Kalshi подала заявки до SEC та CFTC 18 вересня щодо лістингу безстрокових ф'ючерсів, пов'язаних з акціями США та ETF, пропонуючи 23-годинну торгівлю в будні дні та мінімальну маржу клієнта 15.50%.
У заявці SEC зазначено, що контракти не матимуть попередньо встановленої дати закінчення терміну дії та розглядатимуться як ф'ючерсні продукти на цінні папери, тоді як CFTC ще не схвалила пропозицію Kalshi. Публічна база даних продуктів регулятора все ще містила подання Kalshi щодо безстрокових контрактів на акції зі статусом "Очікується схвалення (45)" станом на 20 вересня.
Запропоноване Kalshi Правило 14.11 встановлює торгові години з 18:00 за східним часом у неділю до 17:00 за східним часом у п'ятницю, з щоденним вікном для технічного обслуговування з 17:00 до 18:00 за східним часом. Повідомлення SEC зазначає, що торгівля буде припинена під час необхідних регуляторних зупинок, що стосуються базового цінного паперу, тоді як Kalshi може встановлювати різні години для конкретного контракту, якщо це дозволяють її правила.
Та ж сама заявка SEC зазначає, що безстрокові ф'ючерси на цінні папери будуть розраховуватися готівкою. Платежі за фінансування обмінюватимуться під час щоденного розрахункового часу, зазвичай о 16:00 за східним часом, коли закривається звичайна сесія американських акцій. Текст правил Kalshi встановлює поріг нечутливості (deadband) 0.002% для малих відмінностей у цінах та максимальну величину фінансування 2.00%, тоді як її правило щодо маржі клієнта вимагає щонайменше 15.50% від поточної ринкової вартості кожної позиції.
Згідно з заявкою SEC, Kalshi Klear здійснюватиме кліринг кожної безстрокової ф'ючерсної транзакції на цінні папери відповідно до пропозиції. Текст правил використовує стандартну одиницю контракту, що дорівнює 100 акціям базового цінного паперу, хоча торгівля може використовувати менші дозволені одиниці відповідно до специфікацій Kalshi.
Записи CFTC тепер містять окремі подання Kalshi для безстрокових контрактів AAPL, TSLA, MSFT, NVDA, AMZN, SPY та QQQ, серед інших контрактів, пов'язаних з акціями, поданих 18 вересня. Кожен із цих записів залишався у статусі "Очікується схвалення (45)" під час перевірки 20 вересня, тому жоден із перелічених безстрокових контрактів на акції чи фонди ще не отримав дозволу CFTC.
Заявка Kalshi до SEC зазначає, що запропонована зміна правил "набуде чинності 2 листопада 2026 року або пізніше", як дозволяють правила CFTC. Сторінка SEC щодо нормотворчості зазначає, що публічні коментарі приймаються протягом 21 дня після публікації у Федеральному реєстрі, але агентство не опублікувало фіксованого терміну подання коментарів на своїй сторінці станом на 20 вересня.
SEC окремо підтвердила реєстрацію Kalshi за формою 1-N 8 вересня, дозволивши призначеному CFTC ринку контрактів зареєструватися шляхом повідомлення як національна біржа цінних паперів для обмеженої мети ф'ючерсів на цінні папери. Подання від 18 вересня містить правила продукту, які Kalshi хоче використовувати для безстрокових ф'ючерсів на цінні папери, тоді як схвалення CFTC залишається окремою умовою.
Запропоновані Kalshi стандарти лістингу обмежують, які цінні папери можуть виступати базовими активами. Заявка SEC вимагає орієнтовного обсягу пропозиції в обігу понад 20 мільйонів акцій, ринкової капіталізації щонайменше 100 мільярдів доларів США та середньодобової вартості транзакцій щонайменше 450 мільйонів доларів США за попередні шість місяців. Цінний папір, що котирується менше шести місяців, потребуватиме щонайменше 1 мільярд доларів США середньодобової вартості транзакцій за попередній місяць, тоді як правила окремо вимагають вільного обігу щонайменше 7 мільйонів акцій.
Заявка SEC надає Комісії ще один контроль після набрання чинності. Вона зазначає, що SEC, після консультацій з CFTC, може в односторонньому порядку скасувати зміну правил протягом 60 днів з дати її набрання чинності та вимагати від Kalshi повторного подання її в рамках іншого процесу Закону про біржі.
