SpaceX завершила придбання Anysphere за 60 мільярдів доларів акціями, інтегрувавши платформу кодування Cursor у свій бізнес SpaceXAI, тоді як акції SPCX падали під час торгів у п’ятницю.
Подання до SEC від 14 серпня показало, що SpaceX завершила придбання через X67 Inc., дочірню компанію, створену для здійснення транзакції. X67 об’єдналася з Anysphere, залишивши розробника Cursor як компанію-правонаступника та дочірню компанію SpaceX, що повністю належить їй.
Закриття відбулося менш ніж через два місяці після того, як SpaceX підписала угоду про злиття 16 червня. Згідно з її умовами, компанія оцінила Anysphere за умовною вартістю акцій у 60 мільярдів доларів і погодилася компенсувати її інвесторам звичайними акціями SpaceX Класу А.
Згідно з поданням, звичайні та привілейовані акції Cursor, що перебували в обігу безпосередньо перед злиттям, були автоматично конвертовані в права на отримання 389 289 254 акцій SpaceX Класу А.
SpaceX базувала обмін на середньозваженій за обсягом ціні закриття своїх акцій Класу А протягом семи послідовних торгових днів перед закриттям придбання. Замість встановлення однієї фіксованої ціни акцій під час підписання угоди, структура пов’язувала остаточну кількість акцій з поточною ринковою вартістю SPCX.
Наділені правами обмежені акції Cursor були окремо конвертовані в права на отримання 1 752 426 акцій SpaceX Класу А до застосування відповідних податкових відрахувань. Власники отримають грошові кошти замість дробових акцій, якщо розрахунок обміну не дасть цілої акції.
Ненаділені правами винагороди залишатимуться прив’язаними до майбутнього обслуговування та вимог щодо наділення правами. Згідно з поданням, SpaceX прийняла на себе невиплачені винагороди та конвертувала їх у близько 29 128 326 обмежених акцій, прив’язаних до її акцій Класу А.
Співробітники Cursor та інші власники також отримали приблизно 44 365 047 опціонів на придбання акцій SpaceX Класу А замість своїх попередніх опціонів Anysphere. У поєднанні з акціями, випущеними існуючим інвесторам, конвертовані винагороди залишають робочу силу та акціонерів Cursor під впливом показників публічно торгуваної компанії.
Розкриття SEC надає пряму американську перспективу для інвесторів, оскільки винагорода за придбання складається з акцій SPCX, що котируються на Nasdaq. Існуючі акціонери поглинуть нові акції Класу А та конвертовані винагороди, тоді як колишні інвестори Cursor отримають доступ до SpaceX через цю транзакцію.
У поданні зазначено, що SpaceX випустила винагороду за злиття відповідно до розділу 4(a)(2) Закону про цінні папери 1933 року, винятку для операцій, які не передбачають публічної пропозиції. Права на реєстрацію, що додаються до акцій, регулюються угодою про злиття та супутніми документами.
Підтверджуючи закриття угоди в дописі на X, Cursor заявив, що його співробітники приєднаються до SpaceXAI та працюватимуть над кількома продуктами, які вже пов’язують операції ШІ обох компаній.
«Сьогодні ми офіційно закрили наше придбання. Ми приєднаємося до команди SpaceXAI, щоб допомогти зробити Grok найкориснішим ШІ у світі та покращити Grok Build, Grok Bot, Grok API, Cursor та інше», — заявила компанія.
Заява вказує на продовження використання назви Cursor, незважаючи на те, що Anysphere тепер перебуває під SpaceX. Cursor не оголошував про негайні зміни в облікових записах клієнтів, підписках або доступі до свого програмного забезпечення для кодування в дописі, що супроводжував оголошення.
Робота між компаніями почалася ще до угоди про злиття. SpaceX розкрила в попередніх документах SEC, що в квітні вона уклала угоду про обчислення та опціони з Anysphere, надавши космічній компанії право купити стартап, поки обидві сторони працювали разом над моделями ШІ та пов’язаними продуктами.
