Спільнота Polkadot відкрила голосування з управління щодо нативного децентралізованого стейблкоїна під назвою dotUSD, з пропозицією зробити цей актив, прив'язаний до долара, основним інструментом стабільної вартості мережі та зрештою забезпечити його переважно DOT.
Згідно з Референдумом OpenGov 1944, запропонований стейблкоїн належатиме протоколу і працюватиме автономно через ончейн-логіку, без централізованого емітента. Пропозиція була розроблена за участі розробників, девелоперів та інших учасників екосистеми Polkadot.
На момент написання пропозиція залишається на стадії прийняття рішення. Її впровадження створило б dotUSD як новий актив, визнало б його стейблкоїном Polkadot та встановило б пул ліквідності DOT/dotUSD на Polkadot Asset Hub.
Заархівований знімок Polkassembly показав 2,4 мільйона DOT, що голосують "за", і 59 900 DOT, що голосують "проти", що еквівалентно 97,5% "за" та 2,5% "проти" на той момент голосування. В архіві зазначалося, що дані були заморожені, поки референдум ще тривав, і можуть не відображати остаточний результат у блокчейні.
Згідно з планом, dotUSD спочатку працюватиме інакше, ніж повна система, забезпечена DOT, яку передбачали її розробники.
Перша фаза вже була створена в блокчейні і дозволить користувачам випускати dotUSD у співвідношенні один до одного проти USDT, за умови обмеження пропозиції. Оскільки USDT забезпечуватиме резервне покриття на цьому етапі, система не потребуватиме оракула, заставних сховищ або інфраструктури ліквідації.
Пропозиція передбачає використання активів Казначейства Polkadot для запуску пулу DOT/dotUSD на децентралізованій біржі Hub. Версія, подана на референдум, виділяла 2,5 мільйона доларів США в USDT для випуску dotUSD та ще 2,5 мільйона доларів США в DOT для пулу, забезпечуючи йому початкову ліквідність у розмірі 5 мільйонів доларів США.
Більш пізня версія, показана на Subsquare, вказує 1,5 мільйона доларів США в USDT та 1,5 мільйона доларів США в DOT для початкового пулу, зменшуючи запропонований обсяг до 3 мільйонів доларів США.
dotUSD буде визначено як "достатній актив", що дозволить обліковому запису тримати стейблкоїн без необхідності підтримувати баланс DOT. Управління встановлюватиме параметри для модуля стабільності прив'язки, включаючи максимальну кількість dotUSD, яку можна буде випустити спочатку.
Друга фаза наблизить dotUSD до його передбачуваного дизайну, запровадивши заставні сховища, забезпечені DOT, оракул, пул стабільності, ліквідації та механізм погашення. Пропозиція описує dotUSD як надлишково забезпечений стейблкоїн, архітектура якого значною мірою запозичена з системи BOLD Liquity v2.
Плани щодо стейблкоїна, забезпеченого DOT, розглядалися більше року. Як раніше повідомляло crypto.news у липні 2025 року, співзасновник Polkadot Гевін Вуд розкрив роботу над повністю децентралізованим стейблкоїном під час Web3 Summit і заявив, що готується пропозиція щодо скарбниці для початкової підтримки його ліквідності.
Після впровадження другої фази користувачі депонуватимуть DOT у сховища та позичатимуть dotUSD на суму меншу, ніж надане ними забезпечення.
Пропозиція наводить приклад 300 DOT за ціною 5 доларів США кожен, що дає 1500 доларів США забезпечення. Користувач міг би випустити до 1000 доларів США в dotUSD проти цієї позиції, що відповідає коефіцієнту забезпечення 150%. Якщо вартість DOT впаде настільки, що порушить необхідний коефіцієнт забезпечення, сховище підлягатиме ліквідації.
Позичальники встановлюватимуть відсоткові ставки, які вони платять за свої позиції. Нижчі ставки поміщатимуть сховище раніше в черзі на погашення, тоді як позичальники, готові платити вищі ставки, могли б зменшити ймовірність вибору їхнього забезпечення для погашення.
Два арбітражні шляхи призначені для підтримки dotUSD близьким до 1 долара США. Коли стейблкоїн торгується вище своєї прив'язки, користувачі могли б блокувати DOT, випускати dotUSD і продавати його за вищою ринковою ціною, збільшуючи пропозицію. Якщо dotUSD впаде нижче 1 долара США, трейдери могли б купити його зі знижкою та викупити через протокол за DOT вартістю 1 долар США.
Планується обмежений буфер стейблкоїнів разом із системою погашення DOT. Існуючі стейблкоїни забезпечуватимуть цю частину dotUSD і залишатимуться викуповуваними за 1 долар США, забезпечуючи ще один шлях для підтримки прив'язки без продажу DOT, використаного як застава.
Ліквідації спочатку поглинатимуться пулом стабільності, поповнюваним dotUSD, депонованими учасниками. В обмін на надання капіталу учасники пулу стабільності отримуватимуть ліквідовані DOT зі знижкою, тоді як відповідний dotUSD спалюється для списання непогашеного боргу. Якщо в пулі закінчуються кошти, забезпечення та борг розподілятимуться пропорційно між рештою сховищ.
Пропозиція стейблкоїна з'явилася після того, як Polkadot змінила економіку DOT, включаючи запровадження фіксованої максимальної пропозиції.
DAO схвалила обмеження в 2,1 мільярда DOT у вересні 2025 року, замінивши попередню модель мережі з необмеженою емісією. Подальше оновлення токеноміки запровадило Пул динамічного розподілу (DAP), який отримує новостворені DOT та інший дохід мережі для розподілу через управління.
Коли нова рамкова токеноміка перейшла у фазу впровадження в березні, викиди DOT мали скоротитися на 53,6%, тоді як новостворені токени, комісії за транзакції та штрафи спрямовувалися до DAP. Управління може розподіляти ці кошти на винагороди за стейкінг, витрати скарбниці та інші мережеві бюджети.
Референдум 1944 пропонує використовувати dotUSD на наступному етапі цієї системи. На другому етапі DAP валідатори та номінатори, як очікується, отримуватимуть винагороду у стабільних активах, тоді як Казначейство отримуватиме комбінацію стейблкоїнів та DOT. Пропозиція стверджує, що dotUSD дозволить номінувати ці зобов'язання в доларах та розраховувати їх за допомогою активу, нативного для Polkadot.
Polkadot вже підтримує зовнішньо випущені доларові токени. USDC став доступним на Polkadot Asset Hub у вересні 2023 року, дозволяючи стейблкоїну переміщуватися до парачейнів через систему міжконсенсусних повідомлень мережі.
Пропозиція dotUSD стверджує, що покладання на зовнішньо випущені стейблкоїни робить додатки Polkadot та операції скарбниці залежними від зовнішніх емітентів та їхнього управління. Її запропонована повна версія натомість використовуватиме DOT як основну заставу, залишаючись керованою через Polkadot.
Фонд спільноти Polkadot заявив, що його роль є адміністративною і що він не випускатиме, не контролюватиме і не братиме під опіку dotUSD, DOT або USDT згідно з пропозицією. Він не керуватиме стейблкоїном і не надаватиме ліквідність, оскільки dotUSD призначений для функціонування через ончейн-логіку без емітента.
Впровадження попереднього образу референдуму залежить від оновлення системних ланцюгів Polkadot до версії 2.5 згідно з окремою пропозицією щодо управління, Референдумом 1942.
DOT
USDT
