Засновник Strategy Майкл Сейлор та генеральний директор Фонг Ле звернулися до MSCI з проханням відкликати запропонований тест на відповідність, який виключив би компанію з Bitcoin-скарбницею з глобальних бенчмарків постачальника індексів, у листі, опублікованому у понеділок.
Пропозиція є "дискримінаційною, довільною та хибною", – зазначено в листі, стверджуючи, що вона служить приводом для націлювання на скарбниці цифрових активів та перепаковує пропозицію про 50% криптоактивів, яку MSCI відмовилася впроваджувати у січні.
Strategy сьогодні відповіла на запропоноване MSCI виключення "неопераційних компаній". Хоча це не є суттєвим для $MSTR, пропозиція є хибною, недосконалою та суперечить встановленим законам про цінні папери та принципам бухгалтерського обліку. Прочитайте наш лист та поділіться своєю підтримкою: https://t.co/Vup3T5TbY
— Strategy (@Strategy) 31 серпня 2026
Консультація, відкрита у серпні, стосується того, що MSCI називає "неопераційними компаніями". Емітенти, чиї операційні активи становлять менше половини загальних активів, проходять п'ятифакторний відбір, що вимірює інтенсивність операційних активів, витрати, грошовий потік, коливання справедливої вартості та залежність від зовнішнього фінансування. Відповідність чотирьом факторам робить компанію непридатною, а існуючі учасники повинні не пройти дві послідовні щорічні перевірки перед виключенням.
Консультація MSCI оцінює вплив цього критерію, застосованого до ACWI IMI станом на травень 2026 року, у три виключення: Strategy, з ринковою капіталізацією, скоригованою на вільний обіг, $23.93 мільярда; британський власник урану Yellow Cake — $1.81 мільярда; і японська Metaplanet — $654 мільйони. Ще три компанії потраплять до публічного списку спостереження — Ethereum-скарбниця SharpLink, тайванська Center Laboratories та турецька Lydia Holding.
У листі Strategy названо лише три криптокомпанії з цієї групи, і зазначено, що Strategy становить приблизно 87% ринкової капіталізації, скоригованої на вільний обіг, що перебуває під загрозою для всіх шести.
Звіт Bitcoin-скарбниці компанії за другий квартал (форма 10-Q), поданий 3 серпня, визначає її операції з Bitcoin-скарбницею як окремий операційний сегмент, що підлягає звітності, а компанія враховує зміни справедливої вартості Bitcoin у складі операційних витрат. Згідно з цим трактуванням, стверджує лист, Strategy не відповідає ні критерію витрат, ні критерію справедливої вартості.
Сейлор і Ле також применшують ставки, пишучи, що пропозиція не матиме значущого впливу на бізнес Strategy, але "глибоко" зашкодить репутації MSCI як нейтрального постачальника індексів. На сторінці кампанії, де розміщено лист, зазначено, що кошти, які відстежують індекси GIMI, становлять 3.1% базових акцій. Аналітики JPMorgan у листопаді 2025 року оцінили, що виключення MSCI може спричинити відтік коштів у розмірі $2.8 мільярда, зростаючи до $11.6 мільярда, якщо за цим підуть інші постачальники індексів.
Два керівники зверталися з аналогічним закликом у грудні, коли попереджали MSCI, що виключення криптоскарбниць зашкодить національній безпеці США.
Лист від понеділка завершується проханням до MSCI накласти юридичний арешт на всі документи, що стосуються розробки цього тесту.
Прийом відгуків закривається 30 вересня, результати очікуються до 16 жовтня, а будь-які зміни набудуть чинності під час листопадового перегляду індексу.
ETH
BTC