Kalshi спричинила мільярдний спір щодо регулювання спортивних ставок, оскільки торговельна активність на її платформах продовжує зростати.

Згідно зі звітом Semafor, коаліція, що включає Індійську ігрову асоціацію, Американську ігрову асоціацію та профспілкові організації, закликала Сенат США додати формулювання до Закону CLARITY, яке прямо забороняє пропонувати контракти на події, пов'язані зі спортом та в стилі казино, через платформи ринків передбачень.

У листі до законодавців групи стверджували, що спортивні ставки повинні залишатися поза юрисдикцією Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) і продовжувати регулюватися існуючими державними та племінними регуляторними системами.

Коаліція заявила, що ринки передбачень дозволили те, що вона описала як найбільше розширення азартних ігор в історії США за останні 18 місяців без прямого законодавчого схвалення.

Спір виникає, оскільки Kalshi продовжує розширюватися за межі свого початкового бізнесу ринків передбачень.

На початку цього тижня компанія розкрила, що її продукти безстрокових ф'ючерсів генерували понад 5,5 мільярда доларів обсягу торгів протягом двох тижнів після запуску. Платформа наразі пропонує 11 безстрокових ф'ючерсних контрактів, пов'язаних з криптовалютами, та обговорює додаткові продукти з регуляторами.

Ігрові групи оскаржують федеральний нагляд за спортивними контрактами

Тиск з боку ігрових організацій все більше зосереджується на позиції CFTC, згідно з якою ринки передбачень підпадають під федеральне регулювання товарів. Під керівництвом Голови Майкла Селіга агентство підтримало такі платформи, як Kalshi та Polymarket, у правових спорах за участю державних регуляторів азартних ігор.

У своєму листі організації стверджували, що CFTC була створена для нагляду за ринками товарів та деривативів, а не за спортивними ставками. Вони заявляли, що агентству бракує операційної основи та досвіду, необхідних для регулювання спортивних ставок по всій країні, особливо в тих областях, де державні та племінні органи вже здійснюють нагляд.

Фінансові побоювання також стали частиною дебатів. Дані, наведені Американською ігровою асоціацією, оцінюють, що державні ігрові органи втратили приблизно 1,08 мільярда доларів податкових надходжень відтоді, як платформи ринків передбачень почали пропонувати контракти на події, пов'язані зі спортом.

Тим часом законодавці продовжують обговорювати остаточний вигляд Закону CLARITY, законодавства, розробленого для передачі частини регуляторних повноважень щодо цифрових активів від Комісії з цінних паперів та бірж (SEC) до CFTC. Хоча законопроєкт був ухвалений Палатою представників у липні 2025 року, дискусії щодо продуктів з дохідністю стейблкоїнів, етичних положень та токенізованих акцій затримали остаточне схвалення.

Kalshi розширює криптодеривативи попри юридичну невизначеність

Поки політична боротьба посилюється, Kalshi продовжує додавати продукти, пов'язані з цифровими активами. Після регуляторного схвалення свого контракту BTCPERP 29 травня, компанія запустила затверджені CFTC безстрокові ф'ючерси на Bitcoin у Сполучених Штатах, а пізніше розширила до контрактів на XRP та Solana.

Контракти дозволяють трейдерам утримувати позиції без термінів закінчення, використовуючи платежі за фінансування, розроблені для підтримки цін у відповідності до базових спотових ринків. Хоча ця структура може підтримувати безперервну торговельну активність, кредитне плече може збільшити збитки в періоди різкої ринкової волатильності.

Додаткові заявки, що стосуються Dogecoin, Shiba Inu, Stellar, Hedera та токена HYPE від Hyperliquid, також пройшли через процеси регуляторної перевірки, вказуючи на те, що лінійка криптодеривативів Kalshi може продовжувати зростати.

Юридичні оглядачі, наведені у звіті Semafor, вважають, що конфлікт між федеральними та державними регуляторами зрештою може дійти до Верховного суду США.

Можливість випливає з конкуруючих інтерпретацій рішення суду у справі Murphy проти Національної асоціації студентського спорту 2018 року, яке надало штатам повноваження щодо спортивних азартних ігор, тоді як Kalshi, Polymarket та CFTC наполягають, що контракти на події, пропоновані на платформах ринків передбачень, кваліфікуються як свопи, що підпадають під федеральний нагляд.