New York Life Investment Management виходить у простір токенізації через партнерство з Centrifuge.

У вівторок фірми оголосили про запуск відокремленого портфеля високодохідних корпоративних облігацій NYLIM Anemoy U.S. (тікер: HYB), що знаменує першу токенізовану пропозицію NYLIM та одну з перших стратегій високодохідних корпоративних облігацій, доступних ончейн.

Токенізований фонд дозволить правомочним інвесторам отримати доступ до усталеної інституційної високодохідної стратегії NYLIM через платформу Centrifuge, при цьому підписки та погашення будуть розраховуватися у стейблкоїні USDC від Circle. Високодохідні корпоративні облігації також часто називають "сміттєвими" облігаціями, які несуть вищий кредитний ризик, але пропонують вищі доходи.

"Ми дуже раді працювати з ними", - сказав Bhaji Illuminati, генеральний директор Centrifuge, The Block. "Вони є однією з перших великих страхових компаній, які переходять до токенізації. Ми дуже тісно співпрацювали з їхньою командою протягом останніх шести місяців, щоб визначити, де для них є можливість розпочати".

Зростаючий список партнерів Centrifuge з Волл-стріт

Це не перший раз, коли Centrifuge працює з провідною фірмою з Волл-стріт. Фірма вже співпрацює з такими відомими партнерами, як Apollo Global Management та Janus Henderson, підтримуючи такі продукти, як фонди приватного кредитування, стратегії казначейських векселів та флагманський портфель CLO з рейтингом AAA, який перевищує 700 мільйонів доларів США в активах під управлінням.

New York Life Investment Management – це керуючий активами з приблизно 807 мільярдами доларів США в АУМ. Illuminati зазначила, що NYLIM може бути їхнім найбільшим партнером на сьогодні.

"Токенізація представляє переконливу еволюцію в тому, як інвестиційні рішення можуть бути доступні, керовані та розповсюджувані на публічних та приватних ринках", - сказав Thomas Sy, керівник відділу мультиактивних рішень NYLIM. "Оскільки попит інвесторів продовжує зростати щодо прозорості, ефективності та ширшої участі ринку, ми вивчаємо можливості, де інфраструктура на основі блокчейну може доповнити нашу існуючу платформу та поглибити цінність, яку ми надаємо клієнтам".

"Вони продумали свій підхід до питання "навіщо токенізувати продукти", який продукт токенізувати, щоб на нього був попит з боку поточної ончейн-аудиторії інвесторів, а потім, як використати цей ранній успіх, щоб розробити тематичне дослідження та план для реалізації ширшої стратегії токенізації всередині фірми", - сказала Illuminati.

Як працює токенізована структура

Базовий портфель HYB, інвестиційний процес та управління ризиками залишатимуться під контролем NYLIM, забезпечуючи безперервність з її традиційним підходом, а Centrifuge надаватиме технологію токенізації. Високодохідні корпоративні облігації також часто називають "сміттєвими" облігаціями, які несуть вищий кредитний ризик, але пропонують вищі доходи для компенсації інвесторам.

"Ми є їхнім довіреним радником щодо того, як використовувати технологію, як мислити про мультичейн, як мислити про ончейн-розподільників капіталу, як мислити про створення корисності навколо токенів, яку неможливо створити для офчейн-еквівалентів", - сказала Illuminati.

Відокремлений портфель високодохідних корпоративних облігацій NYLIM Anemoy U.S. був побудований як відокремлений портфель BVI, як і всі фонди Centrifuge, зазначила Illuminati. "Ми обрали BVI три роки тому, тому що він мав найкращу регуляторну ясність та структуру для токенізованих цінних паперів", де інвестори фонду стають фактичними акціонерами, мають прямий регрес до базового активу та можуть погашати натурою.

"Ми використовуємо цей фонд для купівлі експозиції до основної базової стратегії, щоб отримати цю токенізовану версію та токенізований клас акцій, представлені ончейн", - сказала Illuminati.

Illuminati зазначила, що фонд не буде доступний для інвесторів з США за його поточною структурою Reg S, але орієнтований на досвідчені ончейн-аудиторії, такі як емітенти стейблкоїнів, що шукають вищі доходи, користувачі DeFi, які створюють диверсифіковані або левереджеві стратегії з активами з меншою волатильністю, а також менеджери скарбниці DAO, які прагнуть розподіляти кошти за межами базових стейблкоїнів.

Ліквідність та ризик стейблкоїнів

Фонд також пропонує рішення для ліквідності завдяки партнерству з Grove, частиною екосистеми Sky (раніше MakerDAO), щоб забезпечити майже миттєві погашення, сказала Illuminati. Centrifuge має зв'язки зі Sky щонайменше з 2021 року, коли вони співпрацювали над Blocktower Credit Fund.

Варто зазначити, що Centrifuge не несе тих самих ризиків стейблкоїнів, як деякі інші токенізовані фонди, оскільки фірма конвертує USDC, отримані від інвесторів, у долари для купівлі базових активів фонду офчейн, сказала Illuminati.

Centrifuge, незважаючи на те, що є однією з найбільших фірм з токенізації, ще не є прибутковою, сказала Illuminati The Block. "Наразі ми зосереджені на зростанні", - сказала вона, зазначивши, що фірма заробляє гроші на основі АУМ своїх фондів, стягуючи базову комісію – "це фактично модель управління активами".