За три тижні після запуску Robinhood Chain залучив $431 мільйон загальної заблокованої вартості (TVL) і майже $400 мільйонів ринкової капіталізації стейблкоїнів, тоді як мемкоїни становили понад 80% активності на децентралізованих біржах, незважаючи на довгострокову орієнтацію мережі на токенізовані реальні активи.
Згідно з аналітичним звітом, опублікованим у понеділок FalconX, L2-мережа Ethereum швидко стала одним із найактивніших блокчейнів після запуску її основної мережі 1 липня, обробляючи близько 6 мільйонів транзакцій на день та обслуговуючи понад 250 000 щоденних активних користувачів.
Посилаючись на дані Artemis, FalconX заявив, що Robinhood Chain навіть перевершив Base від Coinbase за деякими показниками активності, тоді як сукупний обсяг торгів DEX наблизився до $9 мільярдів.
Хоча торговельна активність зросла дуже швидко, FalconX зазначив, що мемкоїни з вищим ризиком продовжують домінувати в мережі. Дані Entropy Advisors, наведені у звіті, показали, що понад 80% сукупного обсягу DEX припадає на торгівлю мемкоїнами, залишаючи токенізовані реальні активи, або RWA, на набагато більш ранній стадії впровадження.
Robinhood запустив Chain як L2-мережу Ethereum, використовуючи технологічний стек Arbitrum, позиціонуючи її як інфраструктуру для токенізованих фінансових активів та децентралізованих фінансових послуг. Мережа розраховує транзакції в Ethereum, сплачуючи 10% свого чистого доходу мережі екосистемі Arbitrum відповідно до своєї ліцензійної угоди. FalconX додав, що Ethereum рівня 1 фактично отримав лише близько 0,6% комісій, згенерованих у мережі.
Останні цифри доповнюють попереднє обговорення економіки Ethereum. Як раніше повідомляв crypto.news, аналітики виявили, що Robinhood Chain зберегла більшу частину свого доходу, тоді як Arbitrum отримав узгоджену частку, а Ethereum отримав лише невелику частину через комісії за розрахунки та доступність даних. Співзасновник Ethereum Джозеф Любін тоді стверджував, що збереження низьких комісій на L1 сприяє довгостроковому зростанню екосистеми, залучаючи більше застосунків та користувачів до Ethereum.
Проте FalconX стверджує, що ціннісна пропозиція Robinhood Chain виходить за рамки поточного генерування комісій, оскільки компанія використовує мережу для виведення токенізованих фінансових продуктів у блокчейн. У звіті старший криптомаркетинговий стратег Мартін Гаспар зазначив, що клієнтська база Robinhood, що нараховує майже 28 мільйонів користувачів, може стати значущим джерелом активності, якщо більше цих клієнтів почнуть використовувати фінансові продукти на основі блокчейну.
Підтримуючи цю стратегію, Robinhood представив переказні токени акцій (Stock Tokens) як активи ERC-20, які представляють токенізовані боргові цінні папери, випущені Robinhood Assets (Jersey) Limited та забезпечені один-до-одного базовими акціями, що зберігаються в американського кастодіана. На відміну від попередніх токенів акцій компанії, нова версія може переміщуватися в блокчейні та взаємодіяти з децентралізованими застосунками.
Проте FalconX заявив, що впровадження на цьому етапі залишається обмеженим. Дані RWA.xyz, наведені у звіті, показали, що токенізовані акції Robinhood становлять приблизно $14 мільйонів, порівняно з приблизно $851 мільйоном для Ondo та приблизно $481 мільйоном для xStocks, які обидва вийшли на ринок набагато раніше. Гаспар написав, що усталена роздрібна база користувачів Robinhood може допомогти скоротити цей розрив у міру розвитку мережі.
Окрім токенізованих акцій, кредитування стало одним із найбільших джерел заблокованого капіталу в мережі.
FalconX зазначив, що Robinhood Earn дозволяє користувачам позичати USDG через сховища на базі Morpho, підтримувані Steakhouse, Ethena, Spark та Maple. Однією з особливостей, що відрізняє цей продукт від багатьох існуючих сервісів DeFi-кредитування, є страхування, організоване через Lloyd’s of London та RELM, що покриває збитки, пов'язані з кіберінцидентами або експлойтами смарт-контрактів. Згідно зі звітом, подібні сховища Morpho, пропоновані Coinbase, не включають порівнянного страхового покриття.
У звіті також було поставлено під сумнів, чи може заявлена прибутковість Robinhood підтримуватися без стимулів.
Хоча Robinhood Earn наразі демонструє очікувану річну відсоткову ставку близько 7%, FalconX зазначив, що сховище USDG від Steakhouse генерувало приблизно 1,9% APY станом на 20 липня. Аналітики, цитовані у звіті, заявили, що кампанія заохочень Merkl може продовжувати субсидувати різницю, доки депозити сховищ не наблизяться до приблизно $2 мільярдів.
Morpho став одним із найбільших протоколів мережі протягом перших тижнів після запуску. FalconX повідомив, що Morpho Markets на Robinhood Chain досяг ринкового розміру близько $280 мільйонів станом на 19 липня, тоді як сховища Morpho утримували приблизно $194 мільйони загальної заблокованої вартості. syrupUSDG від Maple, інтеграція USDe від Ethena та торгова інфраструктура Uniswap також сприяли активності в екосистемі.
Впровадження стейблкоїнів також зросло разом з кредитними продуктами. FalconX повідомив, що ринкова капіталізація стейблкоїнів досягла майже $396 мільйонів, головним чином за рахунок USDG, випущеного Paxos, та USDe від Ethena.
У звіті зазначено, що USDG служить кредитним активом у Robinhood Earn, тоді як USDe функціонує як застава, що приносить дохід, у сховищах Morpho.
Інші застосунки також починають заявляти про себе. FalconX виділив Virtuals, який запустив тисячі ШІ-агентів у мережі, а також платформу для безстрокових торгів Lighter, лаунчпади токенів Noxa та Flap, та децентралізовану біржу Arcus. Проте, у звіті зазначено, що більша частина торгового обсягу мережі продовжує надходити від спекулятивних активів, а не від фінансових продуктів, прив'язаних до реальних активів.
Гаспар дійшов висновку, що Robinhood Chain має потенціал перевести мільйони існуючих користувачів Robinhood у блокчейн, одночасно тестуючи практичні застосування для токенізованих активів та децентралізованих фінансів.
Згідно зі звітом, кредитні продукти, підкріплені інтеграцією застосунку Robinhood, програмами заохочень та страховим покриттям, можуть продовжувати залучати депозити, тоді як зростання токенізованих акцій та їх використання в децентралізованих застосунках, ймовірно, стануть одними з найважливіших показників для відстеження в міру розвитку екосистеми.
ETH
USDG