Записи SEC показують, що Coinbase Derivatives подала власну зміну правил щодо ф'ючерсів на цінні папери 18 вересня, того ж дня, що й Kalshi. База даних CFTC перераховує "Безстроковий ф'ючерсний контракт на окрему акцію" Coinbase як "Очікується схвалення (45)", тоді як заявка SEC зазначає, що CFTC ще не схвалила пропозицію Coinbase.
Як повідомляло crypto.news у своєму висвітленні подання Coinbase щодо безстрокових контрактів на акції, Coinbase вже подала повідомлення про реєстрацію на початку вересня, перш ніж подавати пропозицію продукту. Повідомлення SEC від 18 вересня охоплює ф'ючерси з грошовим розрахунком на окремі акції та паї біржових фондів, включаючи безстрокові ф'ючерси на окремі акції.
Bitnomial Exchange подала окрему пропозицію до SEC 18 вересня, що охоплює стандарти лістингу ф'ючерсів на цінні папери, маржу клієнтів та пов'язані правила. Записи CFTC показують 10 подань Bitnomial щодо безстрокових контрактів на акції у статусі очікування, включаючи контракти AAPL, MSFT, NVDA, TSLA, AMZN, AVGO, MU, GOOGL та PLTR.
Заявка Bitnomial до SEC пропонує тижневу сесію 24/5 з вечора неділі до п'ятниці та мінімальний поріг початкової та підтримуючої маржі клієнта 15.25%. Та ж сама заявка зазначає, що один стандартний контракт представляє 100 акцій, фінансування розраховуватиметься тричі на день, а біржа зупинятиме безстроковий контракт на акції щоразу, коли основна біржа лістингу зупиняє базовий цінний папір.
У пов'язаному висвітленні crypto.news повідомляло, що Payward планувала використовувати регульовану інфраструктуру Bitnomial для американських безстрокових продуктів, за умови регуляторного схвалення. Вересневий план компанії назвав Bitnomial Exchange та Bitnomial Clearinghouse регульованими суб'єктами, що займаються лістингом, клірингом та розрахунками.
CFTC схвалила контракт BTCPERP компанії Kalshi 29 травня після розгляду його як ф'ючерсного контракту, прив'язаного до спотової ціни біткойна. У своєму повідомленні про схвалення Комісія застерегла, що дизайн безстрокових контрактів "може бути не підходящим для всіх класів активів" і заохочувала біржі звертатися до Комісії за переглядом безстрокових контрактів, що стосуються активів поза порядком біткойна.
Kalshi запустила свій схвалений CFTC безстроковий контракт на біткойн на початку червня. З того часу Kalshi перелічила інші безстрокові продукти на криптовалюти та дорогоцінні метали, тоді як вересневі подання щодо акцій використовують спільний процес SEC-CFTC для ф'ючерсів на цінні папери, оскільки їхні базові активи є цінними паперами. Висвітлення запуску безстрокового контракту Kalshi на біткойн
Окремий федеральний позов залишається на розгляді щодо рішення CFTC по безстроковому контракту на біткойн. Матеріали справи у Chicago Mercantile Exchange Inc. проти Селіга показують, що CME подала позов до CFTC та голови Майкла Селіга 18 червня, стверджуючи, що рішення від 29 травня щодо біткойна та пов'язана політика щодо безстрокових контрактів мають бути скасовані. Позов стосується класифікації безстрокового контракту на біткойн та заяви про політику CFTC; він не є рішенням щодо заявок Kalshi від 18 вересня щодо безстрокових контрактів на акції.
Федеральний реєстр показує, що CFTC подала клопотання про відхилення справи 2 вересня, і жодного рішення по суті не було винесено до останнього оновлення реєстру. Розклад, встановлений суддею Коллін Коллар-Котеллі 8 вересня, надає CME термін до 2 жовтня для відповіді, встановлює кінцевий термін для заперечень 16 жовтня, вимагає розкриття інформації до 13 листопада та встановлює взаємні клопотання на 20 листопада, з пізнішими термінами для amicus curiae та відповідей у грудні.
BTC