Robinhood Chain зібрала приблизно $4,5 мільйона у вигляді комісій за транзакції 3 вересня, витративши при цьому близько $398 на розміщення даних і доказів в Ethereum, демонструючи, наскільки низькою може бути вартість розрахунків Рівня 1 при інтенсивній активності на Рівні 2 Ethereum.
Bitquery повідомила, що Robinhood Chain стягнула з користувачів $4 503 705 того дня, тоді як приблизно $396 пішли на розміщення даних в Ethereum і ще $2 на підтвердження результатів. Її розрахунок показав співвідношення комісії до вартості розрахунків приблизно 11 400 до одного.
Ці цифри підтверджують частину аналізу, опублікованого 20 вересня південнокорейською Digital Asset, яка стверджувала, що швидке зростання Рівня 2 не обов'язково створює пропорційну економічну цінність в основній мережі Ethereum. Висновок публікації є аналізом, проте основні дані про комісії, архітектуру та розрахунки можна перевірити окремо.
Bitquery проаналізувала Robinhood Chain від її першого блоку 30 квітня до 3 вересня та нарахувала приблизно 597 мільйонів транзакцій через 54 мільйони блоків. До кінця цього періоду мережа згенерувала приблизно $23 мільйони сукупних комісій за транзакції.
Більша частина доходу надійшла наприкінці періоду. Bitquery виявила, що близько 70% сукупних комісій надійшли з 24 серпня, оскільки базова комісія мережі відійшла від свого мінімального значення 0,02 gwei. Щоденні комісії зросли з $54 701 22 серпня до $4,50 мільйона 3 вересня, оскільки споживання газу приблизно потроїлося.
Рахунок Ethereum за 3 вересня був значно меншим. Bitquery розрахувала точний компонент рівня виконання та оцінила плату за блоби після вибіркового аналізу 24 партійних квитанцій протягом дня. Вона дійшла до приблизно $396 за розміщення даних і $2 за витрати, пов'язані з підтвердженням. Навіть ціноутворення кожної вибіркової партії блобів за найвищою ставкою, спостереженою того дня, залишило б рахунок за розрахунки значно нижче комісій користувачів Robinhood Chain.
Bitquery застерегла, що різницю не слід тлумачити як прибуток Robinhood. Її розрахунок виключає персонал, обладнання, інфраструктуру, розробку, відповідність та інші операційні витрати, які не реєструються безпосередньо в реєстрі транзакцій ланцюга.
Також $398 не є доходом, отриманим суб'єктом під назвою Ethereum. Це вимірює вартість використання Robinhood Chain Ethereum для діяльності, пов'язаної з розрахунками. Механіка комісій Ethereum розподіляє або спалює різні компоненти відповідно до правил протоколу.
Digital Asset окремо зазначила близько $49 000 сукупних витрат у мережі, сплачених Ethereum з кінця квітня, що в середньому становить близько $370 на день протягом періоду, який вона досліджувала. Публікація використовувала це порівняння, щоб стверджувати, що зростання транзакцій L2 і прямий збір комісій Ethereum можуть різко розходитися.
Власна технічна документація Robinhood описує Robinhood Chain як Arbitrum Рівень 2, побудований на Ethereum. Він використовує ETH як свій нативний газовий актив і публікує дані транзакцій через блоби Ethereum.
Документація Ethereum описує блоби EIP-4844 як навмисно недорогий тимчасовий простір для даних, створений в основному для роллапів. Блоби використовують окремий ринок комісій від звичайного газу для виконання та дозволяють системам Рівня 2 публікувати стиснуту інформацію про транзакції за значно нижчою вартістю.
Таким чином, Ethereum розробив цей механізм для зменшення витрат на розрахунки роллапів. Його документація Proto-Danksharding стверджує, що дешевше зберігання блобів призначене для зниження витрат Рівня 2, дозволяючи цим мережам продовжувати використовувати Ethereum для доступності даних.
Розрив між $4,5 мільйонами комісій Рівня 2 та приблизно $398 витрат на розрахунки Ethereum 3 вересня відповідає цій архітектурі. Сам по собі він не демонструє несправності в моделі масштабування Ethereum.
Автор Digital Asset розглянув інше економічне питання з тих самих даних. Аналіз стверджував, що якщо більшість платежів користувачів залишаються на L2, що управляється компанією, тоді як Ethereum забезпечує дешеву доступність даних, вищий обсяг транзакцій не створює автоматично подібного зростання комісій основної мережі Ethereum або спаленого ETH через виконання на Рівні 1.
Ethereum все ще надає функцію, яку Robinhood наразі використовує безпосередньо. L2Beat зазначає, що всі дані, необхідні для побудови стану та доказів Robinhood Chain, публікуються в Ethereum за допомогою блобів або calldata, тоді як ланцюг підтримує період оскарження в шість днів і вісім годин.
Поточний дизайн технічно не заблокований для кожної функції назавжди. Майбутній оператор міг би змінити деякі параметри ланцюга через оновлення, але поточна документація Robinhood наразі вказує Ethereum для доступності даних та ETH для газу.
Як повідомлялося в попередньому огляді архітектури Robinhood Chain, публічний мейннет було запущено 1 липня з використанням технології Arbitrum, з токенізованими акціями та продуктами DeFi серед основних застосувань.
Низькі витрати на розрахунки – це лише одна відмінність між діяльністю на Robinhood Chain та транзакціями, що виконуються безпосередньо в Ethereum.
