Morning Minute — це щоденний інформаційний бюлетень, написаний Тайлером Ворнером. Аналіз та думки, висловлені ним, є його власними і не обов'язково відображають позицію Decrypt. Також перегляньте наше нове щоденне новинне шоу, що охоплює всі головні історії за 5 хвилин, доступне для завантаження на Apple Pod або Spotify.

Доброго ранку!

Головні новини сьогодні:

• Крипто-мажори продовжують ралі, HYPE лідирує; BTC по $66,4 тис.
• HYPE досягає нового ATH на рівні $76,50 після цінового відкриття SPCX після закриття ринку та обсягу в $1,1 млрд
• Ventuals закриває діяльність на Hyperliquid, видаляє безстрокові контракти Anthropic та OpenAI
• Сейлор купує ще $100 млн у BTC, залучає ще $100 млн готівки на другий тиждень розгортання 50/50
• Обсяги CEX досягли дворічного мінімуму, тоді як обсяги DEX та безстрокових контрактів зростають

🚀 HYPE б'є рекорди, оскільки обсяги SpaceX надходять на Hyperliquid

Токен HYPE від Hyperliquid досяг нового історичного максимуму $76,50 за ніч, піднявшись на 12% за день.

Драйвером, схоже, є SpaceX. З закриттям Nasdaq, відкриття ціни після закриття для найбільшого IPO року відбувалося на безстроковому контракті SPCX 24/7 на Hyperliquid, який мав обсяг близько $1,1 мільярда та піднявся приблизно на 23% до близько $209 (досягаючи $230 минулої ночі). Це зробило токенізований контракт SpaceX третім найбільшим ринком на всій платформі, поступаючись лише Bitcoin та Ether, і випереджаючи Solana та навіть власний ордербук HYPE.

Попит на HYPE не обмежується лише блокчейном. HYPE ETF торгувалися на близько $17 мільйонів, що стало другим найбільшим днем в їх історії, ознака того, що TradFi також шукає можливість для доступу. Оскільки безстрокові контракти на попередні IPO та реальні активи перетягують активність в блокчейн, Hyperliquid є майданчиком, який їх збирає, і HYPE є найчистішим способом володіти цим потоком. І ринок це усвідомлює, переоцінюючи HYPE в реальному часі…

₿ Strategy купує більше Bitcoin та поповнює свій грошовий резерв

Strategy придбала ще 1587 BTC на близько $100 мільйонів минулого тижня, в середньому по $63 024. Водночас, вона збільшила свій USD резерв на $100 мільйонів до $1,1 мільярда, що стало другим тижнем поспіль, коли вона відновлювала цю грошову подушку. Обидва кроки були профінансовані продажем акцій MSTR на приблизно $209 мільйонів через її програму продажу за ринковою ціною.

Це другий тиждень помітної зміни у виконанні. Резерв — це сума, яку Сейлор відклав для покриття дивідендів за привілейованими акціями Strategy та відсотків за її боргом (близько $1,7 млрд, що підлягає сплаті протягом наступних 12 місяців), і він відновлює його після того, як компанія несподівано використала $900 млн для погашення конвертованого боргу 2029 року минулого місяця. JPMorgan зазначив, що резерв покриває лише близько шести місяців дивідендів, і заявив, що Strategy потрібно відновити його, щоб заспокоїти інвесторів. Тож Сейлор зараз робить обидва одночасно: накопичує Bitcoin та накопичує долари, і він робить це, продаючи акції MSTR за допомогою своєї програми ATM. І акціонери MSTR, здається, не заперечують, оскільки акції зросли на 6% у понеділок.

Якщо поглянути ширше, стара стратегія Сейлора була простою — залучити капітал і купити біткойн. Нова є більш оборонною, вона прагне купити біткойн, одночасно збільшуючи запаси готівки для управління постійно зростаючими борговими платежами. Хороша новина полягає в тому, що він продовжує бути дуже успішним у залученні капіталу. Погана новина — борг, ймовірно, буде лише збільшуватися з часом, оскільки він продає більше STRC (його новий блискучий важіль для купівлі більшої кількості BTC). Це буде делікатний баланс у найближчому майбутньому. Але, до честі Сейлора, він добре керує цим балансом досі, і ці останні залучення готівки повинні заспокоїти недавні занепокоєння ринку щодо його нещодавніх дій (продажу BTC, погашення боргу 2029 року). Можливо, цей останній раунд "фуду" Сейлора знову позначить дно…

🤖 Hyperliquid втрачає ринки Anthropic та OpenAI, оскільки Ventuals закривається

Ventuals, одна з команд, яка розробляла безстрокові контракти на реальні активи на Hyperliquid, закриває свої ринки і об'єднується з іншим проєктом в екосистемі.

Це завершує роботу безстрокових контрактів OpenAI та Anthropic, які дозволяли трейдерам ставити на оцінки двох найбільших приватних компаній зі штучного інтелекту. Контракти були призупинені та врегульовані на Hyperliquid.

Тепер Ventuals об'єднується з іншою командою і не просто здається, тому, можливо, тут є майбутнє. Або, можливо, TradeXYZ (лідер ринку безстрокових контрактів RWA на Hyperliquid) відновить ці ринки. В іншому випадку, це може стати справжнім ударом по позиціонуванню Hyperliquid щодо попередніх IPO.

Але з SPCX, що генерує мільярди обсягів та привертає національну (і навіть глобальну) увагу на Hyperliquid, можна уявити, що вони знайдуть рішення, щоб швидко відновити ці ринки попередніх IPO.

