Наполягання виконуючого обов'язки міністра праці Сандліна щодо ранішого зниження ставок ФРС конфліктує з обережним центральним банком, залишаючи торгівлю криптовалютами в режимі "вищі довше", навіть коли політичний тиск на пом'якшення політики посилюється.

Політичний тиск на пом'якшення політики ФРС зростає

Зауваження виконуючого обов'язки міністра праці Сандліна, про яке повідомило Jinshi, про те, що Федеральна резервна система повинна "розглянути можливість зниження процентних ставок", додає виразний голос з економічної команди адміністрації до зростаючого хору, який стверджує, що поточна політика є надто жорсткою для ринку праці. Хоча точне формулювання заяви Сандліна ще не було широко розповсюджене, воно перегукується з нещодавніми коментарями посадових осіб ФРС, таких як губернатор Крістофер Уоллер та віце-голова з нагляду Мішель Боумен, які обидва заявили, що готові підтримати зниження ставок у разі зростання втрат робочих місць або погіршення даних щодо праці.

Уоллер заявив CNBC у березні, що він підтримує збереження ставок на квітневому засіданні, але "готовий виступати за зниження ставок пізніше цього року", якщо ринок праці "залишатиметься слабким", тоді як Боумен у січні попередила, що за відсутності "чіткого та стійкого покращення умов на ринку праці" ФРС повинна бути готовою наблизити політику "до нейтральної". Паралельно, колишній міністр фінансів Стівен Мнучін розкритикував центральний банк за те, що він "надто повільно" знижував ставки після запізнення з їх підвищенням під час пандемії, заявивши The National, що очікує, що кінцева ставка встановиться між 3% та 3,5%, що нижче рівня, на якому ФРС була протягом більшої частини минулого року.

Незважаючи на це, центр тяжіння всередині ФРС все ще міцно перебуває на боці обережності. Опитування економістів Reuters наприкінці квітня показало, що більшість зараз очікують першого зниження не раніше четвертого кварталу 2026 року, при цьому пов'язані з війною енергетичні шоки та стійка інфляція змушують ринки зменшувати ставки на пом'якшення у 2026 році. Президент ФРС Міннеаполіса Ніл Кашкарі пішов далі, заявивши Reuters, що нафтовий шок від Ормузької протоки та Гази може навіть виправдати повторне підвищення, якщо інфляція знову прискориться, а президент ФРС Бостона Сьюзан Коллінз нещодавно заявила, що "рішуче підтримує" утримання ставок на рівні 3,5–3,75% замість сигналізування про неминучі зниження.

Що означає зниження — або затримка — для крипторинку

Для крипторинку важлива не стільки індивідуальна заява Сандліна, скільки її взаємодія з еволюціонуючим шляхом ФРС. Crypto.news вже документував, як падіння шансів на зниження ставок у 2026 році тиснуло на біткойн, при цьому одна новина зазначала, що BTC відступив після того, як сильні дані щодо ВВП відсунули очікування щодо пом'якшення, а трейдери переоцінили ключову підтримку близько 80 000 доларів. Інша новина від Crypto.news показала подібну закономірність після невтішних переглядів даних про робочі місця в лютому: оскільки ринки припускали "вищі довше", загальна капіталізація крипторинку впала, а біткойн опустився нижче 67 000 доларів.

Коли зниження ставок все ж відбувається, реакція не завжди є прямолінійною. Як зазначила BitMarkets у своєму аналізі, нещодавнє зниження ставки ФРС на 25 базисних пунктів до діапазону 3,5–3,75%, хоча й було повністю враховане ринком, не призвело до очікуваного подальшого зростання BTC та ETH, обидві монети зупинилися, оскільки трейдери продавали на новинах. В іншому епізоді, відстеженому новинним відділом TradingView, біткойн ненадовго підскочив вище 93 000 доларів після оголошення про зниження ставки ФРС, перш ніж згаснути, оскільки ринки переварили інформацію про те, що подальше пом'якшення буде поступовим.

Головна ідея полягає в тому, що крипто ринок торгує всім політичним режимом, а не лише напрямком наступного кроку. Goldman Sachs Research все ще прогнозує ще два зниження ставок ФРС протягом наступного року, що залишить ставки близько 3–3,25%, але попереджає, що сценарій "вищих довше" залишається вірогідним, якщо інфляція залишиться стійкою. Наразі заклик Сандліна до зниження ставок може допомогти підсилити середньостроковий наратив про те, що політичний тиск та тиск на ринку праці зрештою змусять ФРС пом'якшити політику — обставина, яка історично була сприятливою для біткойна та ефіріума як "активів тривалості" — але доки дані не зміняться або комунікація ФРС не пом'якшиться, баланс ризиків для крипто ринку залишається прив'язаним до процентної ставки, яка, за словами самої ФРС, "знаходиться значно на обмежувальній території".