L2Beat наразі класифікує Robinhood Chain у категорії «Інші», оскільки менше п’яти зовнішніх акторів можуть оскаржувати оновлення стану. Її поточний аналіз ризиків зазначає, що лише два валідатори з білого списку можуть подавати оскарження проти некоректного кореня стану.
Robinhood Chain має централізований секвенсер з пріоритетом над порядком транзакцій. L2Beat зазначає, що оператор може витягувати MEV через цю позицію, тоді як функція фільтрації транзакцій ArbOS дозволяє авторизованому фільтратору викликати збій вибраних хешів транзакцій, навіть якщо користувачі намагаються примусово включити їх через Ethereum.
Така ж оцінка стверджує, що контракти можуть бути оновлені без вікна виходу користувача в деяких конфігураціях. L2Beat позначає ці характеристики відповідно до власної структури зрілості та прямо заявляє, що її етапи є суб'єктивною оцінкою, а не прямим рейтингом безпеки.
Водночас мережа публікує дані, необхідні для побудови доказів, в Ethereum. L2Beat перераховує Ethereum як рівень доступності даних Robinhood Chain і не повідомляє про жодні аномалії подачі даних під час останньої перевірки.
Поточна активність залишається високою. L2Beat показала, що Robinhood Chain забезпечує близько $2,99 мільярда вартості під час останньої перевірки, з приблизно 114 операціями користувачів на секунду протягом попереднього дня. Її показник забезпеченої вартості не є тією ж метрикою, що й TVL DeFi, і не повинен представлятися взаємозамінно з депозитами, про які повідомляють інші постачальники даних.
Robinhood публічно відкрила мейннет 1 липня після попередньої обмеженої активності. Компанія заявила, що Uniswap, Pleiades, Alchemy, BitGo та Chainlink були серед постачальників екосистеми та інфраструктури, що підтримують мережу.
Цей час пояснює, чому Bitquery може вимірювати транзакції ще з 30 квітня, хоча офіційний запуск публічного мейннету Robinhood відбувся через два місяці. L2Beat реєструє 1 липня як дату, коли Robinhood видалила білий список доступу до транзакцій.
Як повідомлялося в недавньому огляді активності Robinhood Chain, торгівля, пов'язана з RWA, досягла рекордних $390 мільйонів на початку вересня, причому токенізовані акції та пари мемкоін-акцій сприяли активності.
Одна частина початкового аргументу щодо отримання цінності потребує додаткової кваліфікації: різниця між комісіями користувачів Robinhood Chain та витратами на розрахунки Ethereum не повністю залишається у Robinhood.
Відповідно до Програми розширення Arbitrum, Robinhood Chain повинна повертати 10% свого чистого доходу протоколу екосистемі Arbitrum, оскільки вона використовує технологію Arbitrum, розраховуючись за межами Arbitrum One. Ця угода направляє 8% до казначейства ArbitrumDAO та 2% до Гільдії розробників Arbitrum.
Фінансовий звіт Arbitrum від 2 вересня надав докази того, що ця угода про розподіл доходів діє. Фонд заявив, що ліцензійні збори Програми розширення досягли $360 000 у липні та становили 35% доходу ArbitrumDAO того місяця, що був першим місяцем Robinhood Chain на публічному мейннеті.
Ліцензія застосовується до чистого доходу протоколу, а не до валових комісій за транзакції. Тому $4,5 мільйона, які Bitquery виміряла 3 вересня, не можуть бути просто помножені на 10% для визначення платежу Arbitrum без попереднього розрахунку відповідної бази чистого доходу.
Як пояснювалося в попередньому огляді розподілу доходів Robinhood, угода Arbitrum надає окремій екосистемі економічну претензію на діяльність Robinhood Chain, незважаючи на те, що L2 розраховується в Ethereum.
Останнє розслідування комісій Bitquery виявило ще одну причину такого швидкого зростання кількості 3 вересня. Вісім адрес контрактів спричинили 79% збільшення попиту на газ порівняно з попереднім періодом, включаючи маршрутизатор свопів, контракт на розрахунки замовлень, точки входу ERC-4337 та агрегатори.
Один маршрутизатор свопів обробив 1,7 мільйона транзакцій і сплатив приблизно $1,1 мільйона комісій 3 вересня. Група з 31 гаманця, пов'язаних спільним фінансуванням, надіслала майже 695 000 транзакцій на контракт розрахунків замовлень і сплатила близько $692 000. Bitquery описала ці моделі транзакцій як такі, що відповідають інтенсивній автоматизованій торгівлі, зазначивши, що самі по собі потоки блокчейну не встановлюють, хто контролює адреси.
До 10 вересня дохід Robinhood Chain від газу впав приблизно до $944 000, хоча кількість транзакцій залишалася близькою до рівнів початку вересня, згідно з пізнішими звітами мережі. Ця зміна показала, що загальна сума комісій 3 вересня не була стабільним щоденним темпом.
Однак прямий рахунок за розрахунки Ethereum, економіка секвенсера Robinhood Chain та ліцензійні доходи Arbitrum вимірюють три різні частини одного стека. Дані Bitquery за 3 вересня показують дуже великий розрив між сумою, яку користувачі заплатили на L2, та вартістю розміщення її активності в Ethereum; це не встановлює, що вся різниця стала прибутком Robinhood або що Ethereum не отримав економічної вигоди від мережі.
ETH