📉 Обсяги бірж падають до багаторічного мінімуму, тоді як безстрокові контракти на реальні активи встановлюють рекорд

Сукупний обсяг криптобірж (обсяг CEX) в травні знизився на 3,45% до $4,41 трильйона, що є найнижчим показником з вересня 2024 року і четвертим поспіль щомісячним падінням, згідно з даними CoinDesk.

Найсильніше постраждали спотові обсяги, знизившись до $963 мільярдів, що є найслабшим місяцем з жовтня 2023 року. Ця тенденція відображає ширше зниження крипторинку та реальність того, що акції штучного інтелекту привертають увагу, відбираючи її у криптовалют. Але є й інші фактори.

Безстрокові контракти на реальні активи (RWA перпи), контракти, прив'язані до токенізованих акцій та приватних компаній (тобто SpaceX до IPO), підскочили на 10,4% до рекордних $211 мільярдів, а ф'ючерси на DEX зросли вперше за сім місяців. Отже, навіть коли трейдери відмовлялися від спотової торгівлі, обсяги RWA перпів та DEX зросли. Капітал все ще тут, просто торгується він інакше, ніж раніше.

Щодо впливу на крипторинок, їх декілька. По-перше, інтерес до RWA та акцій зменшує інтерес до криптотокенів. Ми це чітко бачимо в динаміці цін та обсягах. Хороша новина полягає в тому, що з капіталом в блокчейні легше здійснити ротацію, коли торгівля криптоактивами знову активізується. Ще одним великим фактором впливу є перехід від спотової торгівлі до безстрокових контрактів і що це означає для торгівлі токенами. Це було очевидно під час експлойту ZEC і падіння на 60% лише 2 тижні тому. Коли ZEC впав, це ж сталося з кількома іншими недавніми альткоїнами, які не були прямо корельовані. Але вони були корельовані в тому, що їх довгостроково купувала на Hyperliquid когорта трейдерів, які щойно втратили капітал на угоді ZEC, і таким чином цим трейдерам довелося здійснити ширше зниження ризиків. Це означає, що ми дуже добре можемо побачити більше групових рухів вгору та вниз у "гарячих альткоїнах" та інших консенсусних угодах. Є й кілька інших впливів, які, ймовірно, проявляться з часом. Безумовно, ситуація, за якою варто стежити…

🌎 Макро Крипто та Ринки

• Крипто-мажори знову зелені, HYPE лідирує; BTC незмінний на $66,4 тис.; ETH +2% по $1796; SOL +3% по $74,50; HYPE +11% по $75,10
• JTO (+33%), XLM (+12%), UNI (+12%) та AERO (+13%) очолили лідерів зростання; WLD +6% також
• Нафта -3% по $78; Золото незмінне по $4368
• Ф'ючерси на акції незмінні після значного понеділка, хоча SPCX зріс на 10% на премаркеті
• HYPE підскочив на 12% за ніч до нового ATH $76,50 на тлі щоденного обсягу SPCX понад $1 млрд та цінового відкриття минулої ночі
• Standard Chartered почав аналітичне покриття Uniswap з цільовою ціною UNI $100 до 2030 року, що передбачає приблизно 40-кратне зростання, ставлячи на те, що DEX стане центром переходу Волл-стріт в блокчейн
• Kraken запустив крипто-безстрокові ф'ючерси для трейдерів США, вивівши продукт, який довгий час був обмежений офшорними платформами, на внутрішній ринок для американських клієнтів
• Користувачі крипторинку пообіцяли $560 мільйонів за токенізовані акції SpaceX, але не отримали розподілу, після того, як платформа, що стояла за пропозицією, не змогла забезпечити базовий актив.

Корпоративні казначейства та ETF

• Біткойн-ETF зазнали $65 млн чистих відтоків у понеділок; ЕТН-ETF отримали $22,5 млн припливів
• HYPE-ETF отримали $17 млн чистих припливів у понеділок, їхній другий найбільший день
• BitMine купив Ethereum на $139 мільйонів та завершив випуск привілейованих акцій
• Forward Industries, найбільша публічна компанія з казначейством Solana, відхилила пропозиції щодо поглинання від конкуруючих накопичувачів SOL The Solana Company та Brera Holdings

Відстеження мем-монет

• Лідери мем-монет були змішаними; DOGE -2%, SHIB -1%, PEPE +1%, PENGU +2%, TRUMP -4%, BONK -1%, SPX +10%, FARTCOIN +4%
• Merlin (+100%), SPCX69 (+54%) та NEST (+32%) очолили рух на Solana
• Лідери на Base включали Velvet (+17%), SUP (+30%) та Ski (+10%)

📈 Різноманітний ринок дня

💰 Токен, Аірдроп та Відстеження Протоколів

• Трейдер Polymarket втратив $1 мільйон, ставлячи на перемогу Іспанії на Чемпіонаті світу, після приголомшливої поразки; з іншого боку угоди, хтось, хто купив "Ні" за 9 центів, отримав $4,3 мільйона
• Перший тиждень торгів Чемпіонату світу на Kalshi встановив новий рекорд обсягу $5,1 млрд
• Lighter представив нові розширені TWAP-ордери з рандомізацією, частотою зрізу та іншими опціями

🚚 Що відбувається з NFT?

• Лідери NFT були змішаними, при цьому ETH підскочив на 10%; Punks -2% по 32,7 ETH, BAYC +1% по 9,18 ETH, Pudgy +1% по 4,75 ETH; Hypurr’s -3% по 265 HYPE
• Metavixens (+50%) та Axie (+33%) очолили лідерів зростання
• Pudgy Penguins закрили Pudgy Party, свою мобільну гру в жанрі "королівська битва", менш ніж через рік після запуску, при цьому команда перенаправляє увагу на свій досвід Pudgy World