на 12% після того, як компанія, зареєстрована на Nasdaq, розкрила інформацію про казначейство ENA з 3 мільярдами токенів та опублікувала свої перші квартальні результати з моменту виходу на біржу.
StablecoinX заявила у своєму звіті про квартальні результати від 14 серпня, що її казначейство ENA налічувало приблизно 3 мільярди токенів на кінець другого кварталу, що дає компанії контроль над приблизно 20% від загальної пропозиції ENA у 15 мільярдів токенів.
Використовуючи ціну закриття ENA 30 червня в $0,07204, StablecoinX оцінила цю позицію в $218,4 мільйона. Вартість казначейства становила приблизно $9,09 за кожну з 24 029 375 акцій класу A в обігу на цю дату, згідно з даними компанії.
Близько 284,95 мільйона токенів ENA надійшли від Фонду Ethena як частина об'єднання бізнесу StablecoinX. Грошові та негрошові інвестиції, зроблені учасниками приватних інвестицій у публічний капітал (PIPE), склали ще 2,75 мільярда токенів.
StablecoinX повідомила про загальні активи в розмірі $232,6 мільйона на кінець кварталу, включаючи $18,9 мільйона грошових коштів та їх еквівалентів. Її баланс включав $212,9 мільйона цифрових нематеріальних активів, що складалися переважно з ENA, облікованих за собівартістю після знецінення.
Акції зросли більш ніж на 12% під час ранкових торгів у США в п'ятницю після оголошення результатів. Реакція акцій відбулася менш ніж через два місяці після того, як StablecoinX завершила злиття з компанією зі спеціальним призначенням (SPAC) TLGY Acquisition Corp.
Як повідомляло crypto.news у червні, об'єднання бізнесу завершилося 25 червня, а акції класу A StablecoinX та публічні варранти почали торгуватися на Nasdaq на наступний день під тікерами USDE та USDEW.
За три місяці, що закінчилися 30 червня, StablecoinX зафіксувала чистий збиток у розмірі $34,2 мільйона, що дорівнює $15,27 на акцію. Більша частина збитку припала на списання знецінення в розмірі $36,2 мільйона, пов'язане з її цифровими нематеріальними активами, а не з витратами її операційної діяльності.
Після виключення знецінення та змін у вартості інструментів, пов'язаних із цифровими активами, та зобов'язань за варрантами, компанія розрахувала скоригований чистий збиток за не-GAAP у розмірі $188 204. StablecoinX використала $81 680 грошових коштів на операційну діяльність протягом перших шести місяців 2026 року.
Дохід залишався обмеженим, оскільки інфраструктурна діяльність компанії почала приносити прибуток лише наприкінці звітного періоду. StablecoinX згенерувала $62 372 від інфраструктурних послуг протягом останніх двох тижнів червня, при цьому не було повідомлено про дохід від інших запланованих напрямків бізнесу.
Головний виконавчий директор Едвард Чен назвав цей квартал першим звітним періодом StablecoinX як публічної компанії та заявив, що завершене злиття відкрило біржовий шлях до цифрових доларових продуктів, що приносять дохід.
"Наш перший квартал як публічної компанії відображає успішне завершення нашого об'єднання бізнесу."
Позиція компанії в ENA робить її вартість активів та звітні результати тісно пов'язаними з ринковою ціною токена управління Ethena. StablecoinX також визначила волатильність ENA, мінливі регуляторні умови та труднощі із запуском запланованих продуктів як ризики, які можуть вплинути на її фінансові показники.
Для інвесторів зі США StablecoinX забезпечує доступ через акції, зареєстровані на Nasdaq, замість прямої купівлі або зберігання ENA. Її публічний статус також вимагає від компанії розкривати фінансові результати та суттєві події через подання до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC).
Крім казначейства токенів, StablecoinX управляє децентралізованим вузлом верифікації, який перевіряє та доставляє міжланцюгові повідомлення для продуктів Ethena. Компанія заявила, що вузол верифікував понад 10 000 повідомлень і перевищив $3 мільярди сукупного міжланцюгового обсягу станом на 12 серпня.
Кожне повідомлення, верифіковане вузлом, було доставлено успішно, згідно з StablecoinX. Комісії від інфраструктурної послуги базуються на опрацьованому обсязі, а не на кількості окремих транзакцій.
Протягом липня компанія почала запуск другого напрямку бізнесу через свою платформу проміжного програмного забезпечення (middleware) StablecoinX Harness. Початкова фаза була запущена 2 липня, і StablecoinX підписала свого першого клієнта Harness через вісім днів.
Harness розроблено як єдиний інтерфейс програмування додатків (API), через який компанії можуть отримати доступ до маршрутизації платежів, міжланцюгових мостів, ліквідності, управління казначейством та інструментів інституційної звітності. StablecoinX також відкрила заявки на програму партнерства з розробки, що охоплює платежі та агентів, блокчейн-мережі та протоколи, а також інституційних користувачів.
Третій напрямок бізнесу, Послуги дистрибуції, заплановано на 2027 рік, за умови ринкових та регуляторних умов. StablecoinX заявила, що ця послуга надасть інвесторам непрямий доступ до USDe і може генерувати комісії за дистрибуцію та управління від розміщеного капіталу.
Початковий план казначейства StablecoinX розпочався з PIPE фінансування в розмірі $360 мільйонів, оголошеного в липні 2025 року. Подальший раунд у $530 мільйонів, розкритий у вересні, довів зобов'язане PIPE фінансування до приблизно $890 мільйонів, за участю YZi Labs, Brevan Howard, Susquehanna Crypto та IMC Trading серед інших.
Фінансові угоди передбачали частину коштів на придбання заблокованих ENA зі знижкою від дочірньої компанії Фонду Ethena. StablecoinX також уклала довгострокову угоду про співпрацю, яка дозволяє їй придбавати додаткові токени безпосередньо у Ethena на узгоджених умовах.
Хоча казначейство дає StablecoinX значну позицію в системі управління Ethena, її операційний план залежить від попиту на USDe та інші продукти, пов'язані з протоколом. USDe використовує криптоактиви, хедж-деривативні позиції та інші механізми забезпечення для підтримання своєї цільової вартості, тоді як власники її стейкінгової форми, sUSDe, можуть отримувати винагороди.
Станом на 31 липня, пропозиція USDe встановилася на рівні приблизно $3,9 мільярда, згідно з StablecoinX. Коефіцієнт забезпечення протоколу становив близько 101,7%, тоді як річний відсоток дохідності (APY) на sUSDe зріс з 3,8% до 4,1% протягом липня. Ethena згенерувала понад $800 мільйонів сукупних комісій протоколу та розподілила понад $750 мільйонів винагород екосистеми з моменту свого запуску.
Інституційна дистрибуція продовжувалася, незважаючи на зниження порівняно з попереднім піком пропозиції USDe. У червні BlackRock інтегрувала USDe в Aladdin, дозволяючи фінансовим установам, що використовують її платформу управління інвестиціями, отримувати доступ до синтетичного долара через існуючі системи портфеля та ризиків.
Coinbase також представила сховище для кредитування на базі Ethena у червні. Цей продукт дозволяє користувачам надавати USDC в позику через ринки Morpho, тоді як активи, пов'язані з Ethena, є частиною структури забезпечення сховища.
Ethena з того часу додала FalconX до інституційної програми кредитування, яка вже включала угоди з Anchorage Digital, Maple Institutional та Coinbase Asset Management. Звіт Ethena з управління за червень зафіксував інституційне кредитування на рівні приблизно $310 мільйонів, або 6,9% портфеля забезпечення USDe.
ENA
USDE
