Генеральний директор Strategy Фонг Ле в четвер зазначив, що роздрібні інвестори дедалі більше цікавляться флагманськими привілейованими акціями компанії, що купує Біткоїн, порівняно з її звичайними акціями, підкреслюючи, хто залучений до зміни стратегії фінансування компанії.

Хоча фізичні особи наразі володіють приблизно 40% звичайних акцій компанії, Лі зазначив у дописі на X, що вони нині становлять близько 80% тих, хто інвестував у STRC. Strategy почала пропонувати ці акції разом із дебютним розміщенням на 2,5 мільярда доларів минулого року.

За ринкової капіталізації у 5 мільярдів доларів Лі припустив, що популярність STRC серед роздрібних інвесторів свідчить про те, що вони «віддають перевагу цифровому кредиту з низькою волатильністю та високою дохідністю». Ця оцінка з’являється на тлі того, що ціна звичайних акцій Strategy (MSTR) за останні шість місяців впала на 56% до 134 доларів.

Невдовзі після дебюту STRC у липні, виконавчий голова та співзасновник Strategy Майкл Сейлор заявив, що продукт, який наразі виплачує 11,5% дивідендів щорічно, може бути цікавим для «цілком нового класу людей». Ці зауваження стосувалися інвесторів, таких як пенсіонери, але продукт також почав з'являтися на балансах його колег, що купують Біткоїн.

Платформи, поширені серед роздрібних інвесторів, розширили доступ до STRC, який торгується на Nasdaq, включаючи Robinhood, Kraken та Webull. За словами Лі, 80% ринкової капіталізації STRC, роздрібні інвестори володіють дивідендним продуктом на суму 4 мільярди доларів.

На умовній основі це все ще менше, ніж вартість звичайних акцій, які, за словами Лі, тримають роздрібні інвестори. 40% ринкової капіталізації Strategy в розмірі 46,3 мільярда доларів наразі становить 18,5 мільярда доларів.

Думка про те, що звичайні акції Strategy втрачають перевагу серед роздрібних інвесторів, є логічною, якщо розглядати її крізь призму ризику, за словами Марка Палмера, аналітика з фондового ринку інвестиційно-банківської фірми Benchmark-StoneX.

«Звичайні акції компанії пропонують теоретично необмежений потенціал зростання, але по суті це левереджний, недивідендний проксі Біткоїна, а отже, краще підходить для досвідчених, толерантних до ризику інвесторів», — сказав він Decrypt. «STRC пропонує передбачувану дохідність завдяки високому доходу, низькій волатильності та значному надмірному забезпеченню Біткоїном, що обмежує ризик зниження, і тому краще відповідає тому, як більшість роздрібних інвесторів звикли думати про активи, що генерують дохід».

Аналітики Benchmark, які встановили цільову ціну на кінець року в розмірі 705 доларів для Strategy, є одними з найоптимістичніших на Волл-стріт щодо компанії, що купує Біткоїни. Аналітики TD Cowen, наприклад, скоротили свою цільову ціну до 500 доларів з 440 доларів раніше цього року.

Керуючий директор відділу аналізу фондового ринку інвестиційного банку, Ленс Віцана, нещодавно повідомив Decrypt, що зростання емісії STRC відбулося після щорічної конференції Strategy в Лас-Вегасі минулого місяця. Він зазначив, що STRC активно просувався під час дводенного заходу.

Цього місяця Strategy залучила понад 1,5 мільярда доларів через дивідендний продукт, який розроблений для торгівлі близько до його номінальної вартості в 100 доларів. Це становить близько 33% ринкової капіталізації продукту, включаючи його багатомільярдне публічне розміщення.

Коли привілейовані акції торгуються вище цього порогу, Strategy випускає більше акцій для збільшення своїх запасів Біткоїна. Якщо продукт залишається нижче, то фірма вказує, що підвищить дивіденди, щоб збільшити попит і підняти STRC назад до цільового рівня.

Незважаючи на те, що інституційні інвестори розміщують кошти в STRC, Палмер сказав, що ця група навряд чи витіснить попит з боку фізичних осіб. Це тому, що інституції, як правило, віддають перевагу відносній ліквідності звичайних акцій Strategy та асиметричному профілю ризику-дохідності, сказав він.

«У цьому сенсі STRC створює окрему інвестиційну базу, а не конкурує безпосередньо зі звичайними акціями Strategy», — додав Палмер. «Важливо, що ця динаміка посилює здатність Strategy залучати капітал для накопичення Біткоїна, оскільки STRC ефективно розширює адресну базу інвесторів компанії».