Keel Infrastructure припинила всі свої операції з майнінгу біткоїнів у США, оскільки колишній бізнес Bitfarms перенаправляє свій американський енергетичний портфель на штучний інтелект та центри обробки даних для високопродуктивних обчислень.
Компанія розкрила інформацію про перехід 10 серпня разом із результатами другого кварталу, які показали падіння доходу на 50% порівняно з минулим роком, до 30,4 мільйона доларів. Чистий збиток досяг близько 65 мільйонів доларів.
Цей крок поклав край майнінгу біткоїнів на об’єктах Keel у Вашингтоні та Пенсильванії, але він не означає повного припинення майнінгу в усьому світі. Компанія, що базується в Делавері, продовжує експлуатувати застарілі активи для майнінгу біткоїнів у Канаді, одночасно отримуючи дозволи на перетворення більшої частини канадських потужностей на робочі навантаження HPC та AI.
Документи Keel, подані до SEC, показують, що вихід із США відбувався поетапно. Майнінг біткоїнів на об’єкті компанії у штаті Вашингтон припинився 28 квітня, оскільки компанія почала перетворювати місце розташування на центр обробки даних HPC потужністю 18 МВт. Потім майнінг припинився в Panther Creek, Scrubgrass та Sharon у Пенсильванії 29 червня.
Зміна особливо актуальна для операцій Keel у США, оскільки компанія тепер намагається повторно використовувати енергетичну інфраструктуру, спочатку побудовану для майнінгу криптовалют. Panther Creek та Scrubgrass продовжували продавати електроенергію після вимкнення своїх майнерів. Станом на 7 серпня вони мали близько 60 МВт та 63 МВт енергетичної потужності відповідно, які не були законтрактовані за угодою про постачання електроенергії. Sharon готується до запланованого центру обробки даних HPC потужністю 110 МВт.
Keel також змінила свій корпоративний центр тяжіння. Колишня Bitfarms завершила свою редоміциляцію з Канади до США 1 квітня. Keel стала корпорацією штату Делавер, американським вітчизняним емітентом та кінцевою материнською компанією бізнесу Bitfarms. Її звичайні акції торгуються на Nasdaq під тікером KEEL.
Останній звіт Keel також показує, що її біткоїн-скарбниця продовжує зменшуватися. З 1 квітня по 7 серпня компанія продала 1085 BTC приблизно за 75 мільйонів доларів. Її залишок становив 1861 BTC, оцінений компанією приблизно в 121 мільйон доларів для цілей ліквідності.
Керівництво чітко заявило, що планується подальші розпорядження. Під час презентації фінансових результатів Keel повідомила, що її «намір полягає в ліквідації нашої позиції в біткоїнах у 2026 році». Це залишається планом керівництва, а не завершеною транзакцією, тобто терміни та надходження від решти BTC все ще залежать від майбутніх продажів.
Загальна ліквідність досягла приблизно 819 мільйонів доларів станом на 7 серпня, включаючи 698 мільйонів доларів необмеженої готівки та 121 мільйон доларів неінвестованих біткоїнів. Це порівняно з приблизно 533 мільйонами доларів ліквідності, про які повідомлялося в травні, як було зазначено в попередньому звіті про прибутки.
У другому кварталі Keel також залучила 458 мільйонів доларів за рахунок конвертованих старших облігацій з відсотковою ставкою 1,25% та терміном погашення у 2032 році. Керівництво заявило, що цей капітал частково призначений для підтримки додаткових енергетичних потужностей на її об'єктах у Пенсильванії, включаючи Panther Creek та Scrubgrass.
Перехід вже помітний у фінансових результатах Keel. Дохід від поточної діяльності знизився до 30,4 мільйона доларів з 60,9 мільйона доларів роком раніше. Дохід лише від майнінгу біткоїнів зменшився на 29,6 мільйона доларів, оскільки компанія зіткнулася з нижчими середніми цінами на біткоїни, вищою складністю мережі та зниженням активності майнінгу в США.
Частка США у падінні була значною. Операції в США генерували 37% доходу у другому кварталі, що менше, ніж 51% роком раніше. Дохід від операцій у США знизився на 19,9 мільйона доларів порівняно з другим кварталом 2025 року, при цьому Keel посилається на ринок біткоїнів, вищу складність мережі та квітневе припинення роботи у Вашингтоні.
Keel зафіксувала операційний збиток у розмірі 141 мільйон доларів, порівняно з операційним прибутком близько 11 мільйонів доларів роком раніше. Чистий збиток склав 65 мільйонів доларів, тоді як збиток від поточної діяльності становив 64 мільйони доларів. У цьому кварталі також були значні негрошові амортизаційні відрахування, частково пов'язані з виведенням з експлуатації інфраструктури майнінгу в Panther Creek та Scrubgrass.
Загальні та адміністративні витрати зросли до 31,3 мільйона доларів з 19,4 мільйона доларів. Keel пояснила зростання частково компенсацією акціями, професійними витратами, пов’язаними з її редоміциляцією в США, та наймом персоналу для розширення в розробці центрів обробки даних.
Ця стратегія відповідає ширшому руху лістингових майнерів щодо повторного використання енергоємної інфраструктури біткоїнів для обчислень ШІ. У пов'язаному ширшому галузевому огляді кілька майнерів перенаправили капітал та електричні потужності на хостинг ШІ, оскільки економіка майнінгу ослабла протягом 2026 року.
Наступне випробування полягає в тому, чи зможе Keel перетворити виведені з експлуатації майнінгові об'єкти на законтрактовану інфраструктуру ШІ. Станом на 7 серпня компанія не розпочала операції HPC і не враховувала дохід від центрів обробки даних HPC на об'єкті у Вашингтоні або на своїх об'єктах у Пенсильванії. Це робить поточний перехід насамперед історією розвитку, а не усталеним новим потоком доходів.
Keel заявляє, що комерційні переговори просуваються. Генеральний директор Бен Ганьон сказав, що «кілька потенційних орендарів ведуть переговори щодо кожного» з трьох пріоритетних об'єктів компанії. Однак Keel не назвала публічно цих потенційних орендарів і не оголосила про підписаний договір оренди для цих об'єктів у своїх останніх результатах. Таким чином, переговори з клієнтами залишаються комерційним процесом, про який повідомляє компанія, а не заброньованим доходом.
Дозвільна документація також незавершена. Panther Creek та Sharon отримали дозволи на зонування та розвиток землі, тоді як екологічні дозволи все ще перебувають у процесі оформлення. Panther Creek має 350 МВт забезпеченої комунальної потужності, і керівництво заявило, що найраніша очікувана дата готовності до експлуатації залишається у 2027 році.
Keel не відмовилася від майнінгу біткоїнів повністю. Її канадські майнінгові активи залишаються в експлуатації, поки вона прагне подальших перетворень HPC, включаючи запропонований кампус центру обробки даних потужністю 96 МВт у Шербруку, Квебек. Місцеве схвалення на передачу електроенергії отримано, хоча зміна на використання HPC та AI залишається предметом провінційного розгляду.
Таким чином, для Keel американський розворот вийшов за рамки планування: майнери вимкнені, майнінгове обладнання призначене для продажу, а капітал залучено. Решта етапів складніше виміряти заздалегідь. Дозволи повинні бути завершені, орендарі повинні підписати контракти, будівництво повинно тривати, а колишні майнінгові об'єкти повинні почати приносити дохід від HPC, перш ніж нову модель можна буде оцінювати за експлуатаційними показниками.
BTC