SpaceX заявила у квартальному звіті, що угода про обчислення надала Cursor доступ до потужностей кластера GPU та підтримала спільну роботу над Grok. Компанія також зазначила, що сума, що припадає на цю співпрацю протягом трьох місяців, що закінчилися 30 червня, була незначною.
План придбання став публічним 16 червня, коли заплановане злиття з Cursor допомогло підняти акції SpaceX більш ніж на 17% і ненадовго підвищило ринкову вартість компанії майже до 2,93 трильйона доларів, crypto.news повідомляло на той час. Під час цього ралі SPCX досягла внутрішньоденного рекорду в 225,64 долара.
Попередній звіт про формулювання подання компанії щодо IPO зазначав, що SpaceX попереджала інвесторів про можливу майбутню емісію акцій. Придбання Cursor тепер показало, як компанія може використовувати свої акції, що котируються на біржі, для фінансування великого придбання без виплати повних 60 мільярдів доларів готівкою.
SPCX відкрилася в п’ятницю на рівні 143 долари і коливалася між внутрішньоденним мінімумом у 135,53 долара та максимумом у 144,19 долара, згідно з ринковими даними, доступними після оголошення про злиття. Акції востаннє торгувалися близько 140 доларів, знизившись приблизно на 0,9% від попереднього закриття, після відновлення від мінімуму сесії.
Відступ залишив акції трохи вище їх початкової ціни первинного публічного розміщення в 135 доларів, але значно нижче червневого рекорду. SpaceX продала акції публіці в червні, перш ніж приєднатися до Nasdaq-100, надавши американським індексним фондам та біржовим фондам доступ до компанії.
Очікувалося, що її включення до індексу Nasdaq-100 призведе до автоматичних покупок пасивними фондами на суму близько 4,3 мільярда доларів, згідно з оцінкою JPMorgan, наведеною в попередньому висвітленні. SPCX також торгується через токенізовані продукти та вічні контракти, прив’язані до акцій, на криптоплатформах, хоча такі інструменти не завжди надають ті самі права власності або акціонерні права, що й базові акції.
Для інвесторів США угода додає програмний бізнес Cursor до компанії, яка вже оцінюється через її запуск, супутниковий інтернет, оборону, ШІ та обчислювальні операції. Подання до SEC не надає окремої цифри доходу, внеску в прибуток або оцінки Cursor після злиття, крім умовної вартості акцій у 60 мільярдів доларів, використаної для розрахунку транзакції.
Аналітик Morgan Stanley Адам Йонас підтримує рейтинг «Вище ринку» для SpaceX з базовою цільовою ціною в 300 доларів і «бичачим» цільовим показником у 600 доларів. Досягнення вищої цифри оцінило б компанію приблизно в 8 трильйонів доларів, згідно зі сценарієм фірми.
У своїй останній оцінці Morgan Stanley прогнозувала, що річний повторюваний дохід Cursor може зрости з близько 4 мільярдів доларів у червні до 8 мільярдів доларів до кінця 2026 року та приблизно 33 мільярдів доларів до 2030 року. Ці оцінки залишаються прогнозами, а не цифрами, повідомленими SpaceX у поданні про придбання.
Раніше висвітлення на Уолл-стріт показало, що оцінка Morgan Stanley також залежала від Starship, Starlink та космічної інфраструктури ШІ. Goldman Sachs тоді встановив цільову ціну в 205 доларів, тоді як Citigroup встановила ціль у 200 доларів.
Йонас зазначив, що Cursor може становити частину потенційного зростання SpaceX, оскільки інвестори отримують більше інформації про операції компанії в галузі ШІ. Його «бичачий» сценарій також передбачає нижчі витрати на розміщення обчислювальної інфраструктури на орбіті та довгострокове зростання підключень Starlink, умови, яких SpaceX ще не досягла в масштабах, використаних у моделі Morgan Stanley.
SPCX
