Стейблкоїни можуть перетинати кордони за лічені секунди, але їх конвертація у придатну для використання місцеву валюту залишається повільнішим і фрагментованішим процесом, розповів крипто.news генеральний директор Gravity Team Мартіньш Бенькітіс, коли фірма запустила свій інституційний позабіржовий (OTC) стіл.
Мартіньш Бенькітіс, співзасновник і генеральний директор Gravity Team, постачальника ліквідності на ринках, що розвиваються, розповів крипто.news, що інфраструктура стейблкоїнів стала проблемою ліквідності, оскільки одні й ті ж токени виконують різні функції в торгівлі та платежах.
Маркет-мейкери тримають стейблкоїни для котирування цін купівлі та продажу, переміщення інвентарю між біржами та реагування на зміни в торговельній активності. Платіжні компанії, навпаки, використовують стейблкоїни для фінансування конвертації перед випуском місцевої валюти одержувачу.
Торговий інвентар має залишатися доступним на кількох майданчиках, тоді як платіжний баланс може бути використаний знову після розрахунку. Однак платіжна компанія все ще потребує достатньої кількості місцевої валюти для завершення іншої сторони переказу, коли надходить стейблкоїн.
«Інфраструктура платежів стейблкоїнами – це історія ліквідності, оскільки баланси стейблкоїнів виконують дуже різні функції», – сказав Бенькітіс.
«Маркет-мейкер використовує їх для котирування на обох сторонах книг замовлень та управління ризиком інвентарю на десятках підключених бірж. Платіжний бізнес використовує їх для фінансування конвертації та випуску місцевої валюти одержувачу».
Аналіз коридорів Gravity Team показав, що кореспондентські банківські операції можуть залишати еквівалент від 20% до 40% щомісячного потоку транзакцій на попередньо фінансованих рахунках. Компанія заявила, що стейблкоїни можуть зменшити цей незадіяний капітал, але лише тоді, коли оператор підтримує фінансовані книги в місцевій валюті та достатній інвентар для котирування конвертації.
Платіж стейблкоїном містить щонайменше дві окремі стадії. Перша переміщує токен в мережі, тоді як друга конвертує його у валюту, яку одержувач може витратити через місцевий банківський рахунок або платіжний сервіс.
Бенькітіс сказав, що друга стадія стала новою областю конкуренції для платіжних провайдерів. Кожен валютний ринок має різні рівні ліквідності, години роботи банків, засоби контролю відповідності, ліміти транзакцій та контрагентів.
Gravity Team наразі підтримує розрахунки, що включають філіппінське песо, індонезійську рупію, мексиканське песо, бразильський реал, євро, британський фунт та долар США. Компанія планує додати в'єтнамський донг.
Її внутрішні дані показали, що від 3% до 7% традиційних вхідних переказів у коридорах Південно-Східної Азії та Латинської Америки, які вона обслуговує, затримуються або повертаються при першій спробі. Перекази стейблкоїнів на цих ринках, як повідомляється, проходять в мережі більше ніж у 99,9% випадків після трансляції.
Бенькітіс застеріг, що успішність в мережі не охоплює весь платіж.
«Місцева конвертація та виплата все ще повинні бути завершені після надходження токена», – сказав він.
Оператори, що використовують прямі банківські відносини, можуть більш ретельно контролювати фінансування, час припинення платежів та невдалі транзакції. Партнерські моделі можуть охоплювати додаткові країни, але залежать від ліквідності, доступності, лімітів транзакцій та обробки невдалих виплат іншої компанії.
Таким чином, комерційний тест, за словами Бенькітіса, полягає не в тому, як швидко токен досягає гаманця. Він полягає в тому, як часто повний платіж досягає одержувача за вказаною ціною та в обіцяний термін, у тому числі, коли основний маршрут виплати недоступний.
Великі платіжні компанії вже значно інвестували у впровадження інфраструктури стейблкоїнів у свої існуючі мережі.
Stripe завершила придбання Bridge у лютому 2025 року. Bridge надає інфраструктуру для компаній, щоб отримувати, зберігати, конвертувати, випускати та витрачати стейблкоїни.
Mastercard завершила придбання BVNK 3 серпня. Карткова мережа погодилася заплатити до 1,8 мільярда доларів, включаючи 300 мільйонів доларів у умовних платежах, за технологію, що з'єднує фіатні та стейблкоїнні рейки.
Бенькітіс назвав обидва придбання логічними кроками, але зазначив, що глобальні платформи все одно повинні підтримувати послідовне ціноутворення та розрахунки, оскільки вони додають валюти з різними умовами роботи.
Gravity Team оцінює, що витрати на розрахунки стейблкоїнів становлять від 0,1% до 0,4% від основної суми в досліджених коридорах. Її оцінена вартість кореспондентського банкінгу коливається від 3% до 11% після включення спредів обміну валют, комісій посередників та капіталу, що зберігається на попередньо фінансованих рахунках.
Ці порівняння також походять з досліджень компанії. Фактичні витрати можуть відрізнятися залежно від коридору, розміру платежу, вимог відповідності та кількості залучених посередників.
Окрема записка Федеральної резервної системи від березня 2026 року виявила, що ланцюжки кореспондентських банківських операцій можуть робити транскордонні платежі повільнішими, дорожчими та менш прозорими. ФРС заявила, що посередники можуть повторювати перевірки відповідності та ускладнювати визначення того, де знаходиться платіж.
Gravity Team запустила інституційний позабіржовий стіл 24 серпня в рамках своїх зусиль з'єднати криптоліквідність з місцевими фіатними розрахунками.
Компанія заявила, що послуга діє як основний контрагент для транзакцій у межах узгоджених лімітів за розміром, ціною та волатильністю. Клієнти отримують котирування з визначеними термінами дії замість виконання великих замовлень через публічні книги ордерів бірж.
Стіл пропонує розрахунки стейблкоїнами менш ніж за 60 секунд та фіатні розрахунки T+0 у більш ніж 20 валютах, де дозволяють місцеві банківські умови. T+0 означає, що фіатна сторона має бути розрахована в той же день, що й транзакція, а не після одного або кількох робочих днів.
Gravity Team заявила, що має прямі банківські відносини на більш ніж 20 ринках і призначає стіл для платіжних провайдерів, фінтех-компаній, брокерів та інших установ, що переміщують кошти в економіки, що розвиваються. Вона також пропонує виконання запитів на котирування та кредитні лінії, відповідно до умов її контрагентів.
Запуск відбувається в той час, коли ринки, що розвиваються, забезпечують одне з найшвидших зростань криптоактивності. Chainalysis повідомила, що обсяг криптовалют в Азійсько-Тихоокеанському регіоні зріс на 69% до 2,36 трильйона доларів за 12 місяців, що закінчилися в червні 2025 року, тоді як активність у Латинській Америці зросла на 63%.
Для платіжних компаній США це питання також виходить за рамки переміщення токенів, забезпечених доларом, за кордон. Хоча Закон GENIUS створив федеральну основу для емітентів платіжних стейблкоїнів, внутрішні правила емітентів самі по собі не забезпечують ліквідність песо, реала, рупії або інших місцевих валют на ринках призначення.
Стейблкоїни можуть скоротити цифрову частину транскордонного переказу. Завершення платежу все ще вимагає місцевого фінансування, конвертації валюти, регуляторних перевірок та функціонуючого маршруту виплат.
