Привілейовані акції SATA компанії Strive відновилися майже на 16% від свого червневого мінімуму до близько 97 доларів, що спонукало генерального директора Jan3 Самсона Моу передбачити, що це відновлення може допомогти STRC компанії Strategy повернутися до її номінальної вартості в 100 доларів.
Дані Yahoo Finance показують, що SATA піднялася з 83,30 доларів і тепер торгується приблизно на 3% від рівня, який вона була розроблена відстежувати. Відновлення нівелювало більшу частину падіння привілейованих акцій наприкінці червня, тоді як STRC залишається приблизно на 13% нижче номіналу, незважаючи на зростання попиту з боку великих американських біржових фондів.
За словами Моу, кроки, зроблені казначейськими компаніями Bitcoin для покращення своїх балансів та підтримки своїх привілейованих акцій, почали відновлювати довіру до цих продуктів. Він повідомив Cointelegraph, що повернення SATA до 100 доларів може заспокоїти інвесторів, що структура фінансування, яку використовують Strive та Strategy, залишається функціональною.
«Я думаю, що кожна дія, яку Strategy зробила для зміцнення свого балансу та заохочення STRC повернутися до номіналу, також працює».
Моу очікує, що ці два цінні папери будуть рухатися разом, оскільки інвестори оцінюють, чи можуть привілейовані акції, пов'язані з Bitcoin, продовжувати фінансувати свої дивіденди та триматися близько до заявлених ними вартостей.
«Але все якось працює в тандемі. Я думаю, що коли SATA повернеться до номіналу, ви побачите, що STRC також повернеться до номіналу, тому що люди скажуть: «Гаразд, ця модель не зламана». Кожен капіталізований на три або більше років дивідендних виплат… панікувати весь час не було причин», — додав він.
Strive представила SATA у листопаді 2025 року, щоб залучити кошти для розширення своїх володінь Bitcoin без випуску додаткових звичайних акцій. Безстрокові привілейовані акції зі змінною ставкою використовують коригування дивідендів для заохочення торгівлі близько до їхньої номінальної вартості в 100 доларів.
Змінюючи ставку виплат за потреби, Strive може робити SATA більш або менш привабливою для інвесторів у міру руху її ринкової ціни. Компанія розробила цю структуру для забезпечення постійного доступу до капіталу, обмежуючи розмиття для звичайних акціонерів, згідно з її заявленою казначейською стратегією.
Strategy запустила STRC у 2025 році за аналогічною моделлю. Привілейовані акції також використовують змінний дивіденд для підтримки ціни близько 100 доларів, що відносить їх до категорії, яку Strategy називає «цифровим кредитом».
Під час розпродажу наприкінці червня обидва продукти впали значно нижче своїх цільових рівнів. Відтоді SATA відновилася до близько 97 доларів, але дані Yahoo Finance показують, що STRC закрилася на рівні 86,89 доларів 24 липня після зростання на 2,29% протягом сесії. Пізніше вона піднялася до 87,14 доларів у позабіржовій торгівлі.
Моу розглядає різницю між їхніми відновленнями як тимчасову, а не як доказ того, що структура STRC провалилася. Його прогноз ґрунтується на тому, що інвестори сприйматимуть відскок SATA як доказ того, що привілейовані акції, підтримані казначейськими компаніями Bitcoin, можуть відновитися після різкого падіння.
Поряд з відновленням цін, Моу вказав на компанії, які вдосконалюють способи залучення капіталу та управління своїми володіннями Bitcoin. Він навів як приклад казначейську компанію Lyn Alden Orange Juice, запущену 15 липня, як нового учасника, що використовує іншу операційну модель і починає з нижчою вартістю придбання Bitcoin.
BitcoinTreasuries класифікує Strategy як найбільшого корпоративного власника Bitcoin з 843 775 BTC. Strive володіє 19 921 BTC, займаючи сьоме місце серед публічних компаній, які відстежуються платформою.
Ці володіння створюють різні рівні експозиції до Bitcoin, але обидві компанії покладаються на продукти ринку капіталу для підтримки своїх казначейських планів. Для Strive SATA пропонує шлях до свіжих коштів без продажу додаткових звичайних акцій, тоді як Strategy використовує STRC та інші цінні папери для фінансування додаткових покупок Bitcoin.
Інституційний попит вже вивів STRC на перше місце серед трьох великих американських ETF привілейованих акцій, навіть незважаючи на те, що цінні папери продовжують торгуватися значно нижче номіналу.
Майкл Сейлор, співзасновник і виконавчий голова Strategy, розкрив 24 липня, що STRC тепер є найбільшим активом у BlackRock’s iShares Preferred and Income Securities ETF, Virtus InfraCap’s U.S. Preferred Stock ETF та VanEck’s Preferred Securities ex Financials ETF.
Згідно з даними, наданими Сейлором, ці три фонди сукупно тримають STRC на суму 756 мільйонів доларів. Їхні портфелі також містять привілейовані акції, випущені відомими американськими компаніями, надаючи інвесторам ETF непрямий доступ до цінних паперів Strategy, пов'язаних з Bitcoin, разом із традиційними продуктами з фіксованим доходом.
У своєму дописі на X Сейлор представив позиції ETF як доказ того, що цінні папери Strategy під назвою «цифровий кредит» надходять до інституційних портфелів. Володіння показують, що управляючі активами виділили значний капітал на STRC, хоча її ціна закриття 24 липня залишалася на 13,11% нижче 100 доларів.
Дисконт STRC важливий для Strategy, оскільки компанія продає привілейовані акції для фінансування покупок Bitcoin. Strategy може випускати акції близько до номіналу або вище нього та спрямовувати кошти в Bitcoin, але великий дисконт зменшує обсяг капіталу, який вона може залучити від кожної нової випущеної акції.
Таким чином, продаж більшої кількості STRC, коли вона торгується близько 87 доларів, принесе менше фінансування на акцію, ніж випуск, здійснений близько 100 доларів. Нижча ціна може послабити економіку використання цих цінних паперів для накопичення Bitcoin, навіть якщо існуючий попит з боку ETF продовжуватиметься.
Прогноз Моу пов'язує відновлення SATA з можливим покращенням цих умов. Якщо інвестори інтерпретують повернення Strive до номіналу як доказ того, що привілейовані акції Bitcoin зі змінною ставкою можуть стабілізуватися, його погляд передбачає, що STRC може залучити достатній попит для зменшення свого дисконту та відновлення більш ефективного каналу фінансування для Strategy.
BTC
