Shinhan Investment Securities запропонувала виділити 2% інвестиційних портфелів на цифрові активи, оскільки традиційна стратегія 60% акцій та 40% облігацій не може забезпечити диверсифікацію, на яку інвестори колись розраховували.
За даними Yonhap News Agency, старший дослідник Shinhan Investment Securities Пак У Йол окреслив розподіл під час прес-брифінгу на Корейській біржі в Йоїдо, Сеул, 8 вересня, стверджуючи, що акції та облігації все частіше рухаються в одному напрямку.
Звичайний портфель 60/40 частково покладається на облігації, які пом'якшують збитки, коли вартість акцій падає. Пак заявив, що цей зв'язок став менш надійним, що спонукало брокерську компанію шукати активи з меншою кореляцією до обох ринків.
Shinhan тепер пропонує інвесторам виділяти 8% своїх портфелів на альтернативні активи та ще 2% на цифрові активи.
Брокерська компанія почала рекомендувати 2% ваги цифрових активів цього року після вивчення скоригованої на ризик ефективності портфелів, які розділяли 10% альтернативного розподілу між золотом та Біткоїном.
За словами Пака, аналіз показав відносно сприятливі результати, коли золото та Біткоїн були розділені у співвідношенні 8 до 2. За цієї моделі Біткоїн становив би 2% від загального портфеля.
Рекомендація з'являється в той час, як Південна Корея працює над правилами, які можуть надати цифровим активам більшу роль у її регульованій фінансовій системі.
У липні crypto.news раніше повідомляв, що уряд поновив плани щодо крипто-ETF, а також законодавство, що охоплює стейблкоїни, токенізовані державні облігації та інші блокчейн-ініціативи. Влада готує Основний закон про цифрові активи та рамкові умови для транскордонних операцій зі стейблкоїнами.
Південна Корея також поступово відкриває інші частини своєї фінансової системи для цифрових активів. Міністерство економіки та фінансів у липні розкрило плани включити цифрові активи до нової державної системи управління активами, яка замінить правила, зосереджені переважно на звичайному майні.
Участь інституційних інвесторів історично стикалася з більш жорсткими обмеженнями. Фінансовим установам було заборонено прямо інвестувати в криптовалюти згідно з політикою, що діяла з 2017 року, тоді як регулятори протягом останніх кількох років працювали над тим, як криптопродукти можуть вписуватися в існуючі правила цінних паперів та інвестицій.
Пак заявив, що зміни у світовій торгівлі ETF можуть створити ще один виклик для ринку цінних паперів Південної Кореї.
Nasdaq працює над розширенням торгових годин, що згодом дозволить його ринку працювати 23 години на добу в будні дні. Такий графік дозволив би азіатським інвесторам торгувати акціями та ETF США під час звичайних ринкових годин Південної Кореї, замість того, щоб чекати на американську сесію.
Плани Nasdaq вже пройшли кілька регуляторних та інфраструктурних етапів. У серпні біржа погодилася придбати LeveL Markets, альтернативну торгову систему, яка обслуговує понад 2500 клієнтів і щодня торгує більш ніж 7000 символами.
Ця угода стала частиною роботи Nasdaq щодо подовження торгових годин, токенізованих цінних паперів та цифрової ринкової інфраструктури. Комісія з цінних паперів і бірж США схвалила правила Nasdaq щодо токенізованих цінних паперів у березні, а потім схвалила подовження торгових годин у квітні.
Пак очікує, що зміни посилять конкуренцію за інвесторів, як тільки акції та ETF США стануть доступними під час корейських ринкових годин.
Водночас криптоторгові платформи переходять на продукти, традиційно пов'язані з ринками цінних паперів.
«Акції, облігації, товари та ETF, які торгувалися через брокерські рахунки, тепер можна торгувати на криптобіржах», – сказав Пак. «Конкуренція між традиційними фінансовими та цифровими фінансовими платформами розпочалася».
Криптоплатформи мають додаткову відмінність у годинах роботи, оскільки ринки цифрових активів продовжують працювати у вихідні дні. Пак вказав на здатність реагувати на геополітичні події та інші обставини, що виникають, коли звичайні ринки цінних паперів закриті.
Межа між двома типами торгових платформ вже стала менш чіткою, оскільки біржі випускають токенізовані акції та продукти, пов'язані з акціями.
Наприклад, Binance у червні запустила токенізовані акції США через bStocks, дозволяючи кваліфікованим користувачам конвертувати підтримувані акції в активи на основі блокчейну, якими можна торгувати цілодобово. Її початкова група включала токенізовані версії Nvidia, Tesla, Circle, Micron та Sandisk.
Продукти забезпечені базовими цінними паперами у співвідношенні 1:1, згідно з Binance, і можуть бути переведені на підтримувані гаманці з самостійним зберіганням або використані в децентралізованих фінансових додатках.
Kraken застосував аналогічний підхід з xStocks. У липні біржа почала дозволяти кваліфікованим користувачам використовувати токенізовані акції та ETF як заставу для ф'ючерсів та маржинальних позицій на Kraken Pro, дозволяючи трейдерам зберігати експозицію на акції, використовуючи активи для підтримки торгів з кредитним плечем.
Модель продовжує розширюватися на міжнародні ринки. Материнська компанія Kraken Payward заявила в липні, що її платформа xStocks перевищила 500 токенізованих активів і 37 мільярдів доларів США в обсязі транзакцій, з планами розширення за межі цінних паперів США на ринки Гонконгу, Великої Британії, Європи та Південної Кореї, за умови отримання регуляторних схвалень.
Південна Корея окремо готує свої внутрішні ринки капіталу до цінних паперів на основі блокчейну. Hanwha Investment & Securities, як повідомляється, завершила розробку платформи токенізованих цінних паперів, що підтримує Avalanche та Hyperledger Besu, напередодні законодавчих змін, запланованих на лютий 2027 року.
Комісія з фінансових послуг планує спочатку дозволити токенізацію певних фондів, облігацій, нелістингових акцій та дробових цінних паперів відповідно до нової структури.
Хоча торгові платформи додають нові продукти, Пак зазначив, що одне джерело нещодавньої ринкової волатильності значною мірою втратило свій вплив.
Щоденний обсяг торгів біржовими фондами з кредитним плечем на окремі акції в середньому становив близько 15 трильйонів вон у червні та липні, за словами дослідника. Останній оборот впав до однієї десятої або однієї двадцятої від цих рівнів.
Пак сказав, що зниження робить повернення до того ж рівня волатильності менш імовірним на даний момент.
Він не тлумачив менший обсяг торгів як доказ того, що існуючі інвестори вийшли з ринку. Індивідуальні інвестори становили значну частину чистих покупок цих продуктів, і Пак заявив, що вони, схоже, утримують позиції, чекаючи на відновлення цін, замість того, щоб активно торгувати в період низької волатильності.
На вересень Пак назвав індекс дивідендів Dow Jones США своїм кращим індексом ETF.
На відміну від південнокорейських дивідендних акцій, дивідендні акції США мають відносно високу вагу в енергетиці, охороні здоров'я та товарах повсякденного попиту, сказав він. Пак стверджував, що такий склад може дати перевагу в умовах підвищеного геополітичного ризику та ринкової волатильності.
BTC
