Paxos Labs запустила PAXGy — токен, побудований на базі PAX Gold, який має збільшувати обсяг PAXG, що власник може викупити, у міру того як його резерви приносять дохід від лізингу золота.
Згідно з оголошенням про запуск Paxos Labs, яким компанія поділилася з crypto.news, компанія розміщує резерви, що стоять за PAXGy, у перевірених інституційних позичальників золота. Оскільки позичальники сплачують за лізинг металу, вартість кожного PAXGy, за словами компанії, зростає в еквіваленті PAXG. Власники можуть викупити PAXGy за PAXG, хоча обсяг, який вони отримають, залежить від обмінного курсу на момент операції.
Така структура дає власникам можливість отримувати дохід, вимірюваний в унціях золота, а не в доларах. Це також відрізняє PAXGy від простого володіння PAXG: дохідність залежить від ефективності стратегії кредитування, тоді як доларова вартість обох токенів і далі залежить від змін ціни на золото, зазначили в Paxos Labs.
У Paxos Labs повідомили, що користувач може увійти в продукт, внісши PAXG або обмінявши підтримуваний стейблкоїн. Замість розподілу додаткових токенів на гаманець дохід від резервних активів має збільшувати обсяг PAXG, який можна викупити за кожен PAXGy.
Згідно з оголошенням, резерви розміщуються в інституційних позичальників на ринку лізингу злиткового золота. Афінажні компанії, ювеліри, гірничодобувні компанії та банки дорогоцінних металів можуть позичати золото для своєї діяльності й сплачувати ставку лізингу в золотому еквіваленті. У Paxos Labs зазначили, що цей ринок давно спирається на великі угоди та прямі відносини з банками, що обмежує доступ для дрібніших власників.
«Золото позичають уже тисячі років, а інституції десятиліттями заробляють на своїх резервах у злитках», — заявив у повідомленні співзасновник Paxos Labs Бхау Котеча. За його словами, PAXGy покликаний надати власникам токенів доступ до цієї економіки, причому резерви зростають в унціях, коли стратегія приносить дохід.
Різниця між двома токенами важлива для кожного, хто входить у продукт або виходить із нього. Відповідно до умов PAXG від Paxos, кожен PAXG представляє одну тройську унцію чистого золота London Good Delivery, що зберігається на сегрегованій основі для власників. Натомість PAXGy побудований на PAXG і використовує резерви у зовнішній стратегії кредитування, як це описує Paxos Labs.
Для прямих викупів через платформу Paxos умови PAXG вимагають верифікований акаунт. Вони також встановлюють мінімум у 430 PAXG плюс комісію для викупу в алокований злиток London Good Delivery. Ці умови стосуються базового продукту PAXG; у Paxos Labs вихід із PAXGy описують як викуп у PAXG.
Paxos Labs назвала OKX єдиною централізованою біржею, де PAXGy лістингувався на момент запуску, і повідомила, що токен доступний через OKX Gold Earn та X Layer. Також серед ончейн-партнерів запуску компанія назвала 0x, Uniswap і Ether.Fi. Очікується, що згодом з’являться й додаткові майданчики, повідомила компанія.
Для переказів між блокчейнами Paxos Labs обрала Cross-Chain Interoperability Protocol від Chainlink як ексклюзивного провайдера повідомлень. Компанія зазначила, що власники можуть переміщати позицію в PAXGy між підтримуваними мережами без попереднього викупу в PAXG. Водночас доступність через конкретну біржу чи сервіс усе ще може залежати від умов цього провайдера та місця перебування власника.
Запуск відбувається в той час, коли токенізоване золото використовується не лише для спотової торгівлі. У серпні Arch Lending почала приймати PAXG і Tether Gold як заставу за кредитами, йшлося в попередньому матеріалі crypto.news. Сервіс Arch дає змогу відповідним власникам брати позики під заставу своїх токенів; натомість PAXGy прагне забезпечити дохідність шляхом розміщення резервних активів у позичальників золота.
Торгова активність також зросла. У звіті про обсяги токенізованого золота в травні наводилися дані CoinGecko, згідно з якими спотовий обсяг у першому кварталі 2026 року сягнув $90,7 млрд, перевищивши $84,64 млрд, зафіксовані за весь 2025 рік. CoinGecko назвала PAXG і Tether Gold основними драйверами торгової активності на цьому ринку.
У повідомленні Paxos Labs про продукт зазначається, що PAXGy несе кредитні ризики, ризики ліквідності та ринкові ризики. Дохідність не гарантується: збитки у зовнішніх стратегіях або дефолт позичальника можуть спричинити падіння обмінного курсу PAXGy до PAXG, у результаті чого власник матиме меншу експозицію до золота, ніж обсяг, який він вніс. Так само й зростання обмінного курсу не гарантує прибутку в доларах, якщо ціна золота знизиться.
Для власників у США, які розглядають базовий актив, умови PAXG від Paxos передбачають окремий набір умов викупу. Лише верифіковані клієнти можуть купувати PAXG у Paxos або конвертувати й викуповувати його безпосередньо через платформу компанії, і компанія зазначає, що може відмовити в транзакції за обставин, описаних у цих умовах. В оголошенні про запуск PAXGy не сказано, що володіння новим токеном змінює ці вимоги до прямого викупу PAXG.
У Paxos Labs зазначили, що токенізація золота дає змогу об’єднувати менші обсяги в позиції, достатньо великі для інституційного лізингу. Генеральний директор і співзасновник Чарльз Каскарілла описав PAXGy як спосіб змусити токенізоване золото працювати після того, як його зробили переказним ончейн. У повідомленні компанії сказано, що будь-яке зростання, яке може з цього виникнути, усе ще залежить від резервної стратегії, а обмінний курс може бути скоригований униз, якщо ця стратегія зазнає збитків.
PAXG
