Недавнє ралі Біткойна до $76 000 стикається з дилемою, залишаючи інвесторів розділеними щодо його короткострокових перспектив.
Ставки фінансування Біткойна — плата, що сплачується трейдерами деривативів для підтримки відповідності між спотовими та ф'ючерсними цінами — залишалися негативними понад місяць і досягли найвищого рівня цього року, згідно з даними Coinglass.
Негативні ставки фінансування вказують на те, що інвестори шортять нещодавнє ралі з очікуванням розвороту.
Розбіжність між ведмежим позиціонуванням деривативів та бичачими спотовими каталізаторами створює потенційний шорт-сквіз — або бичачу пастку — залежно від того, яка сторона прорветься першою.
«Такі негативні ставки фінансування свідчать про те, що ринок сильно шортить», — сказав Decrypt Даніель Рейс-Фаріа, генеральний директор ZeroStack.
Дані щодо деривативів прямо суперечать недавньому зростанню Біткойна, яке частково було зумовлене бичачими каталізаторами, такими як стійкі надходження ETF, регуляторний розвиток навколо Закону CLARITY та двотижневе припинення вогню між США та Іраном, як раніше повідомляв Decrypt.
«Щоб сквіз набрав справжнього імпульсу, Біткойну потрібно пробити та утриматися вище $80 000», — сказав Decrypt Ілля Отиченко, провідний аналітик криптобіржі CEX.IO.
Такий рух може спричинити «каскадні ліквідації коротких позицій та прискорити ралі», — сказав Отиченко.
Бичачий прогноз Рейса-Фарії передбачає, що Біткойн наблизиться до «$125 000 протягом наступних 30-60 днів», додаючи, що шорт-сквіз допоможе цьому сценарію.
Наразі Біткойн торгується близько $75 580, що на 1,2% більше за останні 24 години після досягнення внутрішньоденного максимуму в $76 114, згідно з даними CoinGecko.
На цьому етапі шорт-сквіз не гарантований.
Дані опціонів показують, що 7- та 30-денна 25-дельта-скошеність коливається від -2% до -4%, згідно з Deribit, що свідчить про те, що інвестори платять премію за захист від зниження через ведмежі ставки.
Крім того, співвідношення пут/колл 0,72 зростає, також відображаючи зростаючий попит на захист від зниження. «Ця модель дуже схожа на кінець травня 2022 року, коли подібна установка для сквізу замість цього передувала двозначному розпродажу», — сказав Отиченко.
Незважаючи на попит з боку інвесторів ETF та покращення геополітичних перспектив, існує «реальний ризик того, що ця установка перетвориться на бичачу пастку, а не на прорив», — попередив він.
Експерти, які спілкувалися з Decrypt, також дотримувалися подібного погляду, додаючи, що геополітичні ризики не зникли, а лише призупинилися. Поновлення війни між США та Іраном може ще більше підштовхнути ціни на нафту вгору, пробуджуючи інфляційні побоювання та згодом зменшуючи апетит до ризику, що утримуватиме Біткойн та ширші фінансові ринки під обмеженням.
На ринку прогнозів Myriad, що належить материнській компанії Decrypt Dastan, користувачі все більш оптимістично оцінюють перспективи Біткойна. Зараз вони надають 67% ймовірності того, що його наступний рух підніме його до $84 000, а не до $55 000, порівняно з 54% на початку тижня. Користувачі Myriad так само позитивно оцінюють геополітичну ситуацію, надаючи 66% ймовірності того, що кількість суден, які проходять через Ормузьку протоку, в середньому перевищить 15 до травня, порівняно з 49% у понеділок.
BTC
