Майкл Сейлор заявляє, що Strategy "перетворює цифровий капітал Біткойн на цифровий кредит (STRC) та цифрову акцію (MSTR)," пропонуючи трирівневу структуру капіталу з BTC як резервним активом, STRC як кредитом, орієнтованим на прибутковість, та MSTR як левередженим рівнем власного капіталу.
Майкл Сейлор, засновник та виконавчий голова компанії Strategy, що займається казначейством Біткойна, заявив на X, що фірма "перетворює цифровий капітал Біткойн на цифровий кредит (STRC) та цифрову акцію (MSTR)," підкреслюючи те, що він назвав Біткойн-центричною архітектурою ринку капіталу. Допис повторює тему, яку Сейлор просував з моменту своєї основної доповіді на Bitcoin 2026, де він представив Біткойн як "інженерний капітал", STRC як інструмент цифрового кредиту, побудований на цьому капіталі, а MSTR як рівень власного капіталу, що поглинає залишковий потенціал зростання та волатильність.
На конференції Bitcoin 2026 Сейлор докладно описав трирівневу модель Strategy, з Біткойном як цифровим капіталом першого рівня, STRC як цифровим кредитом другого рівня та низкою прибуткових і грошових продуктів на третьому рівні. "Цифровий кредит – це вбивча програма цифрового капіталу. Кожен долар, що надходить у цифровий кредит, надходитиме в цифровий капітал," сказав він, описуючи STRC як кредитний рівень, побудований безпосередньо на резервах BTC компанії Strategy.
STRC (тікер STRC), на прізвисько "Stretch," це безстрокові привілейовані акції Strategy зі змінною ставкою, забезпечені Біткойн-активами компанії та призначені для торгівлі поблизу номінальної вартості $100, згідно з даними панелі управління цифрового кредиту. Strategy управляє ціновою стабільністю STRC, коригуючи свою щомісячну дивідендну ставку та використовуючи програму емісії "за ринковою ціною" (ATM) для продажу нових акцій, коли вони торгуються за ціною $100 або вище, залучаючи кошти для купівлі більшої кількості BTC та розширення своїх резервів. В квітневому оновленні Сейлор заявив, що STRC досягла 8,5 мільярда доларів активів під управлінням приблизно за дев'ять місяців, що зробило її "найбільшими привілейованими акціями у світі" та націлило на те, що він описав як ринок приватного кредиту обсягом 3,5 трильйона доларів.
У тій же презентації Сейлор стверджував, що традиційний приватний кредит є "неліквідним, непрозорим, дискретним і обтяженим комісіями," тоді як "цифровий кредит", такий як STRC, є "ліквідним, прозорим, однорідним, масштабованим, доступним і не має комісій," позиціонуючи продукт як структурне рішення для того, що він вважає неправильно узгодженими стимулами на традиційних ринках. У резюме виступу Сейлора на Bitcoin 2026 від KuCoin зазначалося, що дизайн STRC спрямовує прибутки від капіталу Біткойна в щомісячний дохід, з 11% прибутковістю, заснованою на 38% річній прибутковості BTC, та коефіцієнтом забезпечення 5:1, призначеним для захисту основного капіталу, навіть якщо Біткойн впаде на 80%.
З боку власного капіталу, MSTR — звичайні акції Strategy — функціонують як те, що Сейлор називає "цифровою акцією," левередженою претензією на розширюване казначейство BTC фірми, що фіксує надлишковий прибуток від Біткойна після обслуговування купона STRC. Профіль BitcoinTreasuries зазначає, що Strategy зараз володіє понад 800 000 BTC, а нещодавній огляд цифрового кредиту представляє MSTR як рівень власного капіталу, що знаходиться вище STRC та інших привілейованих акцій, забезпечених Біткойном. Yahoo Finance, в окремому звіті, підрахував, що приблизно 85% нещодавньої купівлі BTC компанією Strategy на суму 2,5 мільярда доларів було профінансовано за рахунок емісії STRC, ілюструючи, як привілейовані акції стали рушійною силою для масштабування Біткойн-балансу компанії.
MSTR
