Securitize запустила токенізований фонд фіксованого доходу, що управляється спільно з Neuberger, який інвестуватиме переважно у високодохідні облігації та випускатиме паї на Avalanche, Ethereum, Solana і Sui.
Securitize повідомила в оголошенні від 18 серпня, що Neuberger Securitize High Income Tokenized Fund, що торгується під тікером HINC, прагнутиме досягти скоригованої на ризик прибутковості з портфеля дохідних активів з фіксованим доходом.
Окрім високодохідних облігацій, мандат дозволяє інвестиції в забезпечені боргові зобов'язання (CLO) та позики з кредитним плечем. Neuberger управлятиме портфелем як субконсультант, спираючись на свій бізнес з фіксованими доходами, який контролює активи на понад $230 мільярдів.
Securitize Capital LLC виступає інвестиційним радником, тоді як Securitize Markets LLC пропонуватиме паї фонду відповідним інвесторам. Інші афілійовані компанії з токенізації займатимуться адмініструванням та операційними послугами.
HINC випускатиме токенізовані паї на Avalanche, Ethereum, Solana та Sui, надаючи відповідним інвесторам чотири мережі для доступу до фонду.
Хоча паї фонду представлені на публічних блокчейнах, участь залишатиметься обмеженою. Інвестори повинні відповідати вимогам акредитованих інвесторів або кваліфікованих покупців та пройти процес реєстрації Securitize, включаючи перевірки «знай свого клієнта» (KYC) та протидії відмиванню грошей (AML).
Доступ також залежатиме від юрисдикції інвестора та застосовних законів про цінні папери. Як наслідок, токени не будуть вільно доступні кожному користувачу гаманця, як це відбувається з необмеженою криптовалютою.
Карлос Домінго, співзасновник і генеральний директор Securitize, заявив, що фонд розміщує можливості Neuberger у сфері фіксованого доходу на публічних блокчейнах за допомогою регульованої інфраструктури компанії.
«Запуск HINC на Avalanche, Ethereum, Solana та Sui надає відповідним інвесторам доступ через чотири провідні блокчейн-мережі».
Роль Neuberger обмежується функціями субконсультанта фонду, тоді як компанії Securitize зберігають за собою інші консультативні, дистриб’юторські та адміністративні обов’язки, викладені в оголошенні.
Для Neuberger HINC є першою роллю субконсультанта токенізованого фонду. Управляючий активами застосовуватиме свій дослідницький та портфельно-управлінський процес до базових інвестицій з фіксованим доходом, а не керуватиме блокчейн-інфраструктурою.
Neuberger управляє приблизно $613 мільярдами в акціях, фіксованих доходах, приватних ринках, нерухомості та портфелях хедж-фондів, згідно з даними компанії станом на 30 червня. Її платформа фіксованого доходу становить понад $230 мільярдів від цієї суми.
Аніл Абрахам, керівник відділу управління продуктами Neuberger, заявив, що фірма розвивала свою діяльність у сфері фіксованого доходу протягом кількох ринкових циклів, використовуючи дослідницькі та диверсифіковані стратегії.
«Ми раді співпрацювати з Securitize, щоб розширити наш процесний, активно керований підхід для кваліфікованих інвесторів, які прагнуть отримати доступ до стратегій фіксованого доходу в мережі», – сказав Абрахам.
Токенізація змінює спосіб утримання та проведення операцій з паями фонду інвесторами, але оголошений інвестиційний мандат залишається зосередженим на звичайних кредитних інструментах. Високодохідні облігації зазвичай стосуються корпоративного боргу з рейтингами нижче інвестиційного класу, тоді як позики з кредитним плечем зазвичай видаються компаніям з підвищеним рівнем заборгованості.
Забезпечені боргові зобов'язання (CLO), ще одна дозволена частина портфеля HINC, об'єднують корпоративні кредити та розподіляють їхні грошові потоки між різними групами інвесторів. В оголошенні не було зазначено, скільки HINC буде виділено на облігації, CLO або позики з кредитним плечем.
Аналогічний інституційний продукт з'явився на ринку в липні, коли Centrifuge та New York Life Investment Management представили токенізовану стратегію американських високодохідних корпоративних облігацій. Згідно зі звітом про фонд NYLIM, підписки та погашення продукту HYB здійснюються в USDC, тоді як NYLIM зберігає відповідальність за управління портфелем та контроль ризиків.
На відміну від цього одноланцюгового рішення, Securitize обрала чотири мережі для HINC під час запуску. У релізі не було вказано, чи здійснюватимуться підписки та погашення в доларах, стейблкоїнах, або в обох.
Securitize повідомила про понад $4 мільярди активів на своїй платформі токенізації станом на квітень. Компанія також співпрацює з управляючими активами, включаючи Apollo, BlackRock, BNY, Hamilton Lane, KKR та VanEck.
Раніше в серпні BlackRock запустила два токенізовані фонди, що містять готівку, короткострокові державні облігації США та угоди РЕПО, забезпечені казначейськими цінними паперами. Securitize виступає в якості трансфер-агента та постачальника послуг токенізації для цих продуктів, згідно з висвітленням цих фондів.
HINC відрізняється від готівкових та казначейських продуктів тим, що він передбачає вкладення в корпоративний борг з нижчим рейтингом та інші кредитні активи. Таким чином, профіль прибутковості та ризик фонду залежатимуть від ефективності його базового портфеля, а не від блокчейну, що використовується для запису права власності.
Останні дані також вказують на зростаюче використання блокчейнів для традиційних фінансових активів. Травневий звіт на основі даних InvestaX оцінив ринок токенізованих реальних активів (RWA), виключаючи стейблкоїни, приблизно в $29 мільярдів на кінець березня, після зростання приблизно на 30% протягом першого кварталу.
Поряд з фондами третіх сторін, Securitize розмістила власні публічно торгувані акції на Solana та Avalanche, коли компанія почала торгуватися на Нью-Йоркській фондовій біржі в липні. Токенізовані акції SECZ представляють ті ж самі звичайні акції, що й цінні папери, що котируються на біржі, а не окремий клас акцій, повідомило crypto.news на той час.
У Сполучених Штатах Securitize Markets працює як брокер-дилер, зареєстрований у Комісії з цінних паперів та бірж (SEC), та керує альтернативною торговою системою. Securitize Transfer Agent також зареєстрований у SEC, тоді як Securitize Capital діє як радник зі звітності, що не вимагає реєстрації, згідно з інформацією компанії.
Ці суб'єкти розділяють обов'язки, пов'язані з HINC. Securitize Capital консультує фонд, Securitize Markets пропонує його паї, а афілійовані компанії надають послуги токенізації та адміністрування.
Доступність фонду для акредитованих інвесторів та кваліфікованих покупців передбачає перевірку відповідності перед доступом до блокчейну. Потенційні інвестори також повинні пройти перевірку KYC та AML та відповідати будь-яким обмеженням, пов'язаним з їхнім місцем проживання.
За межами Сполучених Штатів Securitize працює через Securitize Europe Brokerage and Markets, авторизовану інвестиційну фірму, яка керує торговою та розрахунковою системою відповідно до Пілотного режиму DLT Європейського Союзу.
Заснована в 1939 році, Neuberger залишається приватною та належить співробітникам, без корпоративного батька або неафілійованих зовнішніх акціонерів. Інвестиційний менеджер наймає близько 3000 співробітників у 26 країнах та управляє портфелями для установ, фінансових консультантів та індивідуальних клієнтів.
ETH
AVAX
