Співзасновник Strategy Майкл Сейлор захистив стратегію капіталу компанії, забезпеченого біткойнами, після того, як її привілейовані акції STRC впали значно нижче номінальної вартості в 100 доларів і викликали нову хвилю критики з боку учасників ринку.
Згідно з дописом Сейлора в X від 20 червня, резерви біткойнів і готівки Strategy наразі перевищують її непогашений борг приблизно на 48 мільярдів доларів. Він зазначив, що з 2022 року компанія залучила понад 60 мільярдів доларів додаткового капіталу і використала ці кошти для придбання біткойнів.
Щоб проілюструвати контраст із сьогоднішнім днем, Сейлор вказав на позицію Strategy під час ведмежого ринку криптоактивів 2022 року. Тоді компанія володіла близько 130 000 біткойнів вартістю приблизно 2,6 мільярда доларів, тоді як біткойн торгувався близько 20 000 доларів.
Після того, як криптовалюта впала нижче 16 000 доларів, борг Strategy тимчасово перевищив сукупну вартість її біткойнів та грошових резервів приблизно на 300 мільйонів доларів. За той же період акції MSTR знизилися приблизно з 24 до 13 доларів (з урахуванням коригування після спліту).
«Ми залишалися зосередженими, зміцнювали компанію та виконували нашу стратегію. Відтоді Strategy залучила понад 60 мільярдів доларів додаткового капіталу та інвестувала його в біткойни, додавши понад 716 000 BTC», — сказав Сейлор.
Ці коментарі з'явилися на тлі обговорень інвесторами наслідків нещодавнього падіння STRC та питань щодо стійкості фінансової моделі компанії.
Критик біткойна Пітер Шифф посилив ці побоювання, припустивши, що інвестори можуть подати позов проти Strategy та Сейлора. Шифф також стверджував, що Сейлор міг порушити правила маркетингу SEC через спосіб просування ним пропозиції привілейованих акцій.
Нещодавній тиск на STRC також спричинив альтернативні пропозиції від ринкових спостерігачів.
Як раніше повідомляв crypto.news, головний інвестиційний директор Arca Джефф Дорман припустив, що компанії, можливо, доведеться продати від 3 до 4 мільярдів доларів біткойнів, щоб зменшити тиск на структуру капіталу та підтримати власників STRC.
Хоча Дорман призначив 25% ймовірність такого результату, він сказав, що його базовий сценарій, з 70% ймовірністю, передбачає продовження Strategy продажів невеликих обсягів акцій MSTR. За цього сценарію біткойн-активи залишаться значною мірою недоторканими, хоча звичайні акціонери можуть зіткнутися з додатковими негативними наслідками.
Хоча критика посилилася, кілька прихильників біткойна публічно захистили Сейлора та Strategy.
Дописувач Fox та Sky News Девід Гохштейн стверджував у X, що поточна ринкова вартість біткойна не може бути приписана одній особі. Він розкритикував спроби звинуватити Сейлора у ширших ринкових рухах та відкинув порівняння між Strategy та колапсуючою екосистемою Terra.
Ці порівняння набули поширення після того, як криптоаналітик Алі Мартінес припустив схожість між STRC та структурою токена LUNA Terra. Відповідаючи на дебати, прихильник біткойна Самсон Моу описав STRC як «блискучий інструмент» і заявив, що не бачить структурних недоліків у цінному папері, якщо інвестори не вірять, що біткойн не зростатиме в довгостроковій перспективі.
Також виникли окремі занепокоєння щодо ліквідності. Маркет-мейкер QCP раніше оцінював, що доступні ресурси Strategy можуть покрити зобов'язання з виплати привілейованих дивідендів приблизно на сім з половиною місяців.
QCP додав, що якщо існуючі канали фінансування стануть менш привабливими, з часом можуть знадобитися альтернативні варіанти фінансування, при цьому продаж біткойнів залишається одним з можливих шляхів.
BTC
