Біткойн (BTC) відновився на 6% за останній тиждень, дещо оговтавшись від двох послідовних тижнів двозначних втрат, і коливається в районі $65 000. Дослідницька та брокерська фірма K33 вказує на новий історичний максимум у довгострокових власників як ознаку того, що ведмежий ринок може наближатися до кінця.

В останньому ринковому звіті K33, керівник відділу досліджень Ветле Лунде зазначив, що визначальною рисою циклу 2024-25 років був великий обсяг старих монет, які реактивувалися та, ймовірно, продавалися, коли ціни досягали рекордних максимумів. Тоді як у 2026 році спостерігалася винятково низька реактивація монет віком два роки або більше, із лише 218 421 BTC, реактивованими до 6 червня, що свідчить про значно слабший ончейн-тиск продажів.

"Єдиним роком, коли спостерігалася нижча реактивація старої пропозиції до 6 червня, був 2012 рік, коли до цієї дати було реактивовано лише 70 600 BTC віком 2 роки або більше", – сказав Лунде. "На противагу цьому, до 6 червня 2024 року було реактивовано 1,18 млн BTC, що підкреслює різку різницю в ончейн-тиску продажів у 2026 році порівняно з останніми двома роками."

Зниження активності старих монет свідчить про те, що довгострокові власники менш мотивовані продавати, а терплячі учасники стабільно поглинають пропозицію, надаючи ще одну ознаку того, що ведмежий ринок може наближатися до кінця, сказав Лунде. "На підтримку цього погляду, 79% обігової пропозиції BTC зараз утримується довгостроковими власниками, що є новим історичним максимумом, який відображає продовження накопичення та поступовий перехід до більш конструктивного ринкового середовища."

Це узгоджується з патерном, що спостерігається на кожному ведмежому ринку біткойна, коли зростаюча частка обігової пропозиції опиняється в руках довгострокових власників, коли ринок наближається до свого мінімуму, згідно з K33.

Минулого тижня Лунде зазначив, що 50% обігової пропозиції біткойна знаходиться в збитковому становищі, рівень, який історично досягався лише протягом тижнів після основних мінімумів ведмежого ринку, але часто після останнього падіння.

У звіті за вівторок Лунде підкреслив, що ринкові умови з того часу стабілізувалися, а відтік біржових фондів, який був ключовим джерелом недавньої слабкості, зменшився. Торговельна активність також впала до річних мінімумів — патерн, який часто спостерігається на пізніх стадіях ведмежих ринків біткойна, сказав він.

Однак не всі аналітики настільки оптимістичні: Wintermute, Glassnode та Bitfinex нещодавно попередили, що потоки ETF, зростання стейблкоїнів та інституційний попит все ще недостатні для підтвердження стійкого ринкового розвороту, а деякі прогнозують падіння біткойна до $30 000.

Увага звертається до FOMC

Після тижня, що ознаменувався найбільшим IPO в історії, коли SpaceX зросла в ціні до $2,5 трильйона після 28% зростання за перші два торгові дні, що могло вплинути на нещодавню ліквідність крипторинку, та тимчасовою мирною угодою між США та Іраном, Лунде заявив, що увага тепер зосереджена на засіданні FOMC у середу, першому під керівництвом нового голови ФРС Кевіна Ворша. Очікується, що ставки залишаться без змін, незважаючи на те, що ринки все ще закладають можливість підвищення ставок пізніше цього року, за словами Лунде.

"З 30-денною кореляцією BTC до S&P 500 близько 0,6, будь-яка зміна в комунікації ФРС може мати значний вплив на BTC, який, як правило, особливо чутливий до макроекономічних подій під час ведмежих ринків", – сказав Лунде.