Махараштра просуває плани щодо правової бази на основі блокчейну для токенізації нерухомого майна, а головний міністр Девендра Фаднавіс доручив чиновникам підготувати проєкт законодавства, що може зробити штат першим в Індії, який запровадить такий закон.
Згідно із заявою, опублікованою головним міністром Махараштри Девендрою Фаднавісом на X, уряд штату розпочав роботу над запропонованим Законом Махараштри про цифровізацію та обмін токенізованими земельними активами (DELTA Act), який покликаний створити правову базу для цифровізації та обміну токенізованими частками, пов'язаними з нерухомим майном, за допомогою технології блокчейн.
Фаднавіс заявив, що він головував на зустрічі в Мумбаї для розгляду проєкту законодавства та доручив чиновникам підготувати пропозицію, оскільки Махараштра прагне досягти своєї мети – стати економікою в $1 трильйон до 2030 року. Він зазначив, що розробка нових джерел доходу буде важливою для досягнення цієї мети, і описав токенізацію нерухомості як спосіб розблокувати цінність, закладену в земельних та об'єктах нерухомості, для суспільної користі.
Згідно з пропозицією, описаною Фаднавісом, нерухоме майно буде токенізовано в цифровій системі на основі блокчейну, з транзакціями, що здійснюються за допомогою токенів, прив'язаних до вартості цих активів. Він також доручив чиновникам вивчити міжнародні закони, регуляторні моделі та галузеві практики під час розробки законодавства.
Експертний комітет у складі представників Комісії з цінних паперів та бірж Індії (SEBI), Бомбейської фондової біржі (BSE), Національної фондової біржі (NSE), а також фахівців у галузі та досвідчених професіоналів, підготує комплексну законодавчу базу, за словами Фаднавіса.
У разі ухвалення Закон DELTA зробить Махараштру першим індійським штатом, який запровадить законодавство, присвячене токенізації нерухомості на основі блокчейну, за словами головного міністра.
Пропозиція з'являється в той час, як токенізація починає привертати більше уваги серед індійських політиків, хоча в країні досі відсутня спеціальна правова база, що регулює токенізовані реальні активи.
Минулого грудня член парламенту Рагхав Чадха закликав уряд Індії в Радж'я Сабха запровадити окремий законопроєкт про токенізацію, який дозволив би ділити такі активи, як комерційна нерухомість, інфраструктурні проєкти та інтелектуальна власність, на цифрові одиниці та купувати їх дробовими частинами.
Під час парламентських дебатів Чадха стверджував, що токенізація може розширити інвестиційні можливості для середнього класу Індії, дозволяючи дрібним інвесторам отримувати доступ до активів, які традиційно вимагали значного капіталу. Він також закликав створити регуляторну «пісочницю», щоб нові моделі токенізації могли бути протестовані під регуляторним наглядом, замість того, щоб їх примусово вписували в існуючі правові структури.
Ще до останньої пропозиції Махараштра вже виявляла інтерес до цього сектору. У листопаді 2025 року Фаднавіс заявив, що штат вивчає структуру, яка могла б розблокувати приблизно 50 трильйонів рупій неактивного капіталу шляхом оцифрування передачі активів, особливо на ринку нерухомості Мумбаї. Його коментарі пролунали після заяв Резервного банку Індії про те, що пілотні проєкти оптових цифрових валют центрального банку для фінансових інструментів покращили ефективність розрахунків.
Тим часом у фінансовій екосистемі Індії вже з'явилися обмежені проєкти токенізації. У Міжнародному фінансово-технологічному місті Гуджарату (GIFT City) платформи, включаючи Tokeny та Terazo, розробили регульовані токенізовані структури нерухомості з використанням спеціальних інвестиційних фондів та публічних блокчейн-мереж, таких як Polygon. Ці ініціативи продовжують діяти відповідно до чинних правил щодо цінних паперів та віртуальних цифрових активів, а не згідно зі спеціальним законодавством про токенізацію.
Пропозиція Махараштри з'являється також у той час, як національний підхід Індії до криптовалют залишається набагато консервативнішим, ніж обговорення, що виникають навколо токенізації активів.
Документи, розглянуті Reuters на початку цього місяця, показали, що Резервний банк Індії знову рекомендував утримувати криптовалюти та приватні стейблкоїни поза регульованою фінансовою системою. Згідно з документами, RBI стверджував, що обмеження впливу банківського сектору зменшить ризики фінансової стабільності, водночас висловлюючи занепокоєння, що стейблкоїни, забезпечені іноземною валютою, можуть вплинути на монетарний суверенітет Індії.
Звіт Reuters також показав, що Департамент податкової служби Індії попередив політиків про постійні виклики в моніторингу криптовалютних транзакцій, що здійснюються через закордонні біржі та гаманці з самостійним зберіганням, що ускладнює податкове адміністрування, незважаючи на чинний у країні 30% податок на прибуток від криптовалют.
Поряд з цими політичними обговореннями, фінансові регулятори продовжували посилювати нагляд за сектором цифрових активів за допомогою заходів відповідності, замість запровадження комплексного криптозаконодавства.
На початку цього року Відділ фінансової розвідки Індії доручив великим криптовалютним біржам зберігати записи позабіржових криптовалютних транзакцій на суму понад $10 000 з січня 2026 року. Згідно з повідомленнями, ця директива вимагає від бірж зберігати інформацію про бенефіціарне володіння, джерело коштів та гаманці призначення, оскільки органи влади розширюють нагляд за боротьбою з відмиванням грошей.
Окремі вказівки FIU, видані в січні, також запровадили суворіші вимоги до верифікації клієнтів, включаючи верифікацію за допомогою «живого селфі», перевірки геолокації та періодичні оновлення даних клієнтів на основі профілів ризику.
Хоча підхід Індії до криптовалют залишається невирішеним на національному рівні, обговорення навколо застосувань блокчейну тривають паралельно. Токенізація активів, особливо нерухомості, все частіше розглядається як окрема політична сфера з потенційними застосуваннями, що виходять за рамки торгівлі криптовалютами.
На міжнародному рівні юрисдикції, включаючи Об'єднані Арабські Емірати, Сінгапур, Гонконг, Німеччину та Сполучені Штати, вже запровадили або протестували регульовані рамки для токенізованих реальних активів та часткового володіння. Фаднавіс заявив, що запропоноване законодавство Махараштри спиратиметься на глобальні регуляторні моделі та найкращі практики, оскільки чиновники готують проєкт закону штату.
Пропозиція зараз переходить на стадію розробки законодавства, де експертний комітет відповідатиме за розробку правової бази до того, як будь-який законопроєкт буде внесений на розгляд.
