StablecoinX завершила злиття з TLGY Acquisition Corp., завдяки чому фірма, що займається інфраструктурою стейблкоїнів і зосереджена на Ethena, отримала лістинг на Nasdaq під тикером USDE.
Компанія повідомила, що її публічні варанти торгуватимуться під тикером USDEW з п'ятниці, 26 червня, після того, як об'єднання бізнесів було завершено днем раніше. Цей крок перетворює приватну ставку на інфраструктуру Ethena на торгівлю акціями на біржі для публічних інвесторів цього тижня.
Лістинг надає інвесторам публічного ринку прямий шлях до стратегії StablecoinX щодо Ethena.
"Ми вважаємо, що Ethena стала однією з найважливіших платформ, що забезпечують наступне покоління цифрових доларів", – сказав генеральний директор і голова правління Едвард Чен.
Компанія виходить на публічні ринки в той час, коли попит на основний синтетичний долар Ethena охолов з минулорічного піку.
StablecoinX заявила, що володіє близько 3,029 мільярдами токенів управління Ethena на суму близько 275 мільйонів доларів, виходячи з 30-денного середнього значення ENA, що використовувалося до закриття угоди. Це володіння становить близько 20% від загальної пропозиції ENA. Компанія також має близько 24 мільйонів публічно торгованих акцій класу А в обігу після транзакції.
Як повідомлялося раніше, StablecoinX вперше окреслила стратегію скарбниці ENA на суму 360 мільйонів доларів у 2025 році. Пізніше план розширився за рахунок додаткового приватного фінансування, зробивши експозицію до ENA центральною в історії компанії. Ця структура тісно пов'язує ринкову вартість StablecoinX з впровадженням Ethena, ціноутворенням ENA та попитом на послуги, пов'язані з USDe.
USDe – це синтетичний долар Ethena. Він прагне утримувати вартість в 1 долар за допомогою криптозабезпечення та хедживаних ф'ючерсних позицій, а не лише готівкових резервів. Ця модель може генерувати дохід, але вона залежить від ринкових умов. Коли ставки фінансування ф'ючерсів слабшають або стають негативними, механізм прибутковості може зазнавати тиску.
Цей тиск помітний у даних про пропозицію. Обігова пропозиція USDe впала приблизно на 70% з жовтневого піку вище 14 мільярдів доларів до приблизно 4,5 мільярдів доларів. Раніше crypto.news досліджував, як USDe зазнав чистого відтоку в 1,1 мільярда доларів, тоді як ширший ринок стейблкоїнів продовжував зростати. Це падіння дає StablecoinX складніші умови для початку, ніж ті, що були у Ethena під час минулорічного розширення.
StablecoinX заявляє, що її бізнес складається з трьох частин. Її живий децентралізований вузол верифікації перевіряє крос-чейн повідомлення для Ethena в підтримуваних мережах. Вона також розробляє Stablecoin Harness, стек проміжного програмного забезпечення для маршрутизації платежів, бриджингу, доступу до ліквідності, казначейських інструментів, звітності та дотримання нормативних вимог. Також розробляються послуги з дистрибуції для установ.
У попередній статті crypto.news обговорював купівлю ENA Coinbase Ventures на відкритому ринку, оскільки Coinbase та Ethena готували он-чейн фінансові та ощадні продукти. Як повідомляло crypto.news, Jupiter Lend також додав ринок кредитування USDe з Bitwise. Ці посилання показують, що Ethena продовжує розвивати дистрибуцію, навіть незважаючи на падіння пропозиції USDe.
Дебют StablecoinX також припадає на ширшу політичну боротьбу щодо дохідності стейблкоїнів у США. Стейблкоїни, що приносять дохід, знаходяться в іншій правовій сфері, ніж звичайні платіжні стейблкоїни, оскільки вони передають прибуток власникам. В нашому останньому оновленні crypto.news розглядав, як працюють стейблкоїни, що приносять дохід, і чому джерело дохідності має значення.
Компанія виходить на Nasdaq з чіткою ставкою на Ethena, великим резервом ENA та кількома продуктами, які ще розробляються. Її ранні публічні торги можуть показати, чи хочуть інвестори мати експозицію до інфраструктури стейблкоїнів, коли пропозиція USDe нижча, ENA залишається значно нижче свого максимуму 2024 року, а апетит крипторинку залишається слабким.
ENA
USDE