Metaplanet планує використовувати нещодавно придбану японську брокерську компанію для розробки облігацій, забезпечених Біткоїном, які пропонуватимуть прибутковість приблизно від 4% до 6%, згідно з даними Benchmark.
Аналітик Benchmark Марк Палмер стверджує, що інвестори недооцінили важливість придбання Metaplanet компанії Siiibo Securities, угода про яку була закрита за 2,1 мільярда японських єн, або приблизно 13 мільйонів доларів.
«Коли Metaplanet завершила придбання Siiibo Securities за 2,1 мільярда єн (близько 13 мільйонів доларів)… ринок здебільшого розцінив угоду як скромне доповнення», — написав Палмер. «Наша дискусія минулого тижня з Діланом Леклером… чітко показала, що таке прочитання сильно недооцінює плани компанії щодо придбаної фірми».
На початку липня Metaplanet використала придбану брокерську компанію для запуску Metaplanet Securities. Ця дочірня компанія працює як інвестиційно-банківський бізнес у сфері цифрових активів, орієнтований на фінансові продукти, пов’язані з Біткоїном.
Ця транзакція також надала Metaplanet контроль над ліцензією Оператора фінансових інструментів Типу I, регульованою Агентством фінансових послуг Японії. Ця ліцензія дозволяє дочірній компанії структурувати та розповсюджувати цінні папери в Японії.
За словами Леклера, директора зі стратегії Біткоїна Metaplanet, отримання подібної ліцензії з нуля зазвичай вимагає кількох кварталів або більше. Тому придбання Siiibo надало компанії вже існуючу регуляторну базу для її запланованого бізнесу фіксованого доходу.
Metaplanet, як повідомляється, має намір перетворити свою дочірню компанію з цінних паперів на платформу, де компанії, що застосовують біткоїн-скарбничі стратегії, зможуть випускати боргові зобов’язання для фінансування покупок BTC.
Запропоновані інструменти, названі «Бітбондами», спочатку можуть пропонувати річну прибутковість близько 4% до 6%. Потім Metaplanet планує перевести облігації в блокчейн, використовувати стейблкоїни для розрахунків та створити вторинний ринок протягом наступних кількох років, згідно з оцінкою Benchmark, про яку повідомляє The Block.
Ця модель розширить діяльність Metaplanet за межі залучення капіталу для власних покупок Біткоїна. Її брокерська компанія зможе замість цього структурувати та розповсюджувати боргові зобов’язання для інших компаній, які прагнуть додати BTC до своїх балансів.
Metaplanet не розголосила остаточні умови випуску, відповідних інвесторів, коефіцієнти застави чи дату запуску. Прогнозована прибутковість тому залишається частиною довгострокового плану компанії, а не активною пропозицією облігацій.
Пропозиція Бітбондів є частиною Проєкту Nova, плану Metaplanet використовувати свій баланс Біткоїна для розробки фінансових послуг та придбання прибуткових бізнесів.
За кілька днів до того, як Benchmark оприлюднив додаткові деталі, Metaplanet розпочала спільне дослідження з емітентом єнового стейблкоїна JPYC, платформою токенізації Progmat та Metaplanet Securities. Група вивчає, чи може Біткоїн слугувати заставою або активом для підвищення кредитоспроможності для цифрових корпоративних облігацій та інших кредитних продуктів.
Дослідження охоплює дизайн продукту, регулювання, захист інвесторів, дистрибуцію та розрахунки в стейблкоїнах. Воно також оцінить токени-цінні папери, цілодобову торгівлю та щоденні розрахунки відсотків.
Однак учасники не затвердили продукт, дату випуску, прибутковість чи структуру дистрибуції. Metaplanet раніше заявляла, що «нічого не визначено», тримаючи дослідження окремо від будь-якого підтвердженого комерційного запуску, як повідомляв crypto.news 10 липня.
Палмер заявив, що ринок продовжує оцінювати Metaplanet переважно як біржовий проксі Біткоїна, навіть попри те, що компанія готує інфраструктуру для ширшого бізнесу на ринках капіталу.
«Наш висновок полягає в тому, що ринок все ще оцінює Metaplanet як пасивний проксі Біткоїна, тоді як компанія готується реалізувати план щодо створення цілого ринку капіталу».
Benchmark підтвердив свій рейтинг "Купувати" та цільову ціну 405 японських єн для акцій Metaplanet. Компанія володіє 43 000 BTC вартістю майже 2,8 мільярда доларів, що робить її третім за величиною публічно торгуваним корпоративним власником Біткоїна, згідно зі звітом.
Для американських інвесторів ця пропозиція надає ще одне порівняння з компаніями, що використовують Біткоїн як скарбницю, такими як Strategy, яка використовувала боргові зобов'язання, акції та привілейовані акції для фінансування покупок BTC. Однак японська ліцензія Metaplanet не дає автоматичного дозволу на продаж Бітбондів у Сполучених Штатах. Будь-яка пропозиція в США вимагатиме реєстрації в SEC або відповідного виключення згідно з федеральним законодавством про цінні папери, відповідно до вказівок SEC.
Наступні кроки Metaplanet залежатимуть від схвалення продуктів, переговорів з японськими регуляторами та того, чи виявлять емітенти попит на корпоративні боргові зобов’язання, забезпечені Біткоїном.
BTC
