Polymarket, платформа для ринків прогнозів, що здобула популярність під час президентських виборів 2024 року, 3 вересня відкрила свій продукт безстрокових ф'ючерсів для трейдерів, розширивши платформу, побудовану на ставках "так/ні" щодо виборів та спортивних подій, на деривативи з кредитним плечем.

Нова пропозиція, що отримала назву Perps, була запущена з початковими 10 ринками — Bitcoin, Ethereum, Solana, HYPE, золото, срібло, нафта WTI, S&P 500, Nasdaq 100 та контрактом, що відстежує акції SpaceX — перш ніж розширитися до 67 протягом кількох годин, згідно зі сторінкою продукту Polymarket. Polymarket вперше анонсував цю функцію у квітні з обмеженням кредитного плеча 10x.

Безстрокові ф'ючерси працюють зовсім інакше, ніж звичайні контракти Polymarket, які розраховуються за $1 або нуль після вирішення події. Натомість, перп відстежує ціну базового активу безперервно, без дати закінчення, а ставка фінансування переміщує платежі між лонг- та шорт-трейдерами щогодини, щоб утримувати контракт прив'язаним до спотової ціни. Ця ставка фінансування обмежена 4% на годину в будь-якому напрямку.

Документація Polymarket обмежує криптовалюти, S&P 500, нафту, золото та срібло кредитним плечем 20x, тоді як окремі акції та інші реальні активи — Tesla, Nvidia, Apple та Coinbase серед 36 перелічених акцій — максимумом 10x. Підтримуюча маржа становить половину максимального кредитного плеча, тому повністю задіяна позиція з плечем 20x може бути ліквідована після втрати приблизно 2,5% від її розміщеної маржі.

Polymarket просував запуск на X, пропонуючи комбіновану угоду: відкрити лонг по Bitcoin, зробити ставку на наступний крок ФРС і шортити реакцію S&P 500, все з одного акаунта. Компанія також рекламувала продукт як такий, що має найглибшу ліквідність і найнижчі комісії серед майданчиків криптоперпсів.

Ніщо з цього не досягає американських користувачів Polymarket. У власному FAQ компанії заборонено розміщення замовлень з США, Канади, Куби, Ірану, Північної Кореї, Сирії, Криму, Донецька та Луганська.

Американські трейдери перенаправляються на Polymarket US, окрему біржу, регульовану CFTC. Цей поділ стався після врегулювання Polymarket з CFTC у 2022 році, за яким компанія була оштрафована на 1,4 мільйона доларів і їй було наказано припинити невідповідні контракти після того, як було виявлено, що вона керувала незареєстрованим об'єктом для свопів. Відтоді вона повернулася до США, але в більш обмеженому форматі.

Kalshi випередив Polymarket на ринку США більш ніж на три місяці. CFTC схвалила контракт на безстрокові ф'ючерси на Bitcoin від Kalshi 29 травня, дозволивши конкурентному ринку прогнозів назвати його першим внутрішнім продуктом безстрокових ф'ючерсів у країні. З того часу Kalshi подала заявки на безстрокові ф'ючерси для дюжини альткоїнів та окремий контракт на мідь.

Більш серйозним конкурентним випробуванням є Hyperliquid, децентралізована біржа, яка вже домінує в торгівлі ончейн-перпетуалами — і, яка, за словами самого президента Дональда Трампа, працює з CFTC, щоб дуже скоро відкритися для американських трейдерів.

Недавній звіт Bloomberg посилив ці розмови, повідомивши, що Hyperliquid вже веде переговори з материнською компанією Kraken, Payward, щоб зробити саме